除天合，晶澳等從美股退市的企業(yè)難以得到具體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，昱輝陽(yáng)光退出光伏制造業(yè)，海潤，英利，正信光電等因經(jīng)營(yíng)情況暫未公布年報數據外，其他企業(yè)的數據都已經(jīng)公開(kāi)，可以在網(wǎng)上查到?？v觀(guān)光伏行業(yè)幾家電池組件廠(chǎng)商2017年的盈利情況，有不少亮點(diǎn)值得揣度和深思。
晶科蟬聯(lián)出貨王隆基成為年度盈利王
單從營(yíng)收情況來(lái)看，晶科，阿特斯，隆基是當之無(wú)愧的光伏行業(yè)體量最大的企業(yè)。晶科能源2017年全年組件出貨量9．8GW，全球出貨量排名第一。龐大的組件出貨量助力晶科營(yíng)收摘得桂冠。阿特斯全年組件出貨量6．8GW，2017年，其光伏組件產(chǎn)能為8．11GW，計劃在今年年底前擴產(chǎn)至9．81GW。隆基2017年實(shí)現單晶硅片出貨21．97億片，單晶電池組件出貨4，702MW，國內組件出貨排名第一。
單從營(yíng)收增長(cháng)率上可以看出，東方日升是2017年的一匹黑馬，隆基，通威，橫店?yáng)|磁，協(xié)鑫集成，晶科能源，阿特斯，潤達光伏都以相對勢均力敵的速度增長(cháng)著(zhù)；處于第一梯隊的韓華表現欠佳，2017年度顯現負增長(cháng)，億晶光電運營(yíng)情況不善，呈現倒退景象。
從凈利潤排名上可以看出，隆基，東方日升在2017年度保持強勁的盈利能力。晶科、韓華的凈利潤相比2016年縮水嚴重，協(xié)鑫集成扭虧為盈，都處于發(fā)展蟄伏期。
潤達光伏，拓日新能僅公布組件銷(xiāo)售收入，未公布具體出貨量，協(xié)鑫集團，向日葵僅發(fā)布2017業(yè)績(jì)快報，組件出貨量尚不得而知。根據各家企業(yè)財報數據，晶科能源組件出貨量近10GW，是當之無(wú)愧的全球組件龍頭；阿特斯，韓華Q－CELLS，隆基相比2016年出貨量都有所增長(cháng)；天合光能組件出貨量可查，為9．2GW，繼續保持全球出貨量第二名的位置。
組件毛利率是反映一個(gè)企業(yè)盈利能力的重要標桿，據業(yè)內人士透露，毛利率12％是組件企業(yè)是否盈利的邊緣，以此為界，隆基毛利率最高，組件業(yè)務(wù)毛利率全年平均為30．7％，據西南證券分析，隆基每瓦平均毛利為0．8元，即使扣除硅片環(huán)節毛利后，每瓦毛利仍高達約0．5元。億晶光電，晶科能源，韓華Q－cells都僅維持較低的盈利點(diǎn)，靠大訂單維持盈利增長(cháng)。這也是一種戰術(shù)選擇，就晶科而言，晶科采取低價(jià)策略，通過(guò)提高市場(chǎng)占有率的方式維持盈利。
晶科、韓華、億晶光電等營(yíng)收增加盈利卻下滑是為何？
追溯這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，晶科能源營(yíng)收增加但凈利潤卻反趨勢降低，據晶科2017財報顯示，主要是代工廠(chǎng)訂單難以跟上市場(chǎng)需求增加，加上硅料價(jià)格上漲所致；對于2018年的毛利率和利潤增長(cháng)，總經(jīng)理陳康平很有信心。
韓華組件出貨量5．4GW，相比2016年增長(cháng)18．7％；首席財務(wù)官徐廷杓在財報中表示，盈利下滑的主要原因是硅片停產(chǎn)損失及壞賬開(kāi)支導致，如果消除了這些影響，公司的盈利能力會(huì )改善許多。
億晶光電2017年深陷“賣(mài)殼”風(fēng)波，負面新聞對其經(jīng)營(yíng)情況也有潛在影響。組件出貨1．53GW，與2016年持平；財報顯示，組價(jià)銷(xiāo)售占總營(yíng)收的95％，業(yè)績(jì)下滑主要原因是由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈前端原材料多晶硅價(jià)格長(cháng)期居高不下、單晶硅片因為供需矛盾價(jià)格上揚，而后端組件價(jià)格跌幅較大，導致以組件制造和銷(xiāo)售為主的企業(yè)利潤空間受到極大擠壓。
協(xié)鑫集成凈利潤增長(cháng)率呈四倍之多，但凈利潤與營(yíng)收相比卻稍顯吃力，主要原因在于公司2016年虧損嚴重，由于光伏組件平均銷(xiāo)售價(jià)格趨于穩定，協(xié)同制造成本的削減以及電池轉換效率的提高，公司重新實(shí)現盈利所致。
國內、國際市場(chǎng)環(huán)境對企業(yè)營(yíng)收影響明顯
2017年，據中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，全球光伏市場(chǎng)強勁增長(cháng)，新增裝機容量達到102GW，同比增長(cháng)超過(guò)37％，其中，日本6．8GW、美國12．5GW、歐洲8．8GW、印度9GW，國家能源局數據顯示：我國2017年中國光伏行業(yè)出現爆發(fā)式增長(cháng)，新增光伏裝機超過(guò)53GW，同比增加53．4％，其中分布式新增裝機超過(guò)19GW，同比增加3．7倍。
國內市場(chǎng)的爆發(fā)對于電池組件商來(lái)說(shuō)，既是機遇，也是挑戰。受益于國內組件需求的爆發(fā)，隆基結合其單晶PERC電池效率的提升和組價(jià)的創(chuàng )新能力，盈利大豐收。東方日升深耕組件降本，主推性?xún)r(jià)比最高的黑硅多晶半片組件，2017年營(yíng)收增長(cháng)最高。一鼓作氣，東方日升簽署百億電池組件基地建設協(xié)議，上述項目投產(chǎn)后，其組件產(chǎn)能將達13．1GW，產(chǎn)能增加超3倍。
國際貿易環(huán)境的動(dòng)蕩對主要市場(chǎng)在國外的企業(yè)造成了很大的沖擊，對晶科，韓華等美股企業(yè)提出了嚴峻的考驗：晶科50％以上的市場(chǎng)都在美國，201調查對美國市場(chǎng)造成的消極影響作用在組件出口量上，使得晶科的財報不如其他國內企業(yè)那么亮眼；中國與韓國的國際關(guān)系也使得韓華在國內的組件銷(xiāo)售也受到了嚴重的影響；阿特斯近年來(lái)國內外市場(chǎng)布局均衡，主要發(fā)力在新興市場(chǎng)上，國際市場(chǎng)動(dòng)蕩對其影響相對較弱。
最后一句熱血的話(huà)總結全文，光伏市場(chǎng)競爭激烈，只要有強烈的求生欲和上進(jìn)心，各個(gè)企業(yè)一定能在光伏這條賽道上殺出一條屬于自己的路。
