01
在資本市場(chǎng)中，這波動(dòng)作可謂是一石激起千層浪。上海電氣作為中國最大規模工業(yè)設備制造企業(yè)之一，其控股江蘇中能的行為也被解讀為國企即將大舉進(jìn)入光伏行業(yè)的信號。
就在剛剛過(guò)去的在8月3日晚間，上海電氣發(fā)布了一則《關(guān)于終止籌劃發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)事項的公告》
上海電氣稱(chēng)：鑒于標的公司規模體量巨大、標的公司涉及本次交易的資產(chǎn)邊界尚未最終確定、本次交易的交易方案較為復雜，交易雙方至今對相關(guān)合作條款和交易方案未達成完全一致意見(jiàn)。因此，交易雙方認為目前繼續推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的時(shí)機和條件不夠成熟，交易雙方協(xié)商一致同意終止《關(guān)于江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司股權收購事宜的框架協(xié)議》。為保護上市公司和廣大投資者利益，經(jīng)審慎研究，公司決定終止籌劃本次發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)事項。
至此，本次收購案暫時(shí)宣告結束！
02
此番公告發(fā)布后，協(xié)鑫再次被推上資本市場(chǎng)的風(fēng)口浪尖，數月前備受市場(chǎng)矚目的交易雙方，都希冀著(zhù)在整個(gè)光伏行業(yè)畫(huà)下標志性的一筆：
收購成功后，此舉將有可能重塑太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)，這一交易催化出來(lái)的成果將成為未來(lái)的全球新能源產(chǎn)業(yè)界中的熱點(diǎn)。
但整個(gè)光伏行業(yè)不斷遭受著(zhù)531新政的影響與貿易戰的波及，硅料與硅片需求不斷下滑。在近2月內，單晶硅從硅片、電池片價(jià)格的持續走低，單晶組件僅比多晶組件貴5分/W，而組件端，主流多晶硅組件最低價(jià)已跌至1.8元/W（8月1日行情價(jià)）。光伏行業(yè)可謂內憂(yōu)外患，腹背受敵，除了少數優(yōu)秀的龍頭企業(yè)能實(shí)現盈利，光伏企業(yè)的不景氣，似乎已成定局。
03
6.29
大和曾在6月29日發(fā)表研究報告，意指上海電氣H股股東或否決與保利協(xié)鑫的交易。
6.21
7.9
事實(shí)上，自6月21日開(kāi)始，協(xié)鑫啟動(dòng)了18億股回購計劃，并于6月22日、25日、26日、27日及7月5日、6日和9日，保利協(xié)鑫共進(jìn)行了8次回購，每次回購的股份在500萬(wàn)股至近2億股不等，其中6月27日，更是一次性回購1.83億股，耗資1.39億港元。行業(yè)分析師治雨認為，保利協(xié)鑫回購股份首先或是為了維護股價(jià)，以提振二級市場(chǎng)的信心，在很大程度上與其出售江蘇中能股份的交易亦有關(guān)聯(lián)。
7.19
在7月19日之后，上海電氣發(fā)布的《關(guān)于發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的進(jìn)展公告》中，收購保利協(xié)鑫下屬江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司51%股權的進(jìn)展仍按計劃進(jìn)行。
7.26
不過(guò)在7月26日上海電氣發(fā)布公告顯示，A股繼續停牌，收購江蘇中能事項仍在商討中。上海電氣表示，在公司A股股份停牌期間，公司將根據發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的進(jìn)展情況，及時(shí)履行信息披露義務(wù)，每五個(gè)交易日發(fā)布一次有關(guān)事項的進(jìn)展情況。
8.3
在8月3日，上海電氣發(fā)布公告，宣告本次收購案暫時(shí)宣告結束！而保利協(xié)鑫也發(fā)布公告，就有關(guān)向上海電氣出售江蘇中能51%股權，于2018年8月3日，與上海電氣訂立終止協(xié)議。
此時(shí)，備受矚目與期待的收購案悄然落幕，有人嘆息，有人不解。
雪球分析師骷髏大白兔點(diǎn)評道：“收購終止，對保利協(xié)鑫從長(cháng)期發(fā)展并不是壞事，只是短期債務(wù)資金問(wèn)題需要尋找其他途徑來(lái)優(yōu)化。簡(jiǎn)單說(shuō)，收購成功，利好短期，利空長(cháng)期。收購失敗，利空短期，利好長(cháng)期。”
畢竟對于整合行業(yè)而言，硅料在光伏產(chǎn)業(yè)一直是最不怕路線(xiàn)之爭，這是一個(gè)技術(shù)門(mén)檻最高，需求穩定的重要環(huán)節。協(xié)鑫持有硅料端的絕對控股權對長(cháng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)更好。至于資金債務(wù)問(wèn)題，相信保利協(xié)鑫會(huì )找到其他途徑來(lái)優(yōu)化。
一直以來(lái)，協(xié)鑫從未在“創(chuàng )新驅動(dòng)”之路上停止腳步，保利協(xié)鑫以徐州和新疆產(chǎn)業(yè)基地為“兩翼”，繼續穩固全球多晶硅生產(chǎn)線(xiàn)。
徐州基地多晶硅電價(jià)將降到0.38元/kWh，硅粉價(jià)格從1.45萬(wàn)/噸降到1.1萬(wàn)/噸，仍然是全球第一梯隊的成本競爭力。
而57億元巨資投入、擴產(chǎn)的新疆多晶硅產(chǎn)業(yè)基地也已屆機械峻工，在試運行準備之中。未來(lái)多晶硅料全球市占率預計達30%。
長(cháng)晶切片方面，未來(lái)公司也將新增鑄錠單晶和CCZ直拉單晶技術(shù)量產(chǎn)，其中鑄錠單晶成本遠低于直拉單晶，而轉換率相當，性?xún)r(jià)比更好，公司18年鑄錠單晶產(chǎn)能將達10GW，19年將達15GW。
