此外，平價(jià)上網(wǎng)帶來(lái)滲透率的提升;行業(yè)雙寡頭的格局;高效單晶硅片市場(chǎng)份額的持續擴大等因素，都將是中環(huán)股份單晶硅片經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的有力支撐。
海外市場(chǎng)接棒 裝機預增無(wú)憂(yōu)
截止到2018年11月，全球178個(gè)國家已簽訂巴黎協(xié)定，146個(gè)國家設定了可再生能源的目標，其中中東、南美、東南亞國家因光伏經(jīng)濟性及微網(wǎng)屬性，將逐步加大對光伏發(fā)電需求。國內受531政策影響新增規模預期下降較年初下降明顯，而海外市場(chǎng)多地區增長(cháng)超預期，使得2018年全年裝機容量依舊達到95GW。此外，根據海關(guān)數據，2019年上半年，光伏組件出貨量延續了2018下半年的火熱狀況，累計出貨32.2GW，同比大增86%。根據歐洲光伏協(xié)會(huì )，至2018年底全球將有14個(gè)國家及地區光伏裝機量達到GW級水平，而2017年全球GW級成員國僅為9個(gè)，隨著(zhù)未來(lái)海外市場(chǎng)需求提升，國內光伏制造商龍頭也將進(jìn)一步受益。
同時(shí)，雖然受到531新政的影響，但對標海外平價(jià)國家，我國光伏發(fā)電滲透率提升空間較大。2018年中國在全球新增裝機中的占比超過(guò)50%，累計裝機量占比達到32.5%。但從發(fā)電量角度比較，截止到2018年中國光伏發(fā)電占比僅為2.54%，雖然光伏發(fā)電1775億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)50%，但仍遠低于德國和意大利等發(fā)達國家。
單晶硅片雙寡頭格局穩定
目前單晶硅片格局穩定，多晶硅片市場(chǎng)保利協(xié)鑫一家獨大。根據EnergyTrend統計2018年國內硅片總產(chǎn)能174GW，其中多晶硅片102GW、單晶片72GW。單晶硅片環(huán)節，截至2018底中環(huán)股份和隆基股份產(chǎn)能規模分別為23GW和28GW，兩家合計產(chǎn)能為51GW，占單晶片總產(chǎn)能70%以上，兩家居于單晶硅片雙寡頭地位。隆基股份和公司形成全球雙寡頭壟斷，并憑借高技術(shù)水平和強成本控制能力對后入場(chǎng)者形成競爭優(yōu)勢，產(chǎn)能利用率遠高于其他企業(yè)。
多晶硅片環(huán)節，保利協(xié)鑫一家獨大，2017年前CR9達到60%，其中協(xié)鑫占多晶硅片市場(chǎng)份額26%26%，其余第三方多晶硅片廠(chǎng)商市占率最高也僅有6.5%，晶科、阿特斯等第三方硅片廠(chǎng)的份額總計達13%。
然而，單晶技術(shù)路線(xiàn)基本已經(jīng)確定，未來(lái)單晶硅片所占市場(chǎng)份額將持續擴張，單晶下高效電池廠(chǎng)商擴產(chǎn)加速。2018年領(lǐng)跑者中標項目中，單晶PERC路線(xiàn)組件占比至少64%的份額。領(lǐng)跑者項目自2015年以來(lái)，對光伏技術(shù)指標一直有指引導向作用，由于領(lǐng)跑者項目高要求，2018年領(lǐng)跑者訂單大多需達到310W(60pcs)或以上的效率水平，不少有單晶PERC電池片產(chǎn)能的制造商，皆加緊腳步增加單晶PERC產(chǎn)能以進(jìn)一步提升轉換效率。
目前業(yè)界已經(jīng)達成共識，PERC工藝是光伏電池未來(lái)幾年發(fā)展的主流技術(shù)，傳統主流大廠(chǎng)從2017年就開(kāi)始大規模布局PERC技術(shù)，購置設備，提升產(chǎn)能。與此同時(shí)，行業(yè)內前期投入的部分PERC產(chǎn)線(xiàn)也可以通過(guò)優(yōu)化升級繼續提升產(chǎn)能，各大主流電池商布局PERC產(chǎn)線(xiàn)意愿積極。
單晶硅片市場(chǎng)同樣是由隆基和中環(huán)構成的雙寡頭格局，兩家合計占整個(gè)硅片市場(chǎng)16.7%的市場(chǎng)份額，占整個(gè)單晶硅片市場(chǎng)55.8%的份額。2019年4月30日，隆基提出了《關(guān)于制訂未來(lái)三年(2019-2021)產(chǎn)品產(chǎn)能規劃的公告》，預計單晶硅片產(chǎn)能從2019-2021年分別達到36/50/65GW;中環(huán)在2018年報中預計到2019年年底公司單晶硅材料產(chǎn)能將達到30GW以上，同時(shí)在內蒙古五期25GW硅片產(chǎn)能將在未來(lái)兩年逐步落地，雙寡頭憑借低成本繼續搶占二三線(xiàn)廠(chǎng)商的市場(chǎng)。
上下游加速拓展
與隆基牽手通威一樣，中環(huán)也在尋找穩定上游硅料供給的途徑。除通威外，國內排得上號的硅料生產(chǎn)商就屬協(xié)鑫了。2017年7月，中環(huán)出資入股新疆協(xié)鑫，持股比例30%， 2017年8月，中環(huán)與保利協(xié)鑫達成初步合作意向：公司對保利協(xié)鑫在建的新疆多晶硅項目進(jìn)行增資;保利協(xié)鑫參股公司在建的中環(huán)光伏四期單晶硅棒項目的部分股權，同時(shí)后續雙方約定共同規劃擇機共同出資建設新的單晶硅棒項目。新疆協(xié)鑫總產(chǎn)能高達6萬(wàn)噸，為全球多晶硅龍頭保利協(xié)鑫重要的生產(chǎn)基地，并已于2018年正式投產(chǎn)。與保利協(xié)鑫戰略合作，將滿(mǎn)足公司對于高純硅料的需求，為公司單晶的成本競爭優(yōu)勢提供支撐。
當然，協(xié)鑫的優(yōu)勢在于規?；唾|(zhì)量要求不高的多晶用料，這也和協(xié)鑫集團整體以多晶組件的基本面相一致。整體上來(lái)看，單晶硅片的單晶硅料的供給是偏緊的，隆基和中環(huán)相繼錨定了行業(yè)中的最優(yōu)供應商，勢必繼續擴大產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢。
布局疊瓦組件，致力于下一代組件技術(shù)。2015年，公司與東方電氣、SunPower共同出資設立東方環(huán)晟;2017年，公司完成對環(huán)美公司的100%股權收購，環(huán)美能源主要生產(chǎn)高效太陽(yáng)能電池組件;2018年，公司增發(fā)收購國電光伏，其中廠(chǎng)房及公輔設施成為重點(diǎn)收購對象，以為東方環(huán)晟的5GW疊瓦組件項目提供施工場(chǎng)所。一系列下游組件資產(chǎn)資本操作，為公司在下一代組件技術(shù)時(shí)代做好充足準備。當然，這一布局還沒(méi)有產(chǎn)出支撐，實(shí)際效果有待觀(guān)察。
