縱觀(guān)行業(yè)發(fā)展史，有太多掀起一輪熱潮后便逐漸淡出視線(xiàn)的“新技術(shù)”：比如天價(jià)硅料時(shí)期出現的冶金法多晶硅、砷化鎵電池+高倍聚光系統、1366 的熔融硅片技術(shù)等。然而，近年來(lái)真正談得上成功“顛覆”、并對產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生重大影響的技術(shù)變化，也僅有金剛線(xiàn)切割對砂漿切割的替代這一項。
光伏產(chǎn)品的終端應用場(chǎng)景是一個(gè)設計壽命 20 年以上、投資回收期可長(cháng)達 10年以上的公用事業(yè)屬性行業(yè)，這意味著(zhù)終端投資者擁有天然的低風(fēng)險偏好，同時(shí)也對新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝的推廣造成了天然的阻力。從這個(gè)角度來(lái)分析，結合產(chǎn)業(yè)發(fā)展史中的各種案例，一項光伏產(chǎn)業(yè)中的新事物，無(wú)論是產(chǎn)品、技術(shù)、還是工藝要實(shí)現快速推廣，只有兩條途徑：第一，這種提效降本方案不會(huì )顯著(zhù)改變產(chǎn)品的物理和化學(xué)特性，即可靠性無(wú)需實(shí)證環(huán)境下的長(cháng)期驗證;第二，這種變化能夠帶來(lái)產(chǎn)品性?xún)r(jià)比的顯著(zhù)提升，即理論投資回收期大幅縮短，令終端投資者愿意為此承擔一定的風(fēng)險。
另外，值得關(guān)注的是，政策調整、執行效果低于預期;產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競爭激烈程度超預期;盡管短期政策落地將促使產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工逐步恢復正常，并在一定程度上修復市場(chǎng)情緒，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈結構性產(chǎn)能過(guò)剩仍然是不爭的事實(shí)。如果需求回暖不及預期，或后續有預期外的政策調整，都將對產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格及相關(guān)企業(yè)盈利能力帶來(lái)不利影響。
(作者系國金證券分析師)
