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          1. 太陽(yáng)能光伏行業(yè)
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            BNEF:如何緩解新興市場(chǎng)中可再生能源風(fēng)險?

            核心提示:毫無(wú)疑問(wèn),任何可再生能源項目都有風(fēng)險,但新興市場(chǎng)中的情況可能更加嚴峻。這些風(fēng)險包括:政策變化、電力承銷(xiāo)商拒不支付、購電協(xié)議無(wú)法最終簽訂、貨幣波動(dòng)、利率上升、土地所有權變化及限電嚴重等。盡管目前市場(chǎng)中存在多種工具,但并沒(méi)有萬(wàn)能解決方案,有時(shí)可能也沒(méi)有必要采用工具。
               毫無(wú)疑問(wèn),任何可再生能源項目都有風(fēng)險,但新興市場(chǎng)中的情況可能更加嚴峻。這些風(fēng)險包括:政策變化、電力承銷(xiāo)商拒不支付、購電協(xié)議無(wú)法最終簽訂、貨幣波動(dòng)、利率上升、土地所有權變化及限電嚴重等。盡管目前市場(chǎng)中存在多種工具,但并沒(méi)有萬(wàn)能解決方案,有時(shí)可能也沒(méi)有必要采用工具。
              
            BNEF:如何緩解新興市場(chǎng)中可再生能源風(fēng)險?

             
              在電力領(lǐng)域中,“政治風(fēng)險保險”比“局部風(fēng)險或信用擔保”更為常見(jiàn),但這些工具對可再生能源的作用相對有限,主要原因包括成本太高、申請流程復雜、偏向大型項目、覆蓋范圍有限、對可用的工具缺乏了解、處理時(shí)間長(cháng),及審核標準嚴苛等。
              
              “主權擔保”似乎是應對承銷(xiāo)商風(fēng)險的避險神藥,但這種擔保的效力與政府的資產(chǎn)負債表息息相關(guān),坦桑尼亞就是一個(gè)例子。開(kāi)發(fā)商可能會(huì )獲得“局部風(fēng)險擔保”,但只有債權人可以成為受益人,且承銷(xiāo)商必須為國有公司。
              
              目前,全球一些大型公司使用的貨幣對沖工具并不相同:意大利國家電力公司(Enel)更傾向于遠期合同;阿特斯太陽(yáng)能公司(CanadianSolar)則在使用一些更靈活但也更昂貴的選擇;如果沒(méi)有可用的工具或對沖成本過(guò)高,法國電力集團(EDF)則會(huì )繼續持有外匯頭寸,并通過(guò)靈敏度計算來(lái)監控此類(lèi)頭寸的風(fēng)險。
              
              開(kāi)發(fā)商可以通過(guò)聘請當地合作伙伴、參與社區計劃及開(kāi)展嚴格的盡職調查,降低土地所有權方面的風(fēng)險。有時(shí),開(kāi)發(fā)商自身很難緩解相關(guān)風(fēng)險,而政府可以通過(guò)以美元支付關(guān)稅(如智利)或使用固定匯率(如加納、約旦),協(xié)助開(kāi)發(fā)商控制貨幣波動(dòng)。
              
              一組數據
              
              25.6分
              
              新興市場(chǎng)的平均政策風(fēng)險評分為25.6分,而發(fā)達國家的水平為77分
              
              46種
              
              過(guò)去5年中,在全球50種波動(dòng)最大的貨幣中,其中46種來(lái)自新興市場(chǎng)。

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