2月1日早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后，*ST海潤就以跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)，股價(jià)報于0.97元，較前一個(gè)交易日下跌0.05元，跌幅為4.9%。自從2017年12月7日以來(lái)，經(jīng)歷了一年漫長(cháng)下跌的*ST海潤，股價(jià)就長(cháng)期徘徊在1.1元左右，成為滬深兩市第一低價(jià)股。若股價(jià)連續二十個(gè)交易日低于1元，將面臨退市風(fēng)險。
助力*ST海潤股價(jià)跌破一元面值的推手，是因為業(yè)績(jì)巨虧等系列利空。1月30日晚間，該公司披露業(yè)績(jì)預告，預計2017年凈利潤將虧損23.7億元到28.4億元。但在同期，光伏行業(yè)卻明顯回暖，多家上市公司實(shí)現盈利。
“突然”產(chǎn)生的巨虧，委實(shí)來(lái)得蹊蹺。2017年前三季度，該公司凈利潤虧損8.83億元，季均虧損額約為2.94億元。全年最多28.4億元的預虧，相當于去年單季虧損額突然放大了兩倍以上。更重要的是，2015年以來(lái)，*ST海潤實(shí)際控制人更迭頻繁，公司治理、財務(wù)多方面均出現問(wèn)題，導致如今經(jīng)營(yíng)、資金面臨嚴重困難，多筆債務(wù)逾期。
面臨退市風(fēng)險
股價(jià)跌破1元的面值，在A(yíng)股并不常見(jiàn)。即便是低價(jià)的1元股，目前也不多見(jiàn)，而*ST海潤則是第一只股價(jià)低于1元面值的股票。
公開(kāi)信息顯示，按照不復權的價(jià)格統計，目前A股3元以下的股票共有35只，*ST海潤、*ST銳電、*ST新億中弘股份是1元股。其中*ST新億長(cháng)期停牌，停牌前股價(jià)為1.87元，另外兩只的股價(jià)則徘徊在1.4元、1.2元左右，只有*ST海潤股價(jià)最低。
大面積出現1元以下的股票，還是在2005年7月前后，有10只股票跌破1元面值而淪為“仙股”。2012年，已經(jīng)退市的*ST長(cháng)油也險些跌破1元，但這種情況最終沒(méi)有出現。因此，*ST海潤成為A股12年來(lái)的第一只低于1元的股票。
自從2017年以來(lái)，*ST海潤股價(jià)開(kāi)始了漫長(cháng)的下跌之路。2017年2月23日，其收盤(pán)價(jià)為2.41元，為近一年來(lái)的最高價(jià)，但隨即就開(kāi)始了持續下跌，并在當年12月7日跌至1.09元，跌幅接近60%，此后雖然略有反彈，但始在1.1元左右徘徊，直到2月1日跌破1元，已經(jīng)持續掙扎接近兩個(gè)月。
導致*ST海潤1元的推手，是一份巨虧的業(yè)績(jì)預告。該公司1月30日晚間公告稱(chēng)，預計2017年凈利潤虧損將達23.7億元到28.4億元。該公司還提示，由于2016年財務(wù)報告被審計機構出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計報告，若2017年財務(wù)報告再次被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計報告，股票將自2017年年報披露之日起暫停上市。
雖然已經(jīng)提示風(fēng)險，但*ST海潤的實(shí)際處境可能更為兇險。2014年，證監會(huì )、上證所修訂后的退市制度規定，該所上市公司最近一年的年度財務(wù)報告，被出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)，其股票實(shí)施退市風(fēng)險警示;最近兩年均被出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)，其股票應暫停上市;若因凈利潤、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或審計意見(jiàn)類(lèi)型觸及規定標準被暫停上市后，其后一年財務(wù)報告被出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)，股票應終止上市。
此外，修訂后的退市標準，還在市場(chǎng)指標方面做出了硬性規定，即該所上市公司出現最近連續120個(gè)交易日(不含停牌交易日，下同)，股票累計成交量低于500萬(wàn)股，或連續20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值，其股票亦應終止上市。
*ST海潤雖然持續下跌，但成交量仍然不小。交易數據顯示，1月份以來(lái)，該股每天的成交額都維持在2000萬(wàn)元以上，最多時(shí)甚至超過(guò)1億元。據此計算，其每日成交量均在1000萬(wàn)股以上，2月1日的成交額也達到3919萬(wàn)元，成交量超過(guò)3900萬(wàn)股，遠遠高于500萬(wàn)股的下限。
盡管如此，較大的成交量，并未提振*ST海潤的股價(jià)。2017年12月以來(lái)，其股價(jià)最高時(shí)也只有1.26元，而且多數時(shí)間低于1.1元。這意味著(zhù)，如果股價(jià)持續低于1元，*ST海潤存在極大的退市風(fēng)險。
業(yè)績(jì)突然“洗澡”
助推*ST海潤成為跌破1元面值的“仙股”，表面上看是因為業(yè)績(jì)巨虧等系列利空。盡管虧損并不意外，但如此規模的虧損卻來(lái)得過(guò)于突然。
披露數據顯示，截至2017年6月底，*ST海潤凈利潤虧損5.01億元，扣非后則為4.82億元，前三個(gè)季度凈利潤虧損額為8.83億元，扣非后虧損8.53億元。據此計算，該公司2017年前三個(gè)季度季均虧損額約為2.94億元，扣非后為2.84億元左右。
然而，1月30日晚間披露的預告卻顯示，預計全年凈利潤將虧損23.7億元到28.4億元之間;扣非后將虧損20.4億元到25.1億元之間。這意味著(zhù)，扣非之前，該公司去年四季度的虧損達到14.87億元到19.57億元，單季虧損額突然放大了兩倍以上。
在2017年半年報、三季報中，*ST海潤曾經(jīng)預計，2017年前三個(gè)季度、全年凈利潤可能為虧損，但沒(méi)有對虧損額進(jìn)行預計。而此番突然出現的巨額虧損，無(wú)異于洗了一個(gè)大澡。
對于虧損的原因，該公司稱(chēng)，2017年全年凈利潤虧損，是受光伏市場(chǎng)行情下滑影響，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量、市場(chǎng)售價(jià)及銷(xiāo)售毛利率下降，同時(shí)由于境內電站受限電影響、境外光伏電站受綠證市場(chǎng)交易量下降影響，導致資產(chǎn)減值金額增加。
反觀(guān)光伏行業(yè)的整體狀況，上述說(shuō)法是否成立，要打上一個(gè)大大的問(wèn)號。公開(kāi)信息顯示，目前A股共有39家光伏板塊上市公司，31家已預告2017年利潤數據，其中有29家公司盈利，最賺錢(qián)的隆基股份，2017年預測凈利潤最高將達36億元，僅有包括*ST海潤在內的兩家公司預虧。
不僅是2017年，*ST海潤此前的表現也與行業(yè)背道而馳。2016年，該公司凈利潤虧損11.8億元。但就在2016年，光伏行業(yè)明顯回暖，數據顯示，102家光伏行業(yè)上市公司僅有7家虧損，海潤光伏的虧損金額最大。
三季報數據顯示，2017年前三季度，*ST海潤計提的資產(chǎn)減值損失為2.81億元。而該公司經(jīng)營(yíng)不佳并非突然出現，為何會(huì )四季度虧損突然放大，這是*ST海潤需要向市場(chǎng)和投資者說(shuō)明的關(guān)鍵問(wèn)題。
值得注意的是，在計提資產(chǎn)減值方面，該公司此前的做法就不規范。去年9月，江蘇證監局曾對其現場(chǎng)檢查，發(fā)現部分固定資產(chǎn)、在建工程的減值測試方法不當、減值預測缺乏充分證據，不符合資產(chǎn)減值相關(guān)規定。
