自去年“531新政”頒布后，在一片哀嚎聲中，總部位于浙江杭州的正泰新能源卻依舊在穩健前行。

正泰新能源的合作伙伴將該公司的良好現狀歸功于80后總裁陸川。

“他們跟我說(shuō)，這幾年正泰新能源的發(fā)展決策基本都是對的，可能跟我賭性不強有關(guān)。”陸川說(shuō)。

在10月11日召開(kāi)的亞洲太陽(yáng)能光伏創(chuàng )新合作論壇上，這位光伏界青年領(lǐng)袖接受「角馬能源」的專(zhuān)訪(fǎng)。在一個(gè)小時(shí)的對話(huà)中，“利潤”和“收益率”成為出現頻次最多的詞匯。

除了“531新政”，國家加強金融監管和補貼嚴重拖欠，讓民營(yíng)光伏企業(yè)的境遇雪上加霜，迫使它們被迫售賣(mài)電站資產(chǎn)，以期斷臂求生。

但正泰新能源是個(gè)例外，這家光伏新貴不退反進(jìn)。2019年半年報顯示，國家能源局組織的光伏發(fā)電項目全國競價(jià)中，該公司在央企為主導的舞臺拿下合計650.68MW的項目。

“光伏行業(yè)很多公司賣(mài)電站主要是由于歷史欠補導致現金流枯竭。我們沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題。”陸川說(shuō)。

他進(jìn)一步解釋稱(chēng)，在合并報表范圍內，正泰新能源持有的電站有超過(guò)1GW進(jìn)入補貼目錄；尚未進(jìn)入目錄的主要屬于浙江省的工商業(yè)分布式，按照該省規定，電費都由省電網(wǎng)墊付，按時(shí)結算。

此外，背靠正泰集團，使得正泰新能源的融資能力和融資成本擁有得天獨厚的優(yōu)勢。

盡管經(jīng)過(guò)“531新政”的洗禮后，正泰新能源少了很多直接競爭對手，但陸川并不打算采取激進(jìn)的擴張策略，保持財務(wù)報表平衡是他必須考慮的重要指標。

“完全進(jìn)入平價(jià)之前還有一年多的窗口期，我們算過(guò)賬，認為還有拿項目的機會(huì )。但我們拿項目不代表我們以后不做BT或BOT模式。這是一個(gè)滾動(dòng)模式，可能一邊做新項目，一邊賣(mài)掉老項目。我不可能無(wú)限制把資產(chǎn)做大，必須保持財務(wù)報表的平衡。”他說(shuō)。

不過(guò)，當平價(jià)上網(wǎng)風(fēng)暴將至，這位穩健派也保持著(zhù)危機感。在當天上午舉行的2021年公司戰略討論會(huì )上，他為員工敲響警鐘。

“很多員工還沒(méi)睡醒，我清楚告訴大家，以后別覺(jué)得還有大量的資產(chǎn)可以去投資，可以做甲方，你要先把自己變成乙方的心態(tài)，降預期。你以后只能給別人去做服務(wù)。這個(gè)思想大家要先統一起來(lái)。”他說(shuō)。

按照陸川規劃的藍圖，正泰新能源未來(lái)要成為面向智慧能源的綜合能源服務(wù)商，建成“光伏+多能互補+儲能+微網(wǎng)+智能運維”的綜合能源供應體系。

目前，該公司業(yè)務(wù)主要包括組件銷(xiāo)售、EPC、電站投資、戶(hù)用光伏和運維五大板塊。陸川對后兩項新興業(yè)務(wù)寄予厚望。

他透露，目前正泰新能源擁有十余萬(wàn)的戶(hù)用光伏客戶(hù)資源。未來(lái)有可能將基于資金池和大數據形成新的商業(yè)模式。

在運維領(lǐng)域，該公司也已擁有5GW規模。陸川的目標是，將正泰新能源打造成為中國單體最大的光伏運維公司。

以下是專(zhuān)訪(fǎng)節錄：

JM：目前行業(yè)形勢下，不少光伏民營(yíng)企業(yè)被迫售賣(mài)電站，但正泰新能源在競價(jià)投標中表現積極。這背后的邏輯是什么？

陸川：部分光伏企業(yè)賣(mài)電站主要是因為歷史欠補導致現金流不正常。正泰沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題。

在合并報表范圍內，正泰新能源持有的電站有超過(guò)1GW進(jìn)入補貼目錄；尚未進(jìn)入目錄的主要屬于浙江省的工商業(yè)分布式，按照該省規定，電費都由省電網(wǎng)墊付，按時(shí)結算。

此外，我們背靠正泰集團，這使得我們在做光伏的時(shí)候，比依靠光伏單一業(yè)務(wù)的公司更有優(yōu)勢。正泰集團經(jīng)過(guò)35年積累，銀行評級非常高。我們有現金流非常好的低壓電器業(yè)務(wù)在上市公司，所以整個(gè)上市公司和整個(gè)集團的融資能力和融資成本在民企領(lǐng)域是非常優(yōu)異的。

第二，我們還中標“領(lǐng)跑者”，拿下很多項目。但我們不會(huì )無(wú)限制地把資產(chǎn)做大，而是一個(gè)滾動(dòng)的模式，可能會(huì )新做一些項目，然后賣(mài)掉一些老項目，保持財務(wù)報表平衡。

我們更看重每股凈資產(chǎn)的收益率，目前電站的現金流不錯，在行業(yè)里凈資產(chǎn)收益率排在非常前列的位置。

我們業(yè)務(wù)主要來(lái)自五塊：組件銷(xiāo)售、EPC、電站投資、戶(hù)用、運維。我們不希望任何一項業(yè)務(wù)對報表造成拖累。

所以，這是我們大的邏輯。

JM：去年“531”新政對你們產(chǎn)生怎樣的影響？

陸川：“531”對我們影響不是很大，我們可能反而要感謝“531”。主要有幾個(gè)原因：

第一，上游成本大幅下降，所有的產(chǎn)品價(jià)格至少跌了30%。我們主要做下游電站，之前跟客戶(hù)已經(jīng)鎖定價(jià)格，結果成本下降，使得我們在制造端、EPC端額外賺取一部分利潤。當然我們也做上游，但是組件還是以海外出口為主。

第二，在戶(hù)用領(lǐng)域，“531”以后大部分人都離場(chǎng)了，留給我們一個(gè)很好的舞臺，沒(méi)有太多人跟我們競爭。當時(shí)我們做了政策預判，戶(hù)用不會(huì )這么快就結束，所以去年下旬堅持做了一些戶(hù)用電站，這部分今年都進(jìn)入補貼。

第三，我們妥善解決了經(jīng)銷(xiāo)商的問(wèn)題，所以沒(méi)有爆出經(jīng)銷(xiāo)商維權現象。

新政大概只影響了幾個(gè)已經(jīng)在建的分布式項目，但這在整個(gè)系統里是完全可以消化的。所以我們去年超預期完成了年終利潤。

JM：正泰新能源為進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代做了哪些準備？

陸川：平價(jià)時(shí)代投資回報率下降，在新形勢下，更多會(huì )是央企、國企投資產(chǎn)，我們民企去做服務(wù)。

明年還有一年競價(jià)，我們希望在這一年時(shí)間里把前端開(kāi)發(fā)能力，電站的設計、工程、總包能力加強，為完全平價(jià)時(shí)代不再進(jìn)行大量資產(chǎn)持有的時(shí)候去做準備。

接下來(lái)更多從重資產(chǎn)往輕資產(chǎn)、往服務(wù)方向培育能力，實(shí)現與央企的差異化發(fā)展。

首先，我們會(huì )培養開(kāi)發(fā)能力，將中標的電站做成產(chǎn)品，做大回報率，再賣(mài)給央企。我認為未來(lái)這是一個(gè)正常模式。

第二，我們希望運維業(yè)務(wù)能獨立起來(lái)。工商業(yè)分布式、扶貧項目、民企投資的地面電站，如果能提供專(zhuān)業(yè)的、低成本的、保證收益率的運維，我認為還是有市場(chǎng)的。目前市場(chǎng)規模超過(guò)3GW的民企只有三四家，正泰新能源是其中之一。我們未來(lái)要發(fā)展成為單體最大的運維公司。

第三，戶(hù)用光伏是光伏領(lǐng)域唯一做到B2C的模式。目前，我們擁有十余萬(wàn)的客戶(hù)資源，且規模仍在增長(cháng)，可以合法深度挖掘的數據價(jià)值潛力很大。

此外，還可以與國家電網(wǎng)合作，基于戶(hù)用發(fā)展運維業(yè)務(wù)。未來(lái)競爭對手與我們最大的差異是渠道和運營(yíng)管理。

在目前比較火爆的儲能和配售電方面，我們認為很難實(shí)現投資回報，利潤比較低。

JM：你是一個(gè)偏保守謹慎的人嗎？

陸川：我很謹慎。今天早上，我們剛開(kāi)戰略討論會(huì )，討論2021年完全平價(jià)后的戰略。

我清楚告訴大家，以后別覺(jué)得還有大量的資產(chǎn)可以去投資，可以做甲方，你要先把自己先變成乙方的心態(tài)，降預期，有些人開(kāi)發(fā)能力不強就要被淘汰，以后只能給別人去做服務(wù)。

我是屬于在一個(gè)動(dòng)蕩的行業(yè)里面比較穩健。有幾個(gè)合作伙伴說(shuō)，這幾年正泰新能源的決策基本都是對的，可能跟你這人賭性不強、不貪心有關(guān)。

我說(shuō)，我只有穩妥地能把利潤實(shí)現。

南董（南存輝）也比較穩健，雖然也會(huì )做一些嘗試性的業(yè)務(wù)，但最終還是會(huì )回到財務(wù)報表。

如果財務(wù)報表不行，還使勁賭口氣，這是絕對不行的。