綠能寶2015年上線(xiàn)，SPI綠能寶2016年在納斯達克轉板上市，過(guò)去的兩年多時(shí)間里，綠能寶強勢擴張，完成6次收購，基本形成美國、歐洲、日本、中國和澳洲五大市場(chǎng)的同步發(fā)展的格局。
在業(yè)界看來(lái)，綠能寶的發(fā)展前景一片大好，結果今年4月出現“兌付危機”，讓眾人都大跌眼鏡。
理論上穩賺不賠的新能源產(chǎn)業(yè)，引人矚目的“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃+新能源”創(chuàng )新模式，還有納斯達克上市的保證，綠能寶的問(wèn)題究竟出在哪?
風(fēng)光不再，綠能寶兌付危機陷入僵局
經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的發(fā)酵，綠能寶兌付危機在怎樣演變?
4月17日，綠能寶發(fā)布聯(lián)合聲明，稱(chēng)由于光伏補貼延遲等原因，致使平臺提現出現逾期現象，承租人不能按期兌付提現金額。并承諾提現逾期最長(cháng)將在180日內按照T+30日通過(guò)平臺向投資人進(jìn)行兌付，且保證此期間綠能寶平臺各項工作不受影響。
按照此公告，5月10日起綠能寶應當開(kāi)始兌付工作，但其實(shí)并未能實(shí)現。
5月9日，綠能寶更新公告，截止當時(shí)，平臺共逾期支付租金總計2.22億元，逾期項目融資總額達4.3億元。但由于款項催收、項目融資及逾期項目起訴等原因，暫不能按4月17日承諾的T+30的形式啟動(dòng)兌付。
在兌付危機爆發(fā)后兩個(gè)多月里，綠能寶的態(tài)度略顯消極，官方網(wǎng)站僅發(fā)表過(guò)4次公開(kāi)聲明，對于網(wǎng)上流傳的負責人辭職等流言也未予以回應，相比前兩年“開(kāi)掛式”的版圖擴張，綠能寶在兌付危機的處理上可以說(shuō)是相當被動(dòng)。
穩賺不賠，綠能寶到底是個(gè)啥
綠能寶到底是一種什么樣的存在?
綠能寶是SPI綠能寶2015年1月斥資9999萬(wàn)美元打造的電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)平臺，它為光伏生產(chǎn)商和個(gè)人、機構投資者提供一個(gè)交易平臺，平臺上賣(mài)的就是光伏產(chǎn)品，大到光伏電站，小到太陽(yáng)能電池板，覆蓋了不同層次的投資者需求。
這種類(lèi)似眾籌建電站的方法，有效解決了光伏產(chǎn)業(yè)對資金大量需求、融資難、貸款難的問(wèn)題，這就是人多好辦事吧。
綠能寶的模式把光伏企業(yè)融資的問(wèn)題解決了，那投資者的風(fēng)險問(wèn)題怎么辦?
對此，毛毅峰曾公開(kāi)解釋?zhuān)G能寶的投資風(fēng)險幾乎為零，投資人投資的各個(gè)項目均真實(shí)有效，即便投資項目失敗了，由于承租人公司的經(jīng)營(yíng)和持有資產(chǎn)遠大于投資人的投資金額，因此可以確保各投資人的逾期租金和本金可全額兌付，唯一的風(fēng)險就是時(shí)間風(fēng)險。
從理論上來(lái)說(shuō)，綠能寶作為中間平臺，收益源于太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)出，那么在排除天氣的因素后，基本可以實(shí)現固定產(chǎn)出，利益可以計算，是非常穩定的理財產(chǎn)品，那么綠能寶的跳水，問(wèn)題到底出在哪里?
生搬硬套，“互聯(lián)網(wǎng)金融+光伏”先鋒失利
綠能寶上線(xiàn)之初，就有業(yè)內人士對其模式表示懷疑。這一模式最大的bug其實(shí)就是它的時(shí)間風(fēng)險，即光伏產(chǎn)業(yè)的長(cháng)周期回報和是互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)能否相協(xié)調?所謂的模式創(chuàng )新，是不是就是將“互聯(lián)網(wǎng)+”的模式生搬硬套到光伏產(chǎn)業(yè)上?
針對這個(gè)問(wèn)題，無(wú)所不能采訪(fǎng)了長(cháng)期跟蹤研究光伏融資模式的專(zhuān)家王潤川，他認為“短債長(cháng)投”是綠能寶陷入資金危機的關(guān)鍵原因。
短債長(cháng)投指將短期借款用于長(cháng)期用途，這本身就是一種高危的財務(wù)操作方式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的突出特征之一就是短期回報，綠能寶也深諳此理，因此為吸引投資，承諾按月支付租金。
光伏電站的投資回報周期一般在7、8年左右，即使是光伏電站的組件產(chǎn)品，其回報周期至少也需要3年左右。如此長(cháng)的回報周期，平臺想要穩定收益，必須有源源不斷的資金投入，用新用戶(hù)的投資資金去支付老用戶(hù)的收益。
一旦綠能寶的資金蓄水池沒(méi)有新的資金注入，平臺自身就無(wú)法支付用戶(hù)的收益，陷入資金周轉失靈的困境。今年4月開(kāi)始的綠能寶兌付危機就是這個(gè)原因，當時(shí)逾期支付金額高達2.22億元。
雖然綠能寶官方聲明，此次兌付危機是由于政府補貼延遲到位，但是綠能寶的蓄水池已經(jīng)建得太大，而且“漏洞百出”，即使光伏補貼及時(shí)到位，恐也難以應對兌付危機。
王潤川認為，未來(lái)，綠能寶要解決兌付危機，只有變賣(mài)電站或融資方向銀行貸款。
