事實(shí)上，這家上市公司并非處于首次轉型之中。2008年8月，憑借醫藥保健品這一主營(yíng)業(yè)務(wù)登陸資本市場(chǎng)的億利科技更名為億利能源，彼時(shí)，該公司完成了對煤炭以及煤化工等傳統能源業(yè)務(wù)的布局。但首次轉型中，億利潔能遭遇主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)乏力的困境。上市公司最終于2014年6月收購天立能源，開(kāi)啟了邁向清潔能源領(lǐng)域的第一步。
在二次轉型中，億利潔能再度發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)，加碼清潔能源業(yè)務(wù)。
根據億利潔能8月5日公布的資產(chǎn)收購預案顯示，上市公司此次購買(mǎi)的標的資產(chǎn)包括億利資源控股（下稱(chēng)億利控股）持有的正利新能源49%股權、庫布其生態(tài)50%股權、迎賓廊道60%股權、億源新能源100%股權，億利潔能第一大股東億利資源集團（下稱(chēng)億利集團）持有的庫布其生態(tài)20%股權以及億鼎投資中心所持有的熱電聯(lián)產(chǎn)資產(chǎn)。上述標的資產(chǎn)加總資產(chǎn)凈額為23.14億元，對標26.35億元的交易價(jià)格，其增值率不到14%。
較低的增值率意味著(zhù)，億利集團及實(shí)際控人王文彪在此次交易中扮演了白馬王子的角色，向上市公司幾乎平價(jià)輸送了上述超26億元的資產(chǎn)。
自今年3月6日停牌籌備資產(chǎn)重組事項起，5個(gè)月的時(shí)間過(guò)去，億利潔能公布的這項資產(chǎn)收購預案卻低于部分投資者的預期。有投資者在股票交流平臺認為，這次長(cháng)時(shí)間推進(jìn)的重組成為關(guān)聯(lián)交易式重組，且不構成重大重組，因而重組事項就顯得較為普通。
界面新聞發(fā)現，此次交易中所涉及的關(guān)聯(lián)交易以及計劃收購資產(chǎn)縮水成為部分投資者心中的芥蒂。
億利潔能本次交易預案所收購的標的資產(chǎn)均來(lái)自關(guān)聯(lián)方億利集團、億利控股以及億鼎投資中心。上市公司實(shí)際控制人王文彪直接持有億利集團24.61%股權，并通過(guò)億利控股間接持有億利集團33.61%股權。與此同時(shí)，億利控股為王文彪所控制企業(yè)，而億鼎投資中心普通合伙人億鼎生態(tài)為億利控股全資子公司。因此，在本次交易完成后，王文彪對億利潔能的持股比例將增加3.51個(gè)百分點(diǎn)至52.07%。
此外，與上市公司于5月6日發(fā)布的《重大資產(chǎn)重組繼續停牌公告》中所公開(kāi)的標的資產(chǎn)相對比，億利潔能最終計劃收購的標的資產(chǎn)缺少了利華能源儲運股份有限公司60%股權（下稱(chēng)利華能源儲運）與某國有企業(yè)持有的某境外企業(yè)部分股權。其中，“某境外企業(yè)”所指的對象不得而知，但利華能源儲運則為國內成立最早、規模最大的天然氣車(chē)載儲運運營(yíng)商，該企業(yè)的注冊資金達3.3億元。
利華能源儲運地處河北廊坊霸州市，距離雄安新區直線(xiàn)距離僅20公里。
針對收購標的變動(dòng)的原因，界面新聞致電億利潔能董秘辦，但電話(huà)未獲始終處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。
那么，剩余的標的資產(chǎn)能否提振億利潔能乏力的主營(yíng)業(yè)務(wù)呢？
根據公告，億利潔能此次收購的標的資產(chǎn)所處光伏發(fā)電以及熱電行業(yè)。
標的企業(yè)正利新能源、庫布其生態(tài)、迎賓廊道以及億源新能源均為光伏發(fā)電企業(yè)。界面新聞根據交易預案披露的信息統計發(fā)現，上述企業(yè)旗下?lián)碛械囊呀?、在建和登記備案的光伏電站裝機容量累計約1.2GW。其中，已經(jīng)并網(wǎng)發(fā)電的光伏裝機容量為360MW、在建光伏裝機容量為240MW，即僅有1/3規模的光伏電站可實(shí)現營(yíng)收。
交易預案顯示，四家光伏發(fā)電企業(yè)中只有正利新能源與庫布其生態(tài)處于盈利狀態(tài)，其今年1至5月的凈利潤分別為2913萬(wàn)元、5891萬(wàn)元。迎賓廊道與億源新能源仍在虧損，其今年1至5月的凈利潤分別為-39萬(wàn)元、-397萬(wàn)元。
值得注意的是，標的企業(yè)旗下在建以及登記備案的電站規模占總規模的2/3，且均為地面集中式光伏電站。按照集中式光伏電站標桿上網(wǎng)電價(jià)補貼規定，于2017年6月30日前未能實(shí)現并網(wǎng)發(fā)電的集中式光伏電站項目將采取新的上網(wǎng)補貼價(jià)格。新的補貼將按照一類(lèi)至三類(lèi)資源區每千瓦時(shí)分別下調0.15元、0.13元、0.13元，這也預示著(zhù)億利潔能所收購電站資產(chǎn)絕大部分未來(lái)的補貼收入會(huì )進(jìn)一步減少。
另一標的資產(chǎn)熱電聯(lián)產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)交易價(jià)格超過(guò)16億元，為億利潔能本次資產(chǎn)收購中規模最大的一部分。實(shí)際上，此前上市公司旗下分公司就向關(guān)聯(lián)方億鼎生態(tài)租賃熱電資產(chǎn)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。根據2016年10月發(fā)布的公告顯示，億利潔能熱電分公司租賃億鼎生態(tài)熱電資產(chǎn)一年，租賃金額約為2.6億元。因此，此項收購的直觀(guān)效果是，可為上市公司日后省去租賃費用。
不過(guò)，此次收購中的熱電聯(lián)產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)今年1至5月雖實(shí)現約3.32億元的營(yíng)業(yè)收入，但其凈利潤尚未披露。
從交易預案中不難看出，此次收購中的部分標的資產(chǎn)盈利能力不俗，但能否借此扭轉億利潔能常常借助甩賣(mài)資產(chǎn)以穩定業(yè)績(jì)的局面，仍需觀(guān)察。
需指出的是，自2014年二次轉型的三年時(shí)間里，此前數次進(jìn)行收購資產(chǎn)的億利潔能主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力未有顯著(zhù)改觀(guān)。
億利潔能的財務(wù)數據顯示，盡管億利潔能2016年取得了2.58億元且同比增長(cháng)高達近98%的歸屬母公司股東的凈利潤，但2014年至2016年，億利潔能非經(jīng)常性損益額所占歸屬母公司股東的凈利潤額的比例頗高，分別為121%、288%、75%。
2016年，億利潔能的非經(jīng)常性損益額為1.94億元，是同期該公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東凈利潤的3倍。去年，億利潔能頻頻轉讓旗下公司股權，獲得了近3億元的非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益。
目前，億利潔能仍繼續停牌。
