硅料價(jià)值回歸行業(yè)投資收益率上升
2023年上半年，光伏上游硅料新增產(chǎn)能不斷釋放，推動(dòng)行業(yè)成本下降，刺激光伏產(chǎn)業(yè)保持高增長(cháng)、終端應用市場(chǎng)需求持續旺盛。前幾年“硅料吃飽、光伏跌倒”的利潤的天平開(kāi)始向全產(chǎn)業(yè)鏈傾斜，產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)迎來(lái)向上拐點(diǎn)。
2023年上半年，隆基綠能實(shí)現單晶硅片出貨量52.05GW，其中對外銷(xiāo)售22.98GW，自用29.07GW；實(shí)現單晶電池出貨量31.50GW，其中對外銷(xiāo)售3.28GW，自用28.22GW；實(shí)現單晶組件出貨量26.64GW，其中對外銷(xiāo)售26.49GW，自用0.15GW。除隆基綠能外，晶澳、晶科、中環(huán)、愛(ài)旭、億晶光電等業(yè)績(jì)均有增長(cháng)，體現出“一超多強”的競爭格局。
與此同時(shí)，硅料價(jià)值回歸帶動(dòng)電站投資收益率迎來(lái)大幅修復，終端觀(guān)望情緒逐步消除。根據國家能源局數據，1-6月我國太陽(yáng)能新增裝機7842萬(wàn)千瓦，截至6月底累計裝機4.7億千瓦，正式成為我國第二大電源裝機，僅次于煤電。
技術(shù)迭代加速差異化產(chǎn)品漸成趨勢
光伏電池當前技術(shù)路線(xiàn)儲備豐富，并且已經(jīng)形成階梯式迭代路線(xiàn)，未來(lái)成本還將進(jìn)一步降低。PERC后的主流技術(shù)方向包括TOPCon、HJT、BC電池等。雖然TOPCon電池處于量產(chǎn)規?；瘮U張階段，但行業(yè)普遍認為其過(guò)渡屬性較強，背接觸技術(shù)電池作為未來(lái)技術(shù)備受追捧。
本著(zhù)“量產(chǎn)一代、開(kāi)發(fā)一代、探索一代”的原則。2023年上半年，隨著(zhù)基于HPDC技術(shù)的高功率組件新品Hi-MO 7的發(fā)布，隆基綠能已形成在大型地面電站市場(chǎng)應用的“Hi-MO 5+Hi-MO 7”和專(zhuān)注應用于分布式市場(chǎng)Hi-MO 6的產(chǎn)品組合，實(shí)現差異化產(chǎn)品打造。2012年至2023年上半年，公司已累計研發(fā)投入超過(guò)200億元，為全行業(yè)最高。報告期內，經(jīng)歐洲太陽(yáng)能測試機構ESTI權威認證，隆基綠能在商業(yè)級絨面CZ硅片上實(shí)現了晶硅-鈣鈦礦疊層電池33.5%的轉換效率，再次引領(lǐng)行業(yè)。
隆基綠能表示，公司多項高效電池技術(shù)和產(chǎn)品已在開(kāi)發(fā)、儲備和中試階段，正加快推進(jìn)以低成本實(shí)現高效技術(shù)研發(fā)成果的商業(yè)化量產(chǎn)。
行業(yè)發(fā)展日趨理性下半場(chǎng)博弈深水區
據行業(yè)協(xié)會(huì )測算，2023年上半年，光伏產(chǎn)品出口總額達到289.2億美元，同比增長(cháng)11.6%。行業(yè)普遍認為，2023年全球光伏需求擴張的動(dòng)力來(lái)源于中國、歐洲、美國、印度、巴西等重要市場(chǎng)，中東等新興市場(chǎng)有望接過(guò)歐洲市場(chǎng)裝機快速增長(cháng)的接力棒。隆基綠能、晶澳科技等多以供應商形式參與中東等地項目。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括硅料、硅片、電池片、組件四個(gè)主要環(huán)節。綜合各主流機構預測數據，2023年底，這四個(gè)環(huán)節的產(chǎn)能將超過(guò)800GW。如今，國際貿易環(huán)境正在發(fā)生變化，更加本土化的供應鏈，對中國光伏更復雜的貿易壁壘，導致美國、歐洲、印度等國際光伏市場(chǎng)對進(jìn)口光伏產(chǎn)品具有不確定性。
海外市場(chǎng)的不確定性引發(fā)行業(yè)進(jìn)入“淘汰賽”，部分一體化企業(yè)、二線(xiàn)品牌搶先讓利客戶(hù)，爭取訂單。面對當前的產(chǎn)業(yè)周期和未來(lái)市場(chǎng)的不確定性，報告期內，隆基綠能持續推進(jìn)高效運營(yíng)和穩健經(jīng)營(yíng)，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。截至2023年6月末，公司資產(chǎn)負債率為55.99%。相較于行業(yè)70%甚至更高的資產(chǎn)負債率，隆基綠能保持了良好的償債能力，存貨周轉天數也較2022年上半年減少13天，產(chǎn)品競爭力持續加強。
作為技術(shù)與資金密集型的行業(yè)，光伏對科技成果快速轉化與設備更新有著(zhù)更強烈的要求。隨著(zhù)國內外融資路徑的進(jìn)一步打通，新能源、半導體等賽道的企業(yè)也紛紛加入出海大軍，以產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢搶占市場(chǎng)先機。近期，PV ModuleTech發(fā)布2023年第二季度組件可融資性評級報告，隆基綠能再度榮獲組件可融資性AAA最高評級。這是隆基綠能以高品質(zhì)的產(chǎn)品和卓越的服務(wù)，連續第14次獲得PV ModuleTech權威認可的AAA級桂冠。
