隨著(zhù)光伏行業(yè)龍頭隆基股份宣布硅片降價(jià)之后，另一光伏龍頭企業(yè)中環(huán)股份也在近期公布了硅片降價(jià)信息，其雙雙降價(jià)也影響到光伏板塊的投資信心。投資者一方面擔心硅片領(lǐng)域卷入價(jià)格戰，影響企業(yè)收益，另一方面開(kāi)始警惕光伏板塊的高估值風(fēng)險。

同花順光伏產(chǎn)業(yè)指數(931151)在今年8月創(chuàng )出年內新高后，便開(kāi)始進(jìn)入橫盤(pán)震蕩，截至12月6日，雖然指數較高位下跌4.1%，但部分光伏上市公司股價(jià)下挫較為明顯，跌幅遠高于平均指數。

巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞表示，得益于今年政策扶持和新項目落地刺激，光伏上市公司呈現出業(yè)績(jì)與估值齊升的態(tài)勢。但政策利好推動(dòng)與業(yè)績(jì)增長(cháng)的刺激下，也導致光伏上市公司有了較高的估值溢價(jià)，存在下跌與調整壓力。

張翠霞說(shuō)：“在市場(chǎng)高景氣度助推下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈擴張步伐加快，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料、硅棒、硅片集中度高，前期受益于原材料漲價(jià)，相關(guān)公司業(yè)績(jì)表現突出，但隨著(zhù)新增產(chǎn)能的投放，價(jià)格難以維持高位。光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的電池片、組件，以及下游的逆變器、發(fā)電系統公司雖然也在積極擴充產(chǎn)能，但由于光伏政策落地和工程進(jìn)度不同，產(chǎn)能并未全部變?yōu)楫a(chǎn)量，這也進(jìn)一步給上游原材料帶來(lái)降價(jià)壓力，資本市場(chǎng)的態(tài)度也在發(fā)生轉變。”

過(guò)去幾年，光伏行業(yè)持續景氣，隨著(zhù)低碳倡議與新型能源開(kāi)發(fā)，光伏產(chǎn)業(yè)的裝機需求持續攀升，也帶動(dòng)上游硅料與硅片的供不應求，形成持續的漲價(jià)潮。據東吳證券近期數據顯示，2021年初以來(lái)，硅料價(jià)格已經(jīng)翻了兩倍，硅片價(jià)格也翻了一倍。除了代表傳統勢力的隆基、中環(huán)紛紛擴產(chǎn)之外，雙良節能、上機數控等企業(yè)也紛紛進(jìn)入到這一市場(chǎng)。

隨著(zhù)四季度開(kāi)始，多家光伏上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能將相繼投產(chǎn)，業(yè)內數據統計，到2022年底，多晶硅有效產(chǎn)能有望達70萬(wàn)噸，對應能夠滿(mǎn)足260～280GW(吉瓦)的組件需求。與此同時(shí)，查詢(xún)多家光伏中上游企業(yè)2021年半年報及三季報數據發(fā)現，這些公司的庫存也較年初有了明顯的增加。

北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅對記者分析，隨著(zhù)硅料環(huán)節的新投建產(chǎn)能逐步釋放，上游原材料短缺漲價(jià)現象會(huì )得到緩解，對于光伏中上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要盡快把目前的庫房存貨轉為電站應用，提高存貨周轉率。目前來(lái)看，很多光伏企業(yè)存貨壓力大，如何“去庫存”會(huì )成為各大光伏企業(yè)的重任，而降價(jià)則不可避免。

光伏原材料價(jià)格下降帶來(lái)的組件價(jià)格降低，也可以提高光伏電站裝機的積極性，祁海珅認為，接下來(lái)光伏市場(chǎng)將會(huì )以消化庫存為主要任務(wù)，這在一定程度上會(huì )影響到光伏企業(yè)的業(yè)績(jì)，但不片面追求單體的利潤，向規?；l(fā)展要效益，已經(jīng)成為光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢，市場(chǎng)在積極預防產(chǎn)能過(guò)?，F象。

國海富蘭克林基金經(jīng)理劉曉也表示，由于今年硅料漲價(jià)，導致中下游處于微利狀態(tài)，使得今年光伏的裝機規模會(huì )低于年初的預期，如果硅料降價(jià)，反而對中下游是一個(gè)利好。