中國光伏加工和電站建設規模全球第一，但是全球光伏電站建設競標卻鮮見(jiàn)中國光伏企業(yè)，金融服務(wù)落后是原因之一。
當前，光伏企業(yè)和金融機構共同的重要機遇期來(lái)了。
根據《關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規劃實(shí)施的指導意見(jiàn)》估算，到2020年光伏電站安裝量應是210GW之上，既是比原定的“十三五”規劃增長(cháng)了一倍的市場(chǎng)空間，又是充分說(shuō)明國家非同一般的重視。
此時(shí)，光伏企業(yè)與金融機構“錢(qián)從哪兒來(lái)？”與“錢(qián)如何去？”問(wèn)題共存，機會(huì )沖動(dòng)與認知障礙矛盾共存。只有認知準確了，金融服務(wù)光伏的繁榮期才會(huì )到來(lái)。
金融認知始終落后于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展
過(guò)去六年，金融與光伏的關(guān)系分為兩大階段：
2011-2013年是金融機構對光伏產(chǎn)業(yè)唯恐避之而不及的三年。
2014-2016年是部分金融機構希望進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)卻不知如何進(jìn)入的三年。
金融服務(wù)的落后源于對光伏產(chǎn)業(yè)認知的落后。
第一階段，對光伏是“過(guò)剩產(chǎn)業(yè)”缺少正確認知。
甚至到了2015年，一些銀行還把光伏列入“壓縮類(lèi)行業(yè)”，許多金融機構談及光伏產(chǎn)業(yè)，對“雙反”、“三頭在外”、“產(chǎn)能過(guò)剩”無(wú)所不知，對平價(jià)上網(wǎng)到來(lái)之前，光伏是一個(gè)政策扶持的非完全市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)卻缺少認知。當前的光伏，是一個(gè)政策力度決定市場(chǎng)需求強度的產(chǎn)業(yè)。
過(guò)去六年，政策拉動(dòng)市場(chǎng)需求的作用超乎想象。反映在光伏電站建設規模上，“十二五”規劃是幾經(jīng)修改，從最早的3GW經(jīng)過(guò)4次變化達到35GW。“十三五”規劃也是再度補充說(shuō)明，從105GW達到約為210GW。2017年曾經(jīng)認為是零增長(cháng)，甚至是負增長(cháng)，可是到7月底就已超過(guò)去年34GW這個(gè)數字。
第二階段，是對光伏融資風(fēng)險控制手段認知的落后。
這一階段又分為兩個(gè)時(shí)期：先是金融開(kāi)始希望進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)，后是不知如何持續、規?；倪M(jìn)入。后者源于對光伏產(chǎn)業(yè)融資風(fēng)險控制手段認知的落后。
早期大型能源項目的建設，是國家信用支持了龐大的融資需求。2011年開(kāi)始的光伏電站建設，是民營(yíng)企業(yè)投資為主。面對光伏電站建設巨大的投融資需求，信用融資之路不通，資產(chǎn)抵押控制風(fēng)險之路也不通。這是因為光伏企業(yè)的資產(chǎn)規模，無(wú)論數量還是期限都不支持資產(chǎn)抵押控制風(fēng)險的金融思維。比如2016年光伏電站建設結果是34GW，資金需求量在2400億，抵押資產(chǎn)規模至少要在2400億以上，并且這將是一個(gè)多年持續遞增的數字。
過(guò)去，光伏投融資需求不斷挑戰傳統金融認知。未來(lái)，如何認知光伏、服務(wù)光伏必將推動(dòng)中國金融改革。
金融對當前光伏產(chǎn)業(yè)應有的五個(gè)認知
金融對光伏產(chǎn)業(yè)的宏觀(guān)認知是：當前，中國光伏產(chǎn)業(yè)從量到質(zhì)都已進(jìn)入新的發(fā)展階段；未來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)不僅僅是能源產(chǎn)業(yè)。
金融對光伏產(chǎn)業(yè)當前的認知應當是：
1，兩個(gè)“戰略地位”的認知。
第一，光伏一定是未來(lái)最具競爭力的可再生能源。因為決定未來(lái)各種可再生能源戰略地位的，是兩個(gè)“關(guān)鍵點(diǎn)”：能量的來(lái)源必須是無(wú)限的；人類(lèi)獲取這一能量的手段必須是無(wú)限的。太陽(yáng)能量的供給是相對無(wú)限的，目前人類(lèi)每年能量需求約為20太瓦，而太陽(yáng)每年輻射到地球的能量約為105太瓦；人類(lèi)獲取太陽(yáng)能的主要手段是光伏，生產(chǎn)光伏產(chǎn)品的原料硅在地球的容量是25.6%。
第二，光伏是國家予以特殊重視的可再生能源。從《國家能源局關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規劃實(shí)施的指導意見(jiàn)》分析，光伏電站建設規模超過(guò)風(fēng)電建設規模應當不是問(wèn)題；從大多數國際咨詢(xún)機構對未來(lái)可再生能源的排序看，光伏電站的建設規模也多是排在最前面的。
2，兩個(gè)融資需求量的認知。
一個(gè)是未來(lái)三年光伏投融資的需求量。對于110GW光伏電站的建設規模，按照每瓦建設成本6元計，資金總需求是7000億元。
一個(gè)是平價(jià)上網(wǎng)實(shí)現后帶動(dòng)的光伏投融資需求量。各種研究結果共同指向2020年是我國光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)的大致時(shí)點(diǎn)，當光伏有了完全市場(chǎng)化的競爭力時(shí)，一個(gè)難以想象的市場(chǎng)需求空間將被打開(kāi)。一個(gè)是硬約束指標：中國對巴黎氣候大會(huì )的承諾是，到2030年非化石能源占一次能源消費比重達到20%左右。已知到2016年底，我國可再生能源發(fā)電裝機容量達5.7億千瓦，非化石能源利用量占到一次能源消費總量的13.3%，但光伏發(fā)電量?jì)H占我國發(fā)電總量的1%。一個(gè)是估值指標：這是建立在當光伏成為新的能源生態(tài)出發(fā)點(diǎn)和能源消費大數據入口基礎上的一種估值。
3，兩個(gè)光伏融資“風(fēng)險控制”問(wèn)題的認知。
一個(gè)是，光伏終端市場(chǎng)融資必須立足于項目融資思維。
一個(gè)是，光伏產(chǎn)業(yè)的標準化體系正在加速形成，滿(mǎn)足項目融資思維的風(fēng)險控制基礎正在構建。
4，兩個(gè)戶(hù)用光伏融資服務(wù)特征的認知。
在戶(hù)用光伏的“2C、電力改革、互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源、大數據等”背景下，在“新的能源生態(tài)出發(fā)點(diǎn)和能源消費大數據入口”的應用場(chǎng)景中，戶(hù)用光伏融資服務(wù)需求具有兩個(gè)特征。
第一，戶(hù)用光伏融資需要個(gè)性化服務(wù)。戶(hù)用光伏必然帶來(lái)能源供給的碎片化、民主化，不同融資人的需求是不同的，融資服務(wù)方案應當是個(gè)性化的。
第二，戶(hù)用光伏融資需要系統化服務(wù)。因為光伏發(fā)電是持續25年的投資行為，光伏發(fā)電將重構能源生態(tài)，所以對于戶(hù)用光伏融資需求，僅僅立足于建設期貸款的思維是不夠的。
5，五個(gè)光伏融資需求“前瞻性”的認知。
光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展超乎想象，帶來(lái)光伏融資的各種需求超乎想象。對此，金融機構應當預應以下五個(gè)光伏融資需求時(shí)刻的到來(lái)。
第一，中國企業(yè)境外光伏電站投融資需求時(shí)期即將到來(lái)。有權威機構說(shuō)未來(lái)5年全球光伏裝安裝量將以每年100GW速度增長(cháng)，意味著(zhù)境外安裝量應在60GW。8月27日，“熊貓能源”與中國華融確定了戰略合作關(guān)系，核心內容就是圍繞“熊貓電站”的全球布局開(kāi)展金融合作。
第二，光伏電站資產(chǎn)證券化大規模需求時(shí)期即將到來(lái)。到目前，我國光伏電站安裝量已經(jīng)達到101GW，如何盤(pán)活這萬(wàn)億沉淀資產(chǎn)，既是光伏企業(yè)的強烈需求，又是金融機構的巨大機會(huì )。
第三，光伏資產(chǎn)并購融資大規模需求時(shí)期即將到來(lái)。據不完全統計，僅2017年6月4日到8月4日，共發(fā)生光伏資產(chǎn)并購案五起，其中三起就涉及金額51.91億元。
第四，光伏技術(shù)、商業(yè)模式創(chuàng )新的融資需求時(shí)期已經(jīng)到來(lái)。光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)和戰略地位的實(shí)現，離不開(kāi)技術(shù)和商業(yè)模式的不斷創(chuàng )新。而這些創(chuàng )新的持續、規模發(fā)展，又一定離不開(kāi)金融的支持。
第五，光伏融資的跨行政區域服務(wù)需求日益強烈。中國的銀行是屬地管理原則，光伏電站投資企業(yè)是市場(chǎng)導向，沒(méi)有區域限制，跨行政區域服務(wù)對銀行是挑戰也是機會(huì )。
過(guò)去數年，老紅讀過(guò)不少各類(lèi)金融機構對光伏產(chǎn)業(yè)的分析報告，感覺(jué)認知是落后的。這一現象不改觀(guān)，金融服務(wù)落后于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展局面難改觀(guān)。
參考資料：
《信達證券：光伏行業(yè)跟蹤報告:多晶硅價(jià)格上漲助推公司業(yè)績(jì),關(guān)注龍頭企業(yè)》
《2015年最新銀行授信政策光伏行業(yè)被列入壓縮類(lèi)行業(yè)》
《制定光伏“十三五”需要算算的帳》
《光伏行業(yè)并購正酣》
《國家能源局關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規劃實(shí)施的指導意見(jiàn)》
《熊貓綠能與中國華融進(jìn)一步加強戰略合作，做大做強新能源產(chǎn)業(yè)》
《未來(lái)5年全球光伏裝機量將以每年100GW速度增長(cháng)》
《光伏、風(fēng)電、水電發(fā)電裝機容量全球居首我國清潔能源持續擴容》
《科學(xué)家開(kāi)發(fā)出太陽(yáng)能電池用新型聚合物材料》
紅煒
2017年8月6日
