7月7日，美股上市公司陽(yáng)光動(dòng)力（股票代碼：SPI）接受了納斯達克的摘牌決議。SPI的核心業(yè)務(wù)，是綠能寶--主營(yíng)光伏電站融資租賃的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。
在江西賽維敗倒江湖后，2015年，彭小峰成立了SPI綠能寶能源互聯(lián)網(wǎng)公司。然而，創(chuàng )立未久的綠能寶已經(jīng)無(wú)法向納斯達克交易所提交2016財年年度報告。綠能寶股價(jià)周五（2017年7月7日）收盤(pán)重挫13.6%，收于0.578美元/股。
押寶互聯(lián)網(wǎng)金融，樣子跟互聯(lián)網(wǎng)公司差不多
在能源行業(yè)，彭小峰的綠能寶算是第一個(gè)吃螃蟹的公司。
打開(kāi)綠能寶官網(wǎng)，公司簡(jiǎn)介上寫(xiě)道：SPI綠能寶能源互聯(lián)網(wǎng)股份公司是全球性的綠色能源解決方案提供商，面向市場(chǎng)提供綜合化太陽(yáng)能投資與應用服務(wù)。幫助個(gè)人和機構投資者購買(mǎi)創(chuàng )新的太陽(yáng)能投資產(chǎn)品及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)品。
在綠能寶內部，雖然綠能寶是一個(gè)太陽(yáng)能領(lǐng)域融資租賃的投融資平臺，但是他們自己定義綠能寶并不是一家能源公司，而是一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司，只是載體是光伏電站。
2015年，中國光伏行業(yè)在度過(guò)歐美雙反寒冬后，國內市場(chǎng)爆發(fā)。深度熟悉光伏行業(yè)的彭小峰清醒地知道，光伏是一個(gè)投資大、各個(gè)環(huán)節都需要資金的行業(yè)。能為光伏項目融到資金，確實(shí)是戳到了項目需求的痛點(diǎn)。
看綠能寶的產(chǎn)品設計，也能體現出彭小峰的這點(diǎn)心得——
綠能寶綠色金融平臺，作為綠色能源領(lǐng)域領(lǐng)先的創(chuàng )新投融資平臺，為綠色能源全產(chǎn)業(yè)鏈提供金融服務(wù)，目前推出的產(chǎn)品已能滿(mǎn)足包括供應鏈融資（金桔系列）、建設期融資（美桔系列）、項目融資（美橙系列）及建后轉讓融資（美柚系列）等各階段的融資需求。
綠能寶創(chuàng )辦之時(shí)，正是中國互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展之日。各種“寶”大家耳熟能詳，都在以較高收益率吸引著(zhù)中國人口袋里的資金。但是，期間也曝出融資平臺投資不當、投資人受損的新聞。
為了吸引投資人，綠能寶清晰地指出了投資人的收益穩定且有實(shí)物保障--
綠能寶稱(chēng)：從融資租賃商業(yè)模式上來(lái)說(shuō)，綠能寶平臺的投資人是租賃物（光伏電板）的所有者，具有‘實(shí)物’保障；而投資人資金真實(shí)購買(mǎi)電板，并且用于建設在發(fā)改委備案的光伏電站，租金收益的來(lái)源非常穩定。
綠能寶也像一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司那樣，從一開(kāi)始就高調入市——
標榜國際化：SPI綠能寶能源互聯(lián)網(wǎng)股份公司的全球運營(yíng)總部位于上海，并在日本、歐洲、北美、澳大利亞等多地開(kāi)設辦公機構。
請名人代言：著(zhù)名鋼琴家郎朗是其代言人；
宣稱(chēng)被投資人看好：據說(shuō)，綠能寶吸引了恒大集團許家印、巨人投資史玉柱等商界大佬投資；
廣告轟炸：在北京地鐵站內，都能看到綠能寶的巨幅廣告。此外，綠能寶還在廣州、南京、無(wú)錫等地開(kāi)始發(fā)展綠能寶體驗店。
資金危機：逾期未兌付金額約2.2億元
但是，綠能寶的好景，不過(guò)兩年。
2017年4月17日，綠能寶發(fā)布公告稱(chēng)，因光伏補貼延遲等原因，致使投資人于2017年4月10日及以后（最長(cháng)180日）出現提現逾期。綠能寶承諾：提現逾期最長(cháng)將在180日內按照T+30日通過(guò)平臺向投資人進(jìn)行兌付；同時(shí)將進(jìn)行相應補償。
輿論嘩然，投資人嘩然。
出現兌付危機的綠能寶，立刻遭到了“拋棄”。2015年，在綠能寶峰會(huì )現場(chǎng)，許家印、史玉柱等著(zhù)名人物都發(fā)來(lái)祝福視頻，綠能寶官網(wǎng)和微博宣對外宣傳，他們是綠能寶股東。
在投資者越來(lái)越濃重的焦慮情緒中，史玉柱在5月8日和5月16日通過(guò)兩條微博回應為綠能寶“站臺”事件，稱(chēng)與綠能寶母公司SPI的唯一關(guān)系是認購了其可轉換債券，后轉換成了普通債券，因而自己不是股東，同樣是“債主”。
綠能寶究竟欠了多少投資人多少錢(qián)？
5月9日，綠能寶官網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，平臺逾期總金額超過(guò)2.22億元，涉及線(xiàn)上投資人數5746人，并表示將會(huì )公示每周的工作進(jìn)度。但截止到6月20日，綠能寶共兌付206個(gè)人327萬(wàn)，兌付僅完成約1.5%。按這樣的兌付進(jìn)度，要想完全解決依舊很長(cháng)一段時(shí)間。
2.22億，在今日資本市場(chǎng)中絕對不是一個(gè)大數字。綠能寶為什么不能像易到用車(chē)、ofo或者摩拜單車(chē)那樣，隨便就可以輕松融資幾輪，而且估值高達數十億人民幣？
答案很簡(jiǎn)單：資本市場(chǎng)不看好彭小峰為綠能寶設計的商業(yè)模式。
多名投資人對此都不相信：綠能寶從2015年就開(kāi)始宣傳其股東身份，史玉柱兩年都沒(méi)回應過(guò)，直至現在才出來(lái)澄清。
自融嫌疑與“跑路”
如今，兌付危機并未好轉，綠能寶多個(gè)地方的分公司也人去樓空，員工被公司欠薪多達數月。目前，蘇州警方開(kāi)始調查綠能寶但尚未立案。6月7日下午，綠能寶北京分公司也被媒體發(fā)現“工位上沒(méi)人”。
除了資金兌付問(wèn)題，綠能寶還存在變相自融的嫌疑。
據零壹融資租賃研究中心的投資測評與數據統計顯示，綠能寶存在大量關(guān)聯(lián)交易。截至2016年1月底，綠能寶平臺共上線(xiàn)542個(gè)項目（不含2筆信息不明的項目），成交金額約為9.45億元。其中承租人為綠能寶關(guān)聯(lián)公司的項目有408個(gè)，成交金額達4.66億元，約占總成交筆數的75%，約占總成交金額的50%。所有項目共涉及43個(gè)承租人（其中包含1名自然人），其中有19個(gè)承租人為綠能寶的關(guān)聯(lián)公司。
更為嚴重的是，處理逾期事件的負責人據稱(chēng)“跑路”了。
毛毅峰是SPI集團下派管理此次逾期事件的負責人。他在公告中透露，綠能寶目前被拖欠的應收賬款總額超過(guò)6億元，其中大多是電站項目租金。
6月2日，綠能寶逾期項目負責人毛毅峰表態(tài)：“綠能寶決不跑路，請大家相信和支持。每周保證兌付不低于1次，按此進(jìn)度快則5至6年，慢則30年，有望完成全部?jì)陡叮?rdquo;
6月6日，毛毅峰再度表態(tài)，最慢也會(huì )在30年內完成全部?jì)陡丁?/div>
6月14日晚間，毛毅峰向綠能寶提出辭職。辭職信提到，自任命為綠能寶逾期事件的負責人后，他曾多次嘗試處理，而自己2016年后半段被集團以績(jì)效名義扣去20%工資未補發(fā)，已被欠薪三個(gè)月。
消息一出，維權群炸開(kāi)了鍋：兌付計劃恐怕要泡湯了。6月10日綠能寶官網(wǎng)上發(fā)布的還款進(jìn)程，被指為“緩兵之計”。
綠能寶說(shuō)：“有人欠我錢(qián)”
綠能寶欠史玉柱的錢(qián)，綠能寶欠投資人的錢(qián)，誰(shuí)又欠綠能寶的錢(qián)？
5月9日，綠能寶在官網(wǎng)公布了它的“楊白勞”名單，并宣稱(chēng)通過(guò)法律手段追討EPC（工程設計、采購、施工總承包）及線(xiàn)下項目欠款，預計總額3.9億元。此外，線(xiàn)上平臺承租人逾期未支付的正常租金、正常售后回租的到期及逾期項目，合計金額3085萬(wàn)元。兩項合計，總額4.3億元。
按金額排名，欠錢(qián)最多的兩家是中衛恒基偉業(yè)光伏電力有限公司持有的恒基偉業(yè)中衛二期30MW項目，應收賬款2.36億；阿拉善盟智偉光伏發(fā)電有限公司持有的30MWp光伏發(fā)電項目。
先鋒何以變先烈？
彭小峰二次創(chuàng )業(yè)，如今綠能寶黯然失色，其中原因值得反思——
一，趕在了風(fēng)口末期。
綠能寶做互聯(lián)網(wǎng)金融，在大的概念上趕在了風(fēng)口上，但是，2015年將近尾聲的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)金融危機集中爆發(fā)，以易租寶為代表的負面案件為這個(gè)所謂風(fēng)口行業(yè)潑了冷水，并且這冷水不是一瓢，而是一盆。
在風(fēng)口上，豬都可以飛起來(lái)；但在風(fēng)勢已經(jīng)減弱的情況下，飛起來(lái)的豬，多半會(huì )掉下來(lái)摔死。
彭小峰可能無(wú)法預知風(fēng)何時(shí)減弱，甚至消失殆盡。但這并不是使綠能寶走到今日的唯一原因。
二、有模式無(wú)錢(qián)賺，還有政策風(fēng)險
光伏行業(yè)是一個(gè)需要資金量大、投資回報周期長(cháng)、收益率低的行業(yè)。在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，處于下游的電站，是利潤率最為微薄的環(huán)節之一，而這正是綠能寶平臺資金的主要投向。
據中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )報告，光伏電站的收益取決于初始投資、運營(yíng)成本、發(fā)電量、上網(wǎng)電價(jià)，而上網(wǎng)電價(jià)中大部分為國家補貼。在補貼不拖欠的情況下，項目全投資收益率為8%。
8%只是補貼不被拖欠情況下的理想收益率。事實(shí)上，在2015年1月綠能寶推出后，國家補貼就一直存在巨額缺口。2015年可再生能源補貼資金缺口再創(chuàng )新高，累計約300億元，較往年仍在增加。
在光伏補貼存在巨額缺口時(shí)，收益本就不高的光伏電站勢必拖累綠能寶的資金流。
彭小峰浸淫光伏行業(yè)時(shí)間較長(cháng)，對此，不應不知。明知山有虎偏向虎山行，也是彭小峰個(gè)性中應有之義。不過(guò)，這樣的性格在不正確的時(shí)間被放大，苦的，就是投資人。
三、光伏行業(yè)并不為公眾廣泛認知
互聯(lián)網(wǎng)金融，說(shuō)穿了是集腋成裘，吸引的是公眾小額資金，不斷做大做強。
公眾要對投資的對象有所認知，才能評估風(fēng)險，勇于掏錢(qián)投入。
然而，在中國百姓當中，能有多少人知道、了解光伏電站，雖然沒(méi)有具體調查數據，但是，可以主觀(guān)臆斷這一數字絕不會(huì )高。
沒(méi)有群眾基礎，綠能寶也就無(wú)法不斷吸引資金，其投資也就受到限制。從這一角度而言，即便綠能寶不出現兌付危機，其在相當一段時(shí)間內，其發(fā)展速度、規模，也會(huì )大大受限。
綠能寶在能源行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融方面探索了兩年半時(shí)間，其興也勃焉，其“亡”也忽焉。期間教訓，值得再三琢磨，并以為鑒。
