長(cháng)江后浪推前浪前浪死在沙灘上；
后浪風(fēng)光能幾時(shí)轉眼還不是一樣。
在百樂(lè )門(mén)泊車(chē)多年，漲了不少姿勢，李敖說(shuō)的真特么太對了。前幾天風(fēng)云君寫(xiě)過(guò)《“送轉狂魔”北信源(4.500,0.00,0.00%)：5年股本擴大22倍，高送轉助力實(shí)控人套現?！芬晦D眼發(fā)現跟易事特比起來(lái)，簡(jiǎn)直小巫見(jiàn)大巫了。
高送轉已成習慣，業(yè)績(jì)增長(cháng)靠并購
易事特（300376.SZ），最早主要從事UPS電源業(yè)務(wù)，后逐步擴大至智慧城市和能源系統解決方案供應商等范疇，涉及大數據、智慧能源（含光伏發(fā)電、儲能、充電樁、智能車(chē)庫）及軌道交通（含監控、通信、供電）等多個(gè)新興產(chǎn)業(yè)投資、建設與發(fā)展業(yè)務(wù)，攤子越鋪越大。
但從營(yíng)收和扣非歸母凈利潤來(lái)看，易事特又算的上A股上市公司的榜樣了，營(yíng)收和扣非歸母凈利在上市后突飛猛進(jìn)，一年一個(gè)臺階，羨煞他人。
早年招股書(shū)里當年平起平坐的科士達、科華恒盛，幾年后都被易事特甩開(kāi)好幾條街。
這里面有什么秘訣？被立案調查后的何總曾對媒體表示：為了能在競標中取得一定的優(yōu)勢，我們希望通過(guò)送轉方式提高公司的股本。
數據說(shuō)話(huà)：
科士達，上市7年股本增加4倍；
科華恒盛，上市7年股本增加2.5倍；
易事特，上市總共不到4年股本增25倍；
好像還真是那么回事？論股本擴張，北信源說(shuō)自己擴股本速度快，可以，但易事特說(shuō)自己是第二、沒(méi)人敢說(shuō)第一：
2014年10股轉增10股派3.7元；
2015年10股轉增4股派1.84元；
2016年10股送10股派2.6元；
2017年10股轉增30股派0.9元；
這最后一次也是高潮，6個(gè)漲停。不過(guò)呢，2017年8月2日，易事特發(fā)布公告，收到證監會(huì )對公司及董事長(cháng)何思模的《調查通知書(shū)》，順利成為第一個(gè)被證監會(huì )立案調查的“10轉30”概念股。
風(fēng)云君有點(diǎn)擔心，因為在易事特官網(wǎng)集團簡(jiǎn)介最后有一句話(huà)——“力爭在2025年前實(shí)現千億營(yíng)業(yè)額的宏偉目標”。
2014年營(yíng)收是接近20億，截至2017三季度營(yíng)收是50多億，營(yíng)收增加2倍不到的情況下股本增加25倍。
到2025年千億營(yíng)業(yè)額的目標，營(yíng)收要有20倍的增加，感謝劉主席攔著(zhù)，不然天空才是易事特的極限，股本不知道擴到哪里去了…
仔細看了下易事特的年報，UPS電源業(yè)務(wù)并沒(méi)有很大增長(cháng)，營(yíng)收增長(cháng)主要由光伏業(yè)務(wù)貢獻，這也是易事特從2014年至今的公告里，風(fēng)云君見(jiàn)到的最多的關(guān)鍵字，易事特這兩年不是在收購就是在成立光伏相關(guān)公司的路上。
光伏業(yè)務(wù)的凈利率要比UPS電源低，利潤增長(cháng)速度跟不上營(yíng)收增長(cháng)速度與此不無(wú)關(guān)系。奇怪的是新成立這么多子公司，易事特的銷(xiāo)售費用卻很平穩：
2014年、2015年、2016年分別為1.64億元、1.61億元、1.66億元，占營(yíng)收的比例從不斷下降從最早的8.32%下降到4.38%，最后到3.16%，這正常嗎？
風(fēng)云君決定留下這個(gè)疑案，有時(shí)間再來(lái)研究下。
易事特一般情況下都硬氣得很，但有時(shí)候也很軟蛋。
2014年，充電樁概念火爆的時(shí)候，也跟著(zhù)蹭wifi，當年研發(fā)當年中標，2015年新能源車(chē)充電樁等相關(guān)銷(xiāo)售收入為9520萬(wàn)元，同比增長(cháng)42倍，2016年就銳減到1334.43萬(wàn)元。
年報解釋這是新能源汽車(chē)及充電設施市場(chǎng)出現波動(dòng)，同時(shí)公司在新能源車(chē)充電樁（站）領(lǐng)域里采取了自建加運維重資產(chǎn)模式所致。
但2016年其他5家上市公司充電樁業(yè)務(wù)很喜人，許繼電氣、科士達、特銳德、通合科技、和順電氣的營(yíng)收分別增長(cháng)62.67%、74.27%、1016.91%、16.85%、44.14%。
著(zhù)實(shí)搞的風(fēng)云君很亂啊。
高管減持復增持，解禁前的煙霧彈？
在二級市場(chǎng)上，易事特的K線(xiàn)圖是這樣的，三個(gè)紅框處非常標準漂亮地復制了大幅上漲，快速下跌的行情，就像是一個(gè)模子里刻出來(lái)的。
奧秘就在于這三個(gè)紅框里是四次高送轉，高送轉嘛就像藍色小藥丸，堅挺只是暫時(shí)的，但就為這片刻的歡愉，多少人前赴后繼啊，易事特也沒(méi)能免俗，關(guān)鍵是用上癮了，沒(méi)有就不行。
老鐵們一定想問(wèn)，股價(jià)漲成這樣，要套現了吧？看風(fēng)云君（ID：mvlegend）的文章看出職業(yè)病了？還別說(shuō)，實(shí)際控制人還真沒(méi)套現，而且是一股都沒(méi)賣(mài)，夠高風(fēng)亮節吧？不過(guò)解禁期到了，減或者不減，不違法就成。
2017年2月首發(fā)原始股東的4700萬(wàn)股解禁；7月7日控股股東揚州東方集團13.08億限售股解禁；9月1日，定增給基金的3億股上市。10月14日，劉主席講話(huà)后易事特所做的不減持承諾也到期。
2016年11月底，易事特推出了“10轉30”的高送轉，股價(jià)迅速上漲，區間漲幅最高接近150%，首發(fā)股東限售股解禁。在此期間，董事、高管減持共計20萬(wàn)股，套現1200萬(wàn)元：
董事、副總經(jīng)理于瑋減持4萬(wàn)股；
副董事長(cháng)、副總經(jīng)理徐海波減持6萬(wàn)股；
副總經(jīng)理陳永華減持7萬(wàn)股；
董事戴寶鋒減持3萬(wàn)股。
同時(shí)公司員工持股計劃平臺國金證券-易事特1號定向資產(chǎn)管理計劃所持的436.07萬(wàn)股清倉，占流動(dòng)股的3.48%，股災站崗終于付出了回報。
但劉主席講話(huà)后，原3月20日發(fā)布減持預披露的二股東新余市慧盟投資有限公司，轉頭就跟著(zhù)做出不減持承諾。5月16日，前面減持的董事、高管也開(kāi)始擬增持股份了。
這是準備將功抵過(guò)的節奏？
尾聲
11月11日，停牌4個(gè)月的易事特發(fā)布公告擬以29億元現金購買(mǎi)王兆峰、楊勇智、趙學(xué)文和寧波朝昉合計持有的寧波宜則100%股權。寧波宜則主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、加工及銷(xiāo)售。
深交所問(wèn)詢(xún)函問(wèn)起業(yè)績(jì)承諾的事，寧波宜則最近兩年一期的凈利潤為7，048.62萬(wàn)元、24，865.98萬(wàn)元和11，451.76萬(wàn)元，2017-2019年承諾凈利潤分別為35，000萬(wàn)元，40，000萬(wàn)元和45，000萬(wàn)元，凈利潤可以再造一個(gè)當前的易事特。
深交所要求請按照業(yè)務(wù)類(lèi)別（組件/電池片加工、組件/電池片銷(xiāo)售）分類(lèi)披露標的公司的營(yíng)業(yè)收入、成本、毛利率等預測數據。
說(shuō)白了，電池、組件環(huán)節是市場(chǎng)競爭最為慘烈的一個(gè)環(huán)節，目前是產(chǎn)能過(guò)剩的。任何一個(gè)行業(yè)都需要品牌和技術(shù)的積累，通過(guò)并購重組能消化吸收多少呢？后面能不能做好存疑。
易事特這次定增恐怕絕非易事，2025年的千億營(yíng)業(yè)額看來(lái)又懸了。
基金的風(fēng)控一般都很?chē)?，易事特被立案調查也會(huì )是他們的考慮因素，此前參與定增的基金已解禁且有浮盈，當股票復牌是去是留？這飛刀誰(shuí)能接得??？
