15家觸及千億市值的光伏大廠(chǎng)，不過(guò)兩年便相繼跌落。
2024開(kāi)年，產(chǎn)業(yè)環(huán)境巨變、龍頭業(yè)績(jì)滑坡，雖說(shuō)每年的第一季度，都是光伏行業(yè)的傳統淡季，但這次“春寒”，明顯和往年來(lái)得更加冷徹。
4月22日，國家能源局發(fā)布1月-3月全國電力工業(yè)統計數據，今年前三個(gè)月，光伏新增裝機45.74GW，同比增長(cháng)36%。根據1月-2月發(fā)布的數據計算，3月光伏新增裝機僅為9.02GW，同比下降32.13%。這也是近三年來(lái)，月度新增裝機首次出現同比下降的情況。
年初時(shí)分，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )曾發(fā)出警示，一些省份不合理的分時(shí)電價(jià)政策，限制了分布式及戶(hù)用光伏的發(fā)展。與此同時(shí)，電網(wǎng)消納問(wèn)題凸顯，光伏等新能源參與電力市場(chǎng)化交易成為必然趨勢，隨之而來(lái)的，是開(kāi)發(fā)收益的不確定性以及可能存在的投資風(fēng)險。
內外環(huán)境巨變之下，北方傳統光伏大省首當其沖，用地日漸收緊，“紅區”范圍擴大……
如果說(shuō)，上述因素是3月裝機下滑的重要背景，那么最直接的導火索，便是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的崩盤(pán)。
“明天安裝可能比今天的成本要低，那為什么要今天裝機呢？”某大廠(chǎng)員工的發(fā)言一針見(jiàn)血。當前光伏產(chǎn)品的價(jià)格持續下降，仍未企穩，下游普遍保持觀(guān)望態(tài)度。另一邊，國央企等終端裝機運營(yíng)商也在密切關(guān)注著(zhù)價(jià)格與風(fēng)險，而鑒于當前產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍處于高位，它們的策略更加穩妥：一季度寧可不買(mǎi)，也不買(mǎi)貴。
4月2日，大唐集團2024年—2025年年度光伏組件集中采購開(kāi)標，共分為3個(gè)標包，總規模為16GW，共62家企業(yè)參與的投標，三款組件的報價(jià)均再創(chuàng )新低。其中，N型TOPCon組件報價(jià)最低為0.79元/W，均價(jià)為0.818元/W；N型HJT組件報價(jià)最低為0.89元/W，均價(jià)為0.951元/W。PERC組件報價(jià)最低至0.74元/W，均價(jià)為0.818元/W。值得一提的是，這也是業(yè)內首次有企業(yè)在央國企組件招標中報出PERC組件含稅運費0.75元/W以下的價(jià)格。
內卷路上，注定沒(méi)有贏(yíng)家。
龍頭業(yè)績(jì)滑坡
4月29日晚，“光伏龍頭”隆基綠能公布的一季報顯示，隆基綠能一季度總營(yíng)收同比下降37.59%至176.74億元。歸母凈利潤同比下降164.61%至虧損23.5億元。隆基方面表示，造成一季度業(yè)績(jì)下滑的主要原因是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節產(chǎn)品價(jià)格持續下行，公司整體毛利率明顯下滑，本期計提存貨資產(chǎn)減值準備26.49億元，計提固定資產(chǎn)減值準備1.52億元；由于硅料價(jià)格大幅下降，參股硅料企業(yè)確認的投資收益1.03億元，同比大幅下降10.82億元。
同日，通威股份公布一季度業(yè)績(jì)，作為2023年光伏賽道的盈利之王，通威一季度也難逃虧損命運。根據財報，公司一季度總營(yíng)收同比下滑41.13%至195.7億元；歸母凈利潤同比下滑109.15%至虧損7.87億元。公司同樣指出，通威Q1季度營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~等指標同比下降均為受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅回落影響，公司主要產(chǎn)品價(jià)格相比上年同期大幅下降所致。
而此前已經(jīng)連續12年沒(méi)虧過(guò)的硅片龍頭TCL中環(huán)，已經(jīng)連續兩個(gè)季度出現虧損。財報顯示，公司2023年第四季度虧掉27.72億元。這超過(guò)了前三個(gè)季度中的任何一個(gè)季度。今年一季度TCL中環(huán)業(yè)績(jì)繼續8.80億元。也就是說(shuō)，在過(guò)去半年中，TCL中環(huán)已經(jīng)虧掉了36.52億元。
放眼光伏賽道，絕大多數選手在一季度遭遇業(yè)績(jì)滑鐵盧。
據不完全統計，63家光伏上市公司2023年合計歸母凈利約977.77億元，同比降低14.38%，上一年為1142.05億元；2024年一季度歸母凈利合計約44.61億元，同比大降87%，上一年同期約355.99億元。
硅料端價(jià)格“雪崩”，組件端萬(wàn)馬齊喑。四大光伏組件企業(yè)中，僅晶科能源和天合光能實(shí)現盈利，但盈利增速均有所下滑。出貨規模方面，據第三方機構Infolink統計，晶科重回2023年全球組件出貨排名首位，其后依次為隆基/天合、晶澳、通威/阿特斯、正泰新能、東方日升、一道新能等。
相比之下，逆變器企業(yè)則普遍維持著(zhù)盈利為正的局面，其中陽(yáng)光電源更是公布“華麗”業(yè)績(jì)，實(shí)現逆勢增長(cháng)。
跨界者“出逃”
光伏行業(yè)整體承壓的大背景下，跨界企業(yè)紛紛打起了“退堂鼓”。
3月18日，主營(yíng)業(yè)務(wù)為復合材料輕量化制品的海源復材發(fā)布公告稱(chēng)，公司經(jīng)與全椒縣人民政府友好協(xié)商后簽訂《解除協(xié)議書(shū)》，決定終止相關(guān)項目合作，并將滁州能源100%股權以3800萬(wàn)元的價(jià)格轉讓給愛(ài)旭科技。轉讓完成后，海源復材將不再持有滁州能源股權。
海源復材的滁州項目始于2022年末。2022年12月22日，該公司披露了擬以全資子公司滁州能源為主體在滁州市全椒縣投資新建光伏產(chǎn)業(yè)基地的計劃，其中，一期規劃建設10GWTOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池）高效光伏電池項目，二期規劃建設5GWHJT（異質(zhì)結太陽(yáng)能電池）超高效光伏電池及3GW高效光伏組件項目。
“鑒于在滁州項目推進(jìn)過(guò)程中，光伏行業(yè)及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)公司認真研究，為了降低投資風(fēng)險及管理成本，優(yōu)化資源配置，與全椒政府友好協(xié)商后，決定終止滁州項目。”海源復材如此解釋終止項目的原因。
近來(lái)屢屢“刷屏”的聆達股份也在3月18日發(fā)布公告稱(chēng)，擬終止投資建設銅陵年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目。
按照此前公告，聆達股份此次終止的項目原計劃投資額高達91.5億元，擬分兩期建設，其中項目一期建設年產(chǎn)10GWTOPCon高效電池片產(chǎn)線(xiàn)；項目二期建設年產(chǎn)5GWTOPCon高效電池片產(chǎn)線(xiàn)及5GW-hjt電池片產(chǎn)線(xiàn)。
在公告中，聆達股份的表述和海源復材基本一致：“鑒于項目建設受宏觀(guān)環(huán)境、光伏行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境變化、融資環(huán)境、項目施工實(shí)施條件、項目施工相關(guān)方配合進(jìn)度等多種因素影響，致使本項目無(wú)法按原計劃推進(jìn)建設進(jìn)度。經(jīng)公司審慎研究，認為繼續推進(jìn)該項目存在較大的不確定性風(fēng)險，為有效控制對外投資風(fēng)險，公司與銅陵獅子山高新區管委會(huì )協(xié)商一致，決定終止投資建設銅陵項目。”
業(yè)內普遍預計，今明兩年可能會(huì )有更多光伏項目“爛尾”，行業(yè)內的并購活動(dòng)也將加劇。
六月或有轉機
“現在二三線(xiàn)的光伏企業(yè)開(kāi)始終止項目，這很正常，產(chǎn)能階段性過(guò)剩，市場(chǎng)環(huán)境不支持企業(yè)繼續擴產(chǎn)了。我覺(jué)得未來(lái)還不僅僅是項目終止，可能還有很多企業(yè)是要被淘汰的。”廈門(mén)大學(xué)中國能源政策研究院院長(cháng)林伯強如此說(shuō)道。但同時(shí)他也強調：“站在長(cháng)期看，雙碳目標要實(shí)現的話(huà)，風(fēng)電光伏就是主力消費能源。所以，現在光伏行業(yè)的產(chǎn)能，對未來(lái)而言，是微不足道的，現在只是一個(gè)節點(diǎn)性的過(guò)剩。我仍然非?？春霉夥?，但也不是說(shuō)行業(yè)現在沒(méi)有問(wèn)題，畢竟新能源產(chǎn)業(yè)是一個(gè)新的系統，它需要我們在發(fā)展中面對挑戰，解決問(wèn)題。”
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )專(zhuān)家委副主任呂錦標認為，“光伏市場(chǎng)繼續增長(cháng)是確定的，不確定的是增多增少；增長(cháng)的確定性導致光伏全產(chǎn)業(yè)鏈連年擴產(chǎn)，直到2023年開(kāi)始出現產(chǎn)能過(guò)剩，但去年下半年開(kāi)始的全行業(yè)低價(jià)并沒(méi)有威脅到行業(yè)主要參與者。”在他看來(lái)，新的競爭格局下將開(kāi)啟淘汰賽，有退出，也有進(jìn)入，一線(xiàn)企業(yè)、新一線(xiàn)企業(yè)今年也將制定高于去年的經(jīng)營(yíng)目標。“一線(xiàn)廠(chǎng)商全部有新的再擴產(chǎn)計劃，除了現有份額，還有新的增量可搶?zhuān)貏e是倒下的中型企業(yè)會(huì )騰出一部分市場(chǎng)。”
進(jìn)入五月，光伏企業(yè)圍繞價(jià)格的纏斗還在繼續。
但業(yè)內普遍認為，6月份或有可能迎來(lái)光伏行業(yè)這輪調整的“底部”。今年年初，晶科能源董事長(cháng)李仙德在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)預測，到今年二、三季度，組件價(jià)格會(huì )調整到合理的利潤區間。
“今年我們已經(jīng)看到很多PERC產(chǎn)能或出清、或升級，這一趨勢會(huì )快速到來(lái)。”上海交通大學(xué)太陽(yáng)能研究所所長(cháng)沈文忠表示，預計今年6月份以后，國內光伏產(chǎn)業(yè)又會(huì )回到比較健康發(fā)展的通道中去。
