新能源：重演“戴維斯雙擊”
1947年，紐約州財政部保險司的謝爾比˙戴維斯(ShelbyDavis)辭去工作，帶著(zhù)5萬(wàn)美元闖入投資市場(chǎng)。在他的巧妙運作之下，5萬(wàn)美元在此后40年中連番數倍，最終達到8億多美元。
后來(lái)，在描寫(xiě)他生平的《戴維斯王朝》中，這種精準的投資思路被總結為“戴維斯雙擊”：即投資時(shí)不要輕易下單，而是看準兩個(gè)時(shí)機再出手：一是牛市、二是公司業(yè)績(jì)出現向上拐點(diǎn)。
今天，“戴維斯雙擊”不僅用在二級市場(chǎng)，也用來(lái)形容行業(yè)規模擴張和公司業(yè)績(jì)向好兼得的領(lǐng)域，例如2017年的光伏。
從行業(yè)看，2017年，中國光伏發(fā)電全年新增裝機達到5300萬(wàn)千瓦，超過(guò)全球新增規模的一半，提前完成了“十三五”規劃裝機目標;從業(yè)績(jì)看，一些龍頭企業(yè)的年利潤大漲，部分企業(yè)可能超過(guò)100%。
在2017年底舉辦的2018年全國能源工作會(huì )議上，國家能源主管部門(mén)強調要全力推動(dòng)能源高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)質(zhì)量變革成為2018年能源的“三大變革”之一。有觀(guān)點(diǎn)認為當前以光伏發(fā)電為代表的可再生能源行業(yè)發(fā)展快、企業(yè)業(yè)績(jì)好是高質(zhì)量發(fā)展的一種表現，但如果從整個(gè)行業(yè)宏觀(guān)、長(cháng)期發(fā)展角度，可以說(shuō)2017年光伏發(fā)電實(shí)現了高量的發(fā)展，但離高質(zhì)的發(fā)展還有較大距離。2018年新能源發(fā)展仍面臨多重挑戰，新的機制亟待建立，既有政策的有效實(shí)施需要進(jìn)一步推進(jìn)，風(fēng)電、光伏電價(jià)水平下調，這些都將影響行業(yè)的方方面面。
既要降補貼、又要高質(zhì)量，兩者看似矛盾，但預期快速發(fā)展仍將是2018年國內新能源行業(yè)的主題。政府和企業(yè)需要提早準備，才能完美上演“戴維斯雙擊”。
市場(chǎng)火熱持續，東中部或爆發(fā)
風(fēng)光電價(jià)和補貼退坡是近年來(lái)國家持續實(shí)施的政策，從表面上看，如果電價(jià)補貼水平下降，將出現行業(yè)產(chǎn)能降低和利潤下滑、市場(chǎng)規?？s小的情況，但對處于快速發(fā)展階段的新能源行業(yè)來(lái)說(shuō)，其影響更大程度上取決于成本和電價(jià)補貼之間的比價(jià)關(guān)系?？紤]多方因素，盡管2018年新能源電價(jià)補貼繼續退坡，但市場(chǎng)可能又迎來(lái)一波小爆發(fā)。
做出上述預期并非因為電價(jià)補貼政策沒(méi)有發(fā)揮調節、平衡市場(chǎng)的作用，而是與其成本變化和退坡力度調整程度有關(guān)。
對于光伏發(fā)電，補貼退坡幅度尤其是分布式光伏的退坡幅度滯后于成本的下降。
2017年12月確定的分布式光伏度電補貼調整方案被業(yè)內普遍認為“相當溫和”，下降幅度既落后于成本降幅，也低于市場(chǎng)預期。如果各項政策能夠落實(shí)到位，光伏發(fā)電企業(yè)仍可得到非常好的經(jīng)濟性回報。另一方面，度電補貼已進(jìn)入到補貼退坡軌道，而在補貼又沒(méi)有完全降到位，因此分布式市場(chǎng)繼續增長(cháng)應將是大概率事件。
對于風(fēng)電，補貼退坡的力度和速度與2020年實(shí)現與燃煤發(fā)電同平臺競爭的目標相比尚不夠。
和已經(jīng)上演“戴維斯雙擊”的光伏相比，2017年風(fēng)電市場(chǎng)的發(fā)展令行業(yè)有所失望，當年實(shí)現了超過(guò)1500萬(wàn)千瓦的新增裝機，這一數據與2011～2014年的每年新增裝機相當，但難以與由于電價(jià)水平調整造成的2015年超過(guò)3300萬(wàn)千瓦新增裝機以及2016年接近2000萬(wàn)千瓦的新增裝機相提并論。2018年局面可能出現逆轉，但也存在一定的不確定性，一方面中東部和南方地區風(fēng)電市場(chǎng)以及分散式風(fēng)電將帶來(lái)新的發(fā)展機會(huì )，另一方面部分地區對于生態(tài)環(huán)保的要求可能愈加嚴苛，如果出現一刀切的做法，將會(huì )對風(fēng)電新市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。從風(fēng)電行業(yè)自身角度，技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)風(fēng)電利用小時(shí)數提升，度電成本逐步下降，在電價(jià)退坡速度緩和情況下，企業(yè)投資回報也將更為明顯?？傮w上2018年風(fēng)電行業(yè)有望重新回暖。
無(wú)論是光伏還是風(fēng)電，相對于2017年的規模，大范圍的裝機爆發(fā)或在2018年不會(huì )出現，更可能出現的則是某一個(gè)或幾個(gè)地區的快速增長(cháng)，尤其是中東部地區或增長(cháng)較快，風(fēng)電建設區域轉移在2018年繼續深化，中東部地區的分散式風(fēng)電和海上風(fēng)電已經(jīng)完成前期準備，進(jìn)入實(shí)質(zhì)裝機階段;光伏領(lǐng)域，除了東部的幾個(gè)省份在2018年保持穩定增長(cháng)，湖北、江西等中部地區的省份或將出現裝機迅速增加。
提升標準，變救火為防火
繼2017年光伏發(fā)電市場(chǎng)迅速發(fā)展之后，東部部分省區的監管部門(mén)就已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)。
2018年新年伊始，安徽亳州發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布一條信息：從2018年1月1日起，全面暫停全市商業(yè)光伏發(fā)電項目備案，亳州地區電網(wǎng)全面暫停受理商業(yè)光伏發(fā)電項目。
這并非是安徽第一次暫停光伏發(fā)電的備案，從2016年11月開(kāi)始，合肥市發(fā)布《關(guān)于暫停集中式光伏地面電站建設項目備案的通知》后，安徽多地就逐漸暫停地面電站備案。根據媒體統計，2017年5月前，安徽全省已暫停地面光伏電站項目的備案。
作為東部光伏發(fā)展最快的省份之一，2017年底安徽分布式光伏累計裝機達到323萬(wàn)千瓦，在全國總量中占比11%。2018年該趨勢或將繼續。但裝機快速增長(cháng)的同時(shí)，監管標準隨之提升。
從“滅火員”變身“防火員”，安徽的變化或只是一個(gè)縮影。2018年，監管的趨勢要更為從容，即不再處理各種突發(fā)情況，而是未雨綢繆、制定規則，并通過(guò)規則，把市場(chǎng)主體引導到最適合的位置，并提早預判風(fēng)險，讓快速發(fā)展的市場(chǎng)，繼續保持良好狀態(tài)。要達到這個(gè)目標，監管部門(mén)或將提升兩方面的標準：
首先是以消納為首要考慮因素。
根據2016年至今安徽發(fā)布的備案文件，可以看出“暫停備案”的原因大都與消納有關(guān)。如在2018年年初的工商業(yè)暫停備案文件中，其中就有“大力實(shí)施電網(wǎng)建設改造工程，提升電力基礎設施承載能力”的要求。
風(fēng)光等新能源消納在2017年有了較大緩解，根據國家能源局的數據，2017年全國棄風(fēng)率、棄光率同比分別下降5.2和4.3個(gè)百分點(diǎn)。2018年，除了需要解決既有消納問(wèn)題外，更高的監管目標還將落在尚未顯現出明顯消納問(wèn)題的地區。
分布式光伏、分散式風(fēng)電等靠近電力負荷區域，一般不會(huì )存在消納問(wèn)題，但在經(jīng)歷2017年分布式光伏快速增加后，在部分地市范圍內或一定區域內，光伏發(fā)電裝機和電量在當地電網(wǎng)中的占比達到一定比例，未來(lái)發(fā)展和消納空間問(wèn)題必須考慮，出臺相關(guān)標準，未雨綢繆，預防當地可能出現的消納問(wèn)題，應作為2018需要啟動(dòng)的重要工作之一。
其次是技術(shù)標準。
衡量行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展標準之一是效率提升。政府制定規則、通過(guò)市場(chǎng)之手來(lái)實(shí)現行業(yè)技術(shù)進(jìn)步已經(jīng)被證明是有效的：風(fēng)電效率提升需要增加初始投資但可以實(shí)現全生命周期成本的下降;光伏領(lǐng)域，通過(guò)實(shí)施光伏領(lǐng)跑基地，使原本預期2020年左右實(shí)現的電池和系統轉換效率指標在2018年就有望實(shí)現。2018年，標準體系將進(jìn)一步完善，以推動(dòng)效率提升，細分市場(chǎng)，讓各類(lèi)技術(shù)各得適宜的應用空間。
把握技術(shù)，讓良幣驅劣幣
爆發(fā)式增長(cháng)于企業(yè)而言又愛(ài)又怕，愛(ài)之切的，是借市場(chǎng)東風(fēng)，實(shí)現“戴維斯雙擊”，而擔心的，則是受到低端主體的影響，導致“劣幣驅逐良幣”。
光伏發(fā)電行業(yè)已經(jīng)歷了兩年的爆發(fā)式發(fā)展，在強大的市場(chǎng)需求下，產(chǎn)業(yè)主體良莠不齊的情況出現在，產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節，技術(shù)和經(jīng)驗積累、制造基礎等被弱化，這對于一個(gè)產(chǎn)業(yè)長(cháng)遠、持續發(fā)展是不利的。目前劣幣雖未成為行業(yè)主流，且由于高規模市場(chǎng)堅挺，劣幣驅逐良幣尚未顯現，但一旦市場(chǎng)規模下降，則風(fēng)險是存在的。
在市場(chǎng)格局既定、機制未動(dòng)的前提下，2018年的降補貼，難免會(huì )讓企業(yè)產(chǎn)生劣幣驅逐良幣的擔心。而一個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)希望市場(chǎng)份額不被擠占、業(yè)績(jì)不受影響，就必須放棄對投資成本的單純追求，而是放眼長(cháng)遠，做好自己。
首先，要刷新意識，從全生命周期性?xún)r(jià)考慮長(cháng)遠戰略。
近年來(lái)新能源行業(yè)透明度提升，企業(yè)如果一味追求低價(jià)，放棄對質(zhì)量的堅守，則低質(zhì)量產(chǎn)品會(huì )影響到企業(yè)未來(lái)的投資。因此，企業(yè)不應把重點(diǎn)放在單純降投資和降成本，而要通過(guò)先進(jìn)技術(shù)應用，謀求新的市場(chǎng)，并發(fā)揮技術(shù)、產(chǎn)業(yè)基礎、規模優(yōu)勢，在與低端企業(yè)競爭中占優(yōu)，將“劣幣”擠出局。
其次，要重視海外機會(huì )，獲得更多潛在收益。
當下國內市場(chǎng)紅火，而海外市場(chǎng)不斷刷新新能源中標電價(jià)，業(yè)內業(yè)外都在質(zhì)疑，出海企業(yè)除了實(shí)現戰略性的投資還能否獲得實(shí)際收益。從一些企業(yè)的經(jīng)驗看，“走出去”雖有戰略投資的成分，但得益于新能源成本快速下降，在做好成本控制情況下，投資項目可以獲得合理收益。因此把握住關(guān)鍵技術(shù)、降低成本，投資海外，擴大潛在市場(chǎng)，有助于企業(yè)在與劣幣的后續競爭中占據有利時(shí)機。
