從去年“光伏5·31”新政出臺開(kāi)始，光伏產(chǎn)業(yè)遭遇寒冬，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的產(chǎn)品價(jià)格相繼大跌，用于切割太陽(yáng)能晶硅的金剛石線(xiàn)也遭受重創(chuàng )。近期，三家主營(yíng)金剛石線(xiàn)業(yè)務(wù)的上市公司相繼披露了2018年報或年報業(yè)績(jì)預告。其跌宕起伏的財務(wù)指標，直觀(guān)反映了整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的大幅波動(dòng)。但展望2019年行業(yè)前景，這幾家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的細分領(lǐng)域龍頭還是給出了樂(lè )觀(guān)的判斷。
政策巨變重創(chuàng )金剛石線(xiàn)板塊
金剛石線(xiàn)，主要用于切割藍寶石及太陽(yáng)能晶硅，在硅片切割環(huán)節，金剛石線(xiàn)也是最主要的耗材，是除了硅料以外，影響硅片成本最主要的因素。
這是一個(gè)新興的細分產(chǎn)業(yè)。也就在2017年，三超新材、東尼電子、岱勒新材等三家主營(yíng)金剛石線(xiàn)的企業(yè)相繼登陸A股市場(chǎng)。岱勒新材是其中龍頭。當年作為新興產(chǎn)品公司，其股價(jià)從發(fā)行價(jià)10.49元/股一路漲至100.59元/股。如今最新股價(jià)是23.26元/股，腰斬又腰斬。
股價(jià)持續大跌的背后，是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的巨變。“光伏5·31”新政的出臺，是這些公司業(yè)績(jì)及股價(jià)的分水嶺。
目前，東尼電子、岱勒新材、三超新材均已披露2018年業(yè)績(jì)情況。期內3家公司可謂同病相憐，業(yè)績(jì)均出現較明顯的下滑。東尼電子在年報中披露，公司2018年凈利潤同比下滑33.44%；岱勒新材同期實(shí)現凈利潤同比下滑69.46%；三超新材在業(yè)績(jì)預告中表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降52%至37%。
3家公司異口同聲表示，業(yè)績(jì)下滑是受“光伏5·31”新政影響，造成金剛石切割線(xiàn)需求量和銷(xiāo)售單價(jià)大幅下降，導致第三季度及第四季度相應產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入及毛利率大幅下滑。
從岱勒新材、東尼電子已經(jīng)披露的年報中也可窺探金剛石切線(xiàn)產(chǎn)業(yè)的寒流。東尼電子2018年金剛石切割線(xiàn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入5.16億元，占總營(yíng)收比例60%，毛利率雖然高達33.54%，但同比下滑了22.67%，營(yíng)業(yè)成本上升了119.88%。
毛利率下滑、營(yíng)業(yè)成本上升在岱勒新材身上也同樣出現，并且從季度經(jīng)營(yíng)指標來(lái)看，兩公司三季度、四季度的凈利潤水平明顯下滑。
以岱勒新材為例，公司4個(gè)季度實(shí)現凈利潤分別為3913.68萬(wàn)元、899.75萬(wàn)元、77.21萬(wàn)元、-1489.69萬(wàn)元，并且第三季度及第四季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~也由正轉負，此外公司的庫存量也出現直線(xiàn)上升，2018年其庫存量達到29,656.38萬(wàn)米，同比增加745.31%，光伏新政的影響可見(jiàn)一斑。
光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展潛力依然巨大
行業(yè)風(fēng)暴及寒冬是否已經(jīng)過(guò)去？從3家公司各自表述看，其對市場(chǎng)轉暖頗有信心。
而記者采訪(fǎng)的光伏行業(yè)資深人士分析指出，業(yè)內堅信“光伏5·31新政”將會(huì )迅速淘汰出清落后產(chǎn)能，使光伏產(chǎn)品的價(jià)格在未來(lái)更有競爭力。國海證券也在其研報中表示，2019年出臺的光伏平價(jià)上網(wǎng)政策拉開(kāi)了我國光伏行業(yè)“黃金十年”的序幕。
由于看好未來(lái)前景，產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)開(kāi)始擴產(chǎn)了。岱勒新材日前進(jìn)行了可轉債的發(fā)行，根據公司募集說(shuō)明書(shū)顯示，本次募集資金投資項目達產(chǎn)后，將為公司新增年產(chǎn)60億米金剛石線(xiàn)的產(chǎn)能，相比2018年21.71億米產(chǎn)量，產(chǎn)能總量一下擴大接近3倍。
岱勒新材近日表示，國外金剛石線(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)份額正處于被國內金剛石線(xiàn)企業(yè)快速替代的過(guò)程。在藍寶石加工領(lǐng)域，國外企業(yè)基本上已退出中國市場(chǎng)；在光伏加工領(lǐng)域，國內金剛石線(xiàn)也已占據大部分國內市場(chǎng)份額。
山東某光伏企業(yè)高管表示，“光伏行業(yè)總歸要邁過(guò)政策補貼的坎，走向正常的市場(chǎng)化競爭，在行業(yè)的轉型陣痛期，也是確立行業(yè)領(lǐng)先地位的最好時(shí)機。”該人士認為，新政的出臺，將會(huì )倒逼大量以拿財政補貼為目的的企業(yè)退出，使真正沉浸在行業(yè)內的公司嶄露頭角。
東尼電子則在年報中表示，根據中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )測算，在2018年政策出現較大變動(dòng)的情況下，我國光伏裝機仍實(shí)破44GW，創(chuàng )歷史第二高，遠超業(yè)界預期。2019年2月國家能源局新能源司召集相關(guān)企業(yè)舉行座談會(huì )，就2019年光伏發(fā)電管理辦法征求企業(yè)意見(jiàn)，這次2019光伏新政如能順利實(shí)施，今年光伏裝機量將遠超2018年。從長(cháng)期來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)基本面依舊向好，發(fā)展潛力巨大，新政的出臺也將推動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)早日實(shí)現，未來(lái)行業(yè)將從拼規模、拼速度、拼價(jià)格轉向拼質(zhì)量、拼技術(shù)、拼效益，待平價(jià)上網(wǎng)到來(lái)后，金剛石切割線(xiàn)需求將實(shí)現快速增長(cháng)。
