3月中旬，中來(lái)股份(300393)披露了在山西太原投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及10萬(wàn)噸高純多晶硅項目的計劃，這是中來(lái)股份首次涉足光伏上游原料環(huán)節，同時(shí)，由于該項目總投資約140億元，引發(fā)了市場(chǎng)對于中來(lái)股份是否能調動(dòng)足夠資金應對項目支出的質(zhì)疑。

 

　　3月25日，中來(lái)股份披露了對深交所關(guān)注函的回復。公告顯示，本次公司擬投資的多晶硅項目計劃采用硅烷流化床法工藝，技術(shù)來(lái)源為國內科技企業(yè)，是一家從事硅材料的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售的科技公司，目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)是硅烷產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，硅烷作為一種載運硅組分的氣體源，已成為許多其他硅源無(wú)法取代的重要特殊氣體。硅烷可用于太陽(yáng)能電池片、平面顯示、半導體集成電路等鍍膜領(lǐng)域，同時(shí)硅烷也是目前大規模生產(chǎn)粒狀多晶硅的原料。技術(shù)來(lái)源方從2017年起逐步完成硅烷生產(chǎn)車(chē)間和多晶硅裂解車(chē)間的建設，并完成了小試和中試，其擁有硅烷流化床法生產(chǎn)顆粒硅發(fā)明專(zhuān)利2項和實(shí)用新型專(zhuān)利9項。

 

　　2022年3月初，公司與技術(shù)來(lái)源方簽署了《專(zhuān)利授權意向協(xié)議》，雙方就專(zhuān)利授權給公司或公司指定的子公司使用進(jìn)行了意向性約定，后續硅料項目實(shí)施主體與技術(shù)來(lái)源方將正式簽署《專(zhuān)利授權協(xié)議書(shū)》，專(zhuān)利許可期限為自簽署正式授權許可合同之日起，至專(zhuān)利權法定期限屆滿(mǎn)之日為止。

 

　　硅料是光伏重要的上游原料，目前，硅料生產(chǎn)技術(shù)主要包括改良西門(mén)子法制備的棒狀硅和硅烷流化床法制備的顆粒硅，其中，前者為市場(chǎng)主流工藝。2021年11月11日，保利協(xié)鑫能源(03800)發(fā)布公告，其子公司江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司，硅烷流化床法(FBR)顆粒硅新增2萬(wàn)噸產(chǎn)能已于2021年10月底完成基建，經(jīng)過(guò)嚴密設備測試及相關(guān)系統調試，于11月10日正式投產(chǎn)。目前，在顆粒硅方面，保利協(xié)鑫已經(jīng)實(shí)現該工藝的量產(chǎn)，并于2022年3月實(shí)現國內首個(gè)2萬(wàn)噸級顆粒硅模塊化項目全部投產(chǎn)。

 

　　對于人員儲備情況，中來(lái)股份表示，公司于2016年切入N型單晶雙面太陽(yáng)能電池領(lǐng)域，專(zhuān)注于N型單晶雙面高效電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售?？紤]到單晶拉棒技術(shù)正從多次裝料拉晶(RCz)向連續拉晶(CCz)過(guò)渡，連續拉晶(CCz)技術(shù)拉制的單晶硅棒電阻率更為集中。為了能更好的適配公司所產(chǎn)N型電池片，公司積極探索與主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的具備連續投料、連續拉晶的上游硅料生產(chǎn)領(lǐng)域，于2021年逐步布局上游硅料產(chǎn)業(yè)，并與行業(yè)內技術(shù)團隊進(jìn)行了洽談并達成了未來(lái)擬進(jìn)入硅基材料項目公司參與投資建設與生產(chǎn)管理的初步意向，團隊在硅料產(chǎn)業(yè)內從業(yè)經(jīng)歷大多超過(guò)10年。鑒于硅料項目投建周期較長(cháng)，前期主要為技術(shù)人員研發(fā)、設計環(huán)節，公司將根據項目投產(chǎn)進(jìn)度逐步招聘生產(chǎn)運營(yíng)所需的其他人員，并進(jìn)一步擴充項目團隊。

 

　　在公司層面，硅片是電池生產(chǎn)的主要原材料，2021年受限于上游多晶硅產(chǎn)能，公司采購成本大幅上升，導致公司高效電池及組件業(yè)務(wù)盈利能力較弱。隨著(zhù)泰州中來(lái)光電和山西中來(lái)光電的電池項目逐步投產(chǎn)，公司高效電池產(chǎn)量將逐步提升，一方面，公司高效電池采用N型TOPCon工藝，對外采購的N型硅片市場(chǎng)供給有限，電池產(chǎn)能擴大將直接增加公司對于N型硅片的需求;另外一方面，隨著(zhù)公司電池及組件產(chǎn)量和銷(xiāo)量的進(jìn)一步增加，對于硅片供應保障和硅片采購價(jià)格愈加敏感?？v觀(guān)上游產(chǎn)業(yè)鏈，硅片加工企業(yè)的產(chǎn)能充足，但是工業(yè)硅、多晶硅產(chǎn)能存在一定瓶頸，因此公司布局硅料領(lǐng)域可以有效解決公司長(cháng)遠發(fā)展的隱憂(yōu)。

 

　　對于資金來(lái)源等情況，中來(lái)股份表示，本次硅料項目投資由于規模較大，公司計劃利用一部分自有資金進(jìn)行投資，預計會(huì )產(chǎn)生一定的現金流壓力;但是公司將通過(guò)確立分期投資策略、推動(dòng)地方政府成立產(chǎn)業(yè)基金、推動(dòng)地方政府支持項目貸款、與相關(guān)銀行進(jìn)行前期溝通、做好后期投資資金籌劃等方式積極做好投融資規劃，假若屆時(shí)籌措資金遇到障礙的話(huà)，公司也將考慮通過(guò)延遲項目投建、變更投資方案等方式緩解公司投資的壓力，不會(huì )對公司造成流動(dòng)性風(fēng)險。