▍光伏：中國制造名片，競爭優(yōu)勢突出。
中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈在過(guò)去15年來(lái)憑借成本優(yōu)勢、政策紅利，并依托中國大制造業(yè)生態(tài)的快速規?；茝V能力，規模優(yōu)勢和技術(shù)水平持續提升，目前年產(chǎn)值超5000億元，占全球7成以上，成為全球光伏制造中心。2019年中國在光伏多晶硅、硅片、電池片、組件、逆變器環(huán)節全球產(chǎn)量份額已提升至67%/ 97%/79%/71%/59%，且由國內廠(chǎng)商(一級供應商)自給的原材料及部件占比達近85%，基本不存在核心原材料和設備環(huán)節被海外廠(chǎng)商嚴重卡脖子的情況，主導全球光伏供給格局。
▍全球需求趨于多元化，中國產(chǎn)能供應全球。
光伏發(fā)電經(jīng)濟性持續提升推動(dòng)裝機規?？焖僭鲩L(cháng)，未來(lái)30年行業(yè)具備15倍增長(cháng)空間，清潔能源替代趨勢明確。2018年以來(lái)海外市場(chǎng)接力中國成為新增裝機增長(cháng)的主力，外需占比提升至70%左右，且全球市場(chǎng)分布趨于多元化。目前中國光伏產(chǎn)品中約30%-40%用于滿(mǎn)足國內需求，而60%- 70%的產(chǎn)品通過(guò)直接或間接出口方式銷(xiāo)往海外市場(chǎng)，海外市場(chǎng)對中國光伏供應鏈有較強依賴(lài)。
▍產(chǎn)業(yè)鏈短期內不具備外遷條件，中長(cháng)期有望進(jìn)一步“走出去”。
疫情之下美日等國逆全球化思潮涌動(dòng)，引發(fā)對光伏等制造業(yè)外遷的擔憂(yōu)。但我們認為，目前中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈具備顯著(zhù)的效率、成本、上下游配套等優(yōu)勢，而海外供應鏈已東完西缺，短期內重新培育產(chǎn)業(yè)鏈既不現實(shí)也不經(jīng)濟，且新冠疫情下全球經(jīng)濟下行壓力加大，海外光伏公司紛紛減少開(kāi)支并迎來(lái)裁員減薪潮，短期內海外產(chǎn)能擴張進(jìn)程反而可能放緩;而從中長(cháng)期看，隨著(zhù)國內產(chǎn)能置換等政策限制趨嚴、海外貿易壁壘抬升，以及供應鏈均衡布局考慮，產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節存在“走出去”的趨勢，預計將形成國內產(chǎn)能為主、海外增量產(chǎn)能為輔的供應鏈格局，但重新洗牌的概率極小，不會(huì )削弱中國在光伏行業(yè)的主導地位，還有望增強全球影響力。
