3月11日開(kāi)盤(pán)，寧德時(shí)代高開(kāi)高走，寧德時(shí)代盤(pán)中一度漲近15%，創(chuàng )業(yè)板指漲超4%，就連電池ETF（561910）都漲停了……這不僅是自2021年1月4日后，寧德時(shí)代首次漲超10%，也是其歷史第二高位。天際股份、多氟多、璞泰來(lái)、恩捷股份等多家公司封死漲停板。

消息面上，周末市場(chǎng)熱議，英偉達創(chuàng )始人黃仁勛和OpenAI創(chuàng )始人奧特曼均認為，未來(lái)Al技術(shù)的發(fā)展將高度依賴(lài)于能源，特別是光伏和儲能技術(shù)的進(jìn)步。網(wǎng)友表示，寧德時(shí)代已成為妥妥的AI概念股。

3月10日摩根士丹利發(fā)布報告，將電池巨頭寧德時(shí)代的評級上調至“超配”，并設定目標價(jià)為210元人民幣，和當時(shí)股價(jià)（158元/股）相比，這意味著(zhù)有33%的上漲空間。

摩根士丹利認為，寧德時(shí)代在基本面上出現了多個(gè)拐點(diǎn)。隨著(zhù)價(jià)格競爭接近尾聲，寧德時(shí)代準備通過(guò)新一代大型生產(chǎn)線(xiàn)提高成本效率，擴大其對同行的凈資產(chǎn)收益率領(lǐng)先優(yōu)勢。

寧德時(shí)代成為“長(cháng)期的搖錢(qián)樹(shù)”

為何摩根士丹利看好寧德時(shí)代？摩根士丹利的報告認為，鋰電池行業(yè)的價(jià)格競爭幾乎結束了，美國《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act）的不利因素似乎已被消化。

此前，美國《通脹削減法案》曾限制中國的鋰電池供應鏈企業(yè)在美國獲得相應補貼。長(cháng)江證券電力設備與新能源行業(yè)資深分析師曹?；ń邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)表示，應對歐美的貿易壁壘，目前都能找到相應的解決方案。長(cháng)期來(lái)看，參考光伏等產(chǎn)業(yè)，有貿易壁壘反而會(huì )有利于頭部企業(yè)建立出海優(yōu)勢。

摩根士丹利認為，2024年寧德時(shí)代的利潤率可能好于市場(chǎng)預期，預計在2024年第一季度放緩之后，該公司將在未來(lái)幾個(gè)季度恢復同比息稅前利潤增長(cháng)。

根據2023年業(yè)績(jì)預告，寧德時(shí)代預計該年度實(shí)現凈利潤425億元—455億元，同比增長(cháng)38.31%—48.07%。寧德時(shí)代方面表示，報告期內，公司新技術(shù)、新產(chǎn)品陸續落地，海外市場(chǎng)拓展加速，客戶(hù)合作關(guān)系進(jìn)一步深化，產(chǎn)銷(xiāo)量較快增長(cháng)的同時(shí)，也實(shí)現了良好的經(jīng)濟效益。

摩根士丹利認為，寧德時(shí)代絕對是成長(cháng)型股票，電動(dòng)汽車(chē)的增長(cháng)可能會(huì )偶爾出現停頓，然而考慮到全球對電動(dòng)汽車(chē)轉型的承諾，從長(cháng)遠來(lái)看，電動(dòng)汽車(chē)的滲透率仍將穩固。

目前，在全球電池裝車(chē)量排名上看，寧德時(shí)代仍是當之無(wú)愧的第一。據全球資訊機構SNE research數據，2024年1月，全球動(dòng)力電池裝車(chē)量為51.5GWh，同比增長(cháng)60.6%。其中，寧德時(shí)代電池裝車(chē)量為20.5GWh，與去年同期相比增長(cháng)88.1%，市場(chǎng)份額達到了39.7%，與去年同期相比大幅提升了5.8個(gè)百分點(diǎn)。

摩根士丹利認為，寧德時(shí)代可能成為“長(cháng)期的搖錢(qián)樹(shù)”，保持高研發(fā)投資，實(shí)現領(lǐng)先的技術(shù)迭代，并產(chǎn)生高ROE（凈資產(chǎn)收益率）。