與2017年分布式光伏裝機的巔峰時(shí)期相比，2020年的分布式光伏投資領(lǐng)域，無(wú)論是投資商隊伍還是商業(yè)模式都開(kāi)始出現分化，呈現與此前大相徑庭的新局面，與此同時(shí)主力玩家的專(zhuān)業(yè)性愈發(fā)增強，策略差異化和優(yōu)勢差異化開(kāi)始凸現，已經(jīng)初步具備了“行業(yè)”的特征。
分布式光伏主流“玩家”更迭
在2019年之前，分布式光伏投資環(huán)節更多的以光伏制造/設備企業(yè)為主，同時(shí)充斥著(zhù)非常多的以路條資源為主業(yè)的投機商。而到了“十三五”后期，投資領(lǐng)域的頭部企業(yè)明顯出現了更迭，主流玩家凸顯。根據光伏們調研了解，2020年分布式光伏電站新增并網(wǎng)規模中，道達爾遠景、聯(lián)盛新能源、普楓新能源(注：僅以純投資商計算，以首字母排序)名列前茅，這三家的新增規模均超過(guò)150MW。
此外，三家2021年的項目?jì)湟卜浅？捎^(guān)，合計開(kāi)發(fā)量超過(guò)1.1GW，其中道達爾遠景過(guò)去一年的投資開(kāi)發(fā)量接近300MW。與地面電站不同的是，分布式光伏電站的儲備規模一般指已經(jīng)簽署ECMC合同或者完成備案的項目，如無(wú)意外，這些項目基本具備100%的可實(shí)施性。實(shí)際上，上述三家企業(yè)在分布式光伏投資領(lǐng)域的布局也非一朝一夕，但在2020年分布式投資潮逐步復蘇的過(guò)程中，這三家無(wú)疑是該領(lǐng)域的風(fēng)向標與引領(lǐng)者。
與此同時(shí)，分布式光伏市場(chǎng)也在逐步走向成熟，這不僅僅體現在投資商新格局的形成，更為重要的是，在這些林林總總的投資企業(yè)中，主流玩家的專(zhuān)業(yè)性逐步凸顯，各家在策略與優(yōu)勢方面的差異化特點(diǎn)體現的尤為突出，頭部企業(yè)開(kāi)始規避同質(zhì)化競爭和低端價(jià)格競爭，致力于培育自己的獨特優(yōu)勢。
以上述三家企業(yè)為例，道達爾遠景(以下簡(jiǎn)稱(chēng)TEESS)主打電站的穩定性和安全性，從風(fēng)控標準、質(zhì)量要求、屋頂防水加固防火標準到EHS安全標準，TEESS都給出了細致的標準化方案。區別于傳統的光伏投資開(kāi)發(fā)商，TEESS還擁有業(yè)界領(lǐng)先的全生命期智能物聯(lián)云平臺，包括DAT模塊(無(wú)人機3D建模+智能排布設計)、EPCM模塊(施工過(guò)程管理)、Enlight模塊(資產(chǎn)實(shí)時(shí)監控+智能告警)、Ensight模塊(大數據高級分析+預防性維護)。簡(jiǎn)言之，TEESS分布式項目的整個(gè)流程都實(shí)現了數字化運行，不僅達到降本增效的目標，也大大加快了項目從開(kāi)發(fā)到落地的速度。
在這事無(wú)巨細的規則背后，賦予分布式資產(chǎn)“可融資性“和“可交易性“的金融屬性才是TEESS的最終目標，就在2021年上半年，這一目標即將得以實(shí)現，據光伏們了解到，道達爾遠景將于近期完成國內首個(gè)分布式光伏無(wú)擔保項目融資，這意味著(zhù)道達爾遠景電站的高質(zhì)量標準和安全可靠性得到銀行和金融機構的充分認可與青睞，也將成為中國分布式光伏發(fā)展歷程中一個(gè)里程碑式的標志。
作為分布式光伏投資領(lǐng)域的堅守者，2019年聯(lián)盛新能源攜“零碳新城計劃”再次殺入市場(chǎng)，憑借在商業(yè)模式和管理模式上的顛覆性創(chuàng )新，2020年聯(lián)盛新能源碩果頗豐——共計完成了約200MW左右的新增并網(wǎng)項目。據統計，“零碳新城計劃”共規劃了143個(gè)城市，遍布全國16個(gè)省;截至目前，已超過(guò)一百家代理商加盟，成為首批“零碳新城合伙人”，2020年項目開(kāi)發(fā)規模超過(guò)400MW。
而由全球領(lǐng)先的投資與商業(yè)創(chuàng )新公司普洛斯與全球領(lǐng)先的另類(lèi)資產(chǎn)管理公司博楓(Brookfield)共同出資設立的普楓新能源更多的是圍繞物流園區來(lái)布局分布式光伏項目。
目前，普楓新能源開(kāi)發(fā)的屋頂分布式光伏發(fā)電項目以北京、上海、江蘇、廣東等用電需求強勁的東部區域為主，投資和運營(yíng)的光伏電站已涵蓋物流及產(chǎn)業(yè)園區，大型制造業(yè)，食品冷鏈以及數據中心等對清潔能源有持續增長(cháng)需求的行業(yè)。預計到2021年底，普楓新能源開(kāi)發(fā)的分布式光伏發(fā)電項目總裝機容量將達1GW。
但類(lèi)似的是，目前參與分布式光伏投資的企業(yè)大部分都具備資金或者資源方面的優(yōu)勢。中鑫能源成立于2017年，注冊資金10億元，其母公司的由中央、省、市十四家國有大企業(yè)組建而成，資金實(shí)力雄厚，低成本的資金與高效率的決策方式為中鑫能源分布式投資領(lǐng)域開(kāi)疆拓土的保駕護航。
央、國企加速入局
站在風(fēng)口上，分布式光伏投資領(lǐng)域還隱藏著(zhù)諸多重磅玩家，譬如以國家電投、華能、三峽、華電、大唐等為代表的央企梯隊，廣州發(fā)展、申能、浙江交投等的地方國有企業(yè)以及中石油、中石化、道達爾等能源巨頭。
備注：上述表格僅列舉各領(lǐng)域的部分企業(yè)，以首字母排序，民營(yíng)投資商與服務(wù)商部分有重合，僅供讀者參考，非排名依據。
一般來(lái)說(shuō)，大型地面電站是以央企、國企為主的國有投資平臺的主戰場(chǎng)，而分布式領(lǐng)域是一個(gè)既需要社會(huì )資源又需要高效率決策的市場(chǎng)，大型央、國企并不具備在這一領(lǐng)域單打獨斗的能力，一直以來(lái)，分布式投資商中也均以民營(yíng)企業(yè)居多。此前，只有國家電投、三峽等央企通過(guò)二級公司或者合資公司在持續布局分布式投資領(lǐng)域，但在30·60大目標下，地面電站資源競爭日趨激烈，更多的投資商將目標瞄準了分布式光伏。
在此前光伏們統計的分布式光伏電站項目備案中，華能集團通過(guò)與湖南湘投國際投資的合資公司——華能湖南岳陽(yáng)發(fā)電有限責任公司在湖南省備案了超過(guò)205MW的分布式項目，項目以自發(fā)自用為主，建設于經(jīng)開(kāi)區、產(chǎn)業(yè)園、物流園、工業(yè)園、養殖場(chǎng)等廠(chǎng)房屋頂。而在近日江西省公布的光伏項目庫中，國家電投、國家能源集團均上報了超過(guò)100MW的分布式光伏電站。
實(shí)際上，為了改善決策效率低等現狀，通過(guò)合資公司拓展分布式光伏領(lǐng)域是央企的常規打法。2020年8月，三峽資本聯(lián)手東方電氣、正泰共同投資創(chuàng )立三峽智慧能源投資(海南)有限公司，首期注冊資本10億元，進(jìn)軍工商業(yè)分布式投資領(lǐng)域，據透露，該公司將在2021年進(jìn)行大規模的分布式項目并購。
近日國家能源集團旗下龍源電力與聯(lián)盛新能源簽署合作協(xié)議，雙方將共同出資設立分布式能源投資運營(yíng)平臺，以十四五期間每年GW級增量為目標，將合資公司打造成為全球領(lǐng)先的分布式能源投資商之一。根據龍源集團“十四五”規劃，已將分布式能源列入與傳統風(fēng)電業(yè)務(wù)同等重要的戰略地位。
不僅是央企，更多的地方國有企業(yè)也開(kāi)始試水分布式光伏投資，大部分企業(yè)均以本省范圍作為先行軍與大本營(yíng)，并逐步拓展省外業(yè)務(wù)。光伏們了解到，廣州發(fā)展新能源在2020年備案了超過(guò)數十兆瓦的分布式光伏項目，其中包括光儲充一體化等多樣化的商業(yè)模式，以作為分布式投資領(lǐng)域的探索與儲備。
在分布式投資領(lǐng)域，還有一個(gè)不容忽視的參與者，這便是以南網(wǎng)綜合能源與國網(wǎng)綜合能源為代表的電網(wǎng)系。在2019年的光伏競價(jià)中，僅國網(wǎng)綜合能源浙江公司就有超過(guò)40MW的分布式項目入圍;1月19日，南網(wǎng)能源正式敲鐘上市，招股說(shuō)明書(shū)數據顯示，其持有的分布式光伏電站規模為619MW。僅從分布式光伏投資角度考慮，作為電網(wǎng)系子公司，無(wú)論是接入還是電費收取，這兩家毫無(wú)疑問(wèn)具有先天優(yōu)勢。
2020年分布式投資領(lǐng)域還迎來(lái)了數家強勁的大型投資企業(yè)，中國鐵塔集團、中石化分別在鐵塔基站以及油田磕頭機等高耗能業(yè)務(wù)上建設分布式光伏的案例先后建設完成;2020年8月，中遠海運(天津)有限公司與金風(fēng)科技宣布合資成立天津中遠海運金風(fēng)新能源有限公司，以分布式光伏、分散式風(fēng)電等新能源開(kāi)發(fā)為基礎，為港航物流領(lǐng)域和制造業(yè)園區提供新能源替代、節能改造、船舶清潔能源等綜合綠色智慧能源服務(wù)。
“身兼數職”：從投資商到專(zhuān)業(yè)服務(wù)商
除了這些專(zhuān)業(yè)的投資商之外，還有一些橫跨自持與服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)，主要以隆基、陽(yáng)光電源、晶科、正泰新能源、晴天科技等為代表。但這些企業(yè)的特點(diǎn)與優(yōu)勢又不盡相同，與其他幾家相比，晴天科技是一家外來(lái)者，這家成立于2015年的公司從戶(hù)用入手，以迅雷不及掩耳之勢成為專(zhuān)業(yè)的分布式光伏提供者，從戶(hù)用拓展到工商業(yè)分布式，目前晴天科技可以全面提供開(kāi)發(fā)、設計、安裝、后期運維、能源管理等服務(wù)。“好電站，晴天造”，據了解，2020年晴天科技參與的工商業(yè)分布式項目規模高達數百兆瓦。
而以陽(yáng)光電源、隆基、正泰、晶科為代表光伏設備企業(yè)也是分布式領(lǐng)域的生力軍。盡管除了隆基之外，其他企業(yè)也會(huì )持有部分規模的項目，但更多的企業(yè)開(kāi)始扮演服務(wù)商的角色。依托于早年進(jìn)入分布式投資領(lǐng)域的經(jīng)驗以及專(zhuān)業(yè)的技術(shù)水平，這些光伏企業(yè)從項目開(kāi)發(fā)到設備供應、EPC施工、電站運維等方面逐步扛起分布式光伏投資領(lǐng)域的設備企業(yè)大旗。
光伏們了解到，2020年正泰新能源參與的分布式光伏項目，包括自持與提供服務(wù)，容量超過(guò)200MW。在近幾年分布式光伏的起起伏伏中，正泰新能源是為數不多的一直活躍在市場(chǎng)的光伏企業(yè)。此前作為專(zhuān)業(yè)投資商身份，正泰率先大規模布局分布式光伏項目，在消納、補貼問(wèn)題的夾縫中獨善其身。近年來(lái)，雖然正泰逐漸放慢了自持的步伐，但其在分布式光伏業(yè)務(wù)商沉淀的項目資源與專(zhuān)業(yè)能力依然名列前茅。
2021年已在分布式光伏投資領(lǐng)域沉寂良久的晶科科技宣布重新組建團隊，以更好的開(kāi)展分布式光伏的相關(guān)業(yè)務(wù)，但實(shí)際上，晶科早已啟動(dòng)了相關(guān)布局，2020年晶科分布式項目開(kāi)發(fā)規模超過(guò)200MW，2021年正蓄勢待發(fā)重回頭部梯隊。
同樣在大型地面電站擁有強大開(kāi)發(fā)能力的陽(yáng)光電源與隆基也是分布式光伏領(lǐng)域的佼佼者。不同的是，陽(yáng)光電源可以提供從項目開(kāi)發(fā)到建設、運維的全方位服務(wù)，在近幾次中標公示中也多次出現其身影;而隆基更多的偏向于項目EPC的建設，從2019年底開(kāi)始，隆基分布式團隊大力度網(wǎng)羅相關(guān)領(lǐng)域人才，經(jīng)過(guò)一年的發(fā)展，已經(jīng)初具規模。
大趨勢：工商業(yè)主自投比例與戶(hù)用裝機攀升
實(shí)際上，除了上述大體量的投資商、服務(wù)商之外，分布式光伏市場(chǎng)中正在涌入眾多的“散戶(hù)”玩家。在光伏們的調研中，數位資深從業(yè)者表示，2020年分布式光伏最大的特點(diǎn)之一是業(yè)主自投比例的提高。光伏們曾在此前數篇文章中報道過(guò)這一趨勢，規模較小，大都在5MW以下，但收益率一般都在10%以上，這是業(yè)主自投分布式光伏項目的關(guān)鍵特征。
而這些選擇自投分布式光伏的小業(yè)主，最根本的初衷在于這是一個(gè)穩定且收益率遠超過(guò)大部分理財的投資標的。分布式光伏的投資價(jià)值，一直為行業(yè)所熟知，但在全額上網(wǎng)的時(shí)代，過(guò)度依賴(lài)補貼也造就了這個(gè)行業(yè)的悲哀。
在自發(fā)自用模式深入行業(yè)之后，憑借高收益與相對可控的風(fēng)險水平，分布式光伏成為諸多光伏人士?jì)?yōu)選的投資標的之一。有行業(yè)人士曾說(shuō)道，目前身邊的高管朋友基本都持有1-2MW的分布式項目。據光伏們了解到，在當下的行情中，優(yōu)質(zhì)項目的收益率甚至可以超過(guò)20%，并且大多可以控制在4-6年以?xún)仁栈爻杀尽?/div>
“在我們目前參與的項目中，大部分項目的收益率在20%以上，放眼整個(gè)市場(chǎng)都很難找到比這收益還高并且穩定的投資方式”，余華(化名)在某光伏上游制造企業(yè)從事多年，近年來(lái)該公司開(kāi)始尋找資源投資分布式光伏項目，“與幾年前相比，目前的分布式光伏項目投資成本回收周期基本控制在3-4年，之后的收益就是凈賺的。當廠(chǎng)房業(yè)主在看到分布式光伏帶來(lái)的真真切切的收益之后，往往會(huì )更加信任這種模式，作為投資方，在成本回收之后，如果能說(shuō)服業(yè)主回購分布式光伏電站，就可以形成一個(gè)完美的閉環(huán)投資模式。”
實(shí)際上，還有更多的光伏行業(yè)從業(yè)人士希望可以自持“靠譜”的分布式光伏電站，在他們看來(lái)，以目前的投資成本，5年內收回成本問(wèn)題不大，“對于自持來(lái)說(shuō)，資方看不上的項目，比如1MW以下幾百千瓦的小項目，只要業(yè)主靠譜，反而都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。
相比于高收益水平的工商業(yè)分布式，在整體建設成本下降的前提下，戶(hù)用光伏電站甚至也得到了行業(yè)的青睞。2020年中國戶(hù)用光伏裝機首次突破10GW，這不僅僅得益于光伏電站的概念深入人心，更重要的是對于老百姓或者投資人來(lái)說(shuō)，戶(hù)用電站開(kāi)始具備投資價(jià)值了。
在這一領(lǐng)域，正泰安能與天合富家是其中的佼佼者，據悉正泰安能的戶(hù)用裝機規模已經(jīng)突破40萬(wàn)戶(hù)?？梢钥吹?，隨著(zhù)行業(yè)走向成熟，分布式各細分領(lǐng)域的集中度也開(kāi)始提升。
30·60大目標帶給行業(yè)更多想象的空間，但圍繞土地資源與消納能力兩大難題帶來(lái)的挑戰仍然如鯁在喉，靠近負荷中心、模式靈活多樣、投入產(chǎn)出比高是分布式光伏天然的基因，更多的企業(yè)開(kāi)始意識到這一點(diǎn)，加速布局分布式光伏投資?？梢灶A見(jiàn)的是，隨著(zhù)更多優(yōu)質(zhì)投資企業(yè)與低成本資金的涌入，分布式光伏勢必將成為支撐碳中和大任的重要形式。
