4月10日，全球領(lǐng)先的光伏逆變器企業(yè)上能電氣將登陸創(chuàng )業(yè)板，A股即將增加一只新的光伏概念股。至此，國內主要逆變器供應商中，陽(yáng)光電源、特變電工、上能先后完成上市，可以說(shuō)，這已經(jīng)成了未來(lái)主要逆變器玩家的標準配置。
除上能電氣之外，據智新咨詢(xún)了解，固德威、古瑞瓦特等有實(shí)力的中國逆變器廠(chǎng)商和賽伍等有實(shí)力的輔材廠(chǎng)家也在謀劃沖擊IPO。而至截稿之時(shí)，賽伍IPO已獲證監會(huì )核準。
上市帶來(lái)的巨大好處不言而喻，2019年錦浪科技已率先上市，在過(guò)去的一年中，無(wú)論是品牌美譽(yù)，還是營(yíng)收都有了巨大提升。
而愛(ài)旭科技、晶澳選擇借殼上市，晶科、天合光能則選擇完整走一遍上市流程。
為何光伏企業(yè)都急于上市擁抱資本?
智新團隊認為：目前是光伏歷史上極為特殊的一個(gè)時(shí)刻。
2008年以前，光伏企業(yè)受到資本追捧，幾乎是被求著(zhù)機構上市，當年尚德上市甚至驚動(dòng)了紐交所的高層力邀。
2011年-2014年光伏產(chǎn)業(yè)寒冬，資本對光伏企業(yè)避之不及，后中國光伏市場(chǎng)啟動(dòng)后，機構還曾一度將光伏電站投資與光伏制造分開(kāi)，區別對待。
而隨著(zhù)光伏平價(jià)已經(jīng)逐漸到來(lái)以及光伏市場(chǎng)從單一市場(chǎng)擴展到多點(diǎn)開(kāi)花，光伏產(chǎn)業(yè)的未來(lái)逐漸明朗清晰，近幾年在市場(chǎng)表現優(yōu)秀的光伏企業(yè)受到資本的熱捧，多支光伏股票表現良好。隆基股份在最高點(diǎn)時(shí)沖至近1300億，投資機構在其中斬獲豐厚。
從市場(chǎng)規模和未來(lái)前景來(lái)看，發(fā)展穩定的光伏企業(yè)已經(jīng)成為優(yōu)質(zhì)投資資產(chǎn)，未來(lái)應可以擺脫以往過(guò)山車(chē)式發(fā)展的軌跡。
而從光伏企業(yè)的角度來(lái)看，目前光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)生和即將發(fā)生的變革卻讓他們感到驚悚：刷新紀錄的擴產(chǎn)規模，不斷推出的新技術(shù)，不斷更改的產(chǎn)品尺寸和標準，此消彼長(cháng)的局面將被打破，未來(lái)或許就是贏(yíng)者全拿。軍備競賽發(fā)展到最后，產(chǎn)業(yè)鏈盟友、資本、客戶(hù)，團結一切可以團結的力量，已是必然。
索比光伏網(wǎng)總編，智新咨詢(xún)首席分析師曹宇認為：A股長(cháng)城之外，凜冬將至。不上市的光伏企業(yè)，很難在競爭中勝出。“不談上市帶來(lái)的品牌、資金等方面的提升，僅賬期一項就能拖垮非上市公司。”
所以對此業(yè)內人士評價(jià)：“光伏和資本，終于不再是只有一方熱絡(luò )，終于有點(diǎn)‘談戀愛(ài)’的模樣了。”
上市之后，雖然這些企業(yè)面臨的仍然是各環(huán)節殘酷的王座之戰，但至少能夠有機會(huì )一搏，坐上牌桌。
曹宇認為：“光伏這種唯電力價(jià)格論且又不像石油、天然氣等資源型能源的行業(yè)，不受地域限制(除美國等雙反國家外)，生產(chǎn)條件幾乎一致(不像石油一樣有貧油富油之分)，過(guò)度競爭是必然出現同時(shí)也是很麻煩的局面。這種競爭在未來(lái)全面實(shí)現平價(jià)之后會(huì )略有緩和，但很快又會(huì )愈演愈烈。未來(lái)在能源比重中越來(lái)越高時(shí)，很可能會(huì )受到各國政府的行政干預，屆時(shí)才有穩定局面的可能性。”
雪球戰場(chǎng)
與此同時(shí)，成功上市的企業(yè)會(huì )發(fā)現，他們進(jìn)入了一個(gè)新戰場(chǎng)，上市企業(yè)之間涌動(dòng)的暗流也日漸浮出水面。
如何做市值管理，成為一門(mén)新的“課程”。
在百度百科的介紹中，市值管理(Market Value Management)是上市公司基于公司市值信號，綜合運用多種科學(xué)、合規的價(jià)值經(jīng)營(yíng)方式和手段，以達到公司價(jià)值創(chuàng )造最大化、價(jià)值實(shí)現最優(yōu)化的一種戰略管理行為。
請注意，上面專(zhuān)門(mén)談到了“合規”二字，說(shuō)明市場(chǎng)上一定存在著(zhù)不合規的情況。
擁有3000萬(wàn)用戶(hù)，以高附加值會(huì )員數量著(zhù)稱(chēng)的雪球成為上市公司的重要戰場(chǎng)、投資者的軍校，以及水軍的樂(lè )園。
水軍已經(jīng)成為網(wǎng)絡(luò )上一股不容忽視的重要勢力，而當一個(gè)行業(yè)有兩到三個(gè)巨頭同處A股時(shí)，這種網(wǎng)絡(luò )戰爭就變得尤為慘烈。壟斷程度越高的環(huán)節，競爭就越是激烈。
中環(huán)股份與隆基股份、保利協(xié)鑫是就是同處A股的三家競爭對手，在光伏上游硅片產(chǎn)業(yè)具備極強的統治力，其中中環(huán)股份與隆基股份被光伏行業(yè)稱(chēng)為單晶“雙寡頭壟斷”格局。
三家光伏企業(yè)都有各自的粉絲，基于各自對產(chǎn)業(yè)理解程度和投資偏好，在雪球平臺爭論不休。
2019年11月12日，雪球用戶(hù)“加息首季”在雪球平臺發(fā)布《中環(huán)股份天價(jià)接盤(pán)巨虧美企，國有資產(chǎn)面臨重大風(fēng)險》一文，稱(chēng)中環(huán)股份此舉可能會(huì )導致國有資產(chǎn)面臨流失風(fēng)險，并從目標公司估值、當前IBC電池技術(shù)瓶頸、中環(huán)股份負債水平和盈利能力等多個(gè)方面，對此次跨國投資交易的合理性進(jìn)行質(zhì)疑。
據智新咨詢(xún)獲悉此前該用戶(hù)發(fā)布了2000條(有其它需求用戶(hù)指出1000多條)針對性抨擊中環(huán)股份的文章和帖子，中環(huán)股份均未曾回應。但由于此次事涉國資委和“國有資產(chǎn)流失”這樣的大帽子，于是中環(huán)股份罕見(jiàn)的反映激烈，起訴“加息首季”，并由于尋找不到該用戶(hù)真實(shí)地址，無(wú)法遞交起訴書(shū)，于是雪球網(wǎng)“背鍋”，也被起訴。
此舉被一些雪球用戶(hù)認為小題大做，打擊報復反對意見(jiàn)者，損害言論自由和人權，認為上市企業(yè)即使被罵，也不應以起訴作為應對策略，這其中也不乏原來(lái)中環(huán)股份的支持者。
一位保利協(xié)鑫前高管告訴智新咨詢(xún)：“在幾年前，他們的目標是我們。”光伏行業(yè)曾一度多晶硅片占產(chǎn)業(yè)絕大比例，在此前的數年間，該賬號和另外幾個(gè)賬戶(hù)主要發(fā)帖抨擊的是同為硅材料巨頭保利協(xié)鑫(3800)。而當光伏材料單多晶強弱逆轉后，這幾個(gè)雪球用戶(hù)的言論開(kāi)始聚焦在中環(huán)身上。
據智新咨詢(xún)從相關(guān)人士處得知，目前業(yè)內確實(shí)存在專(zhuān)業(yè)水軍：通過(guò)境外IP登陸，使用無(wú)實(shí)名或偽造實(shí)名身份證件，專(zhuān)門(mén)狙擊目標企業(yè)的股價(jià)，在目標企業(yè)發(fā)布任何熱點(diǎn)時(shí)，在短期內上線(xiàn)做出負面點(diǎn)評或解讀。
這些行為，可以將其看做一個(gè)個(gè)小規模的做空機構，只不過(guò)獲利并不一定從股市而已。
但截至目前，仍無(wú)明確證據證明用戶(hù)“加息首季”就是專(zhuān)門(mén)黑企業(yè)的水軍。
此外，在涉及到光伏硅片下游電池、組件企業(yè)時(shí)，這些用戶(hù)又表現得較為克制。而智新咨詢(xún)發(fā)現，用戶(hù)“加息首季”上一次在雪球發(fā)言時(shí)間是1月14日，迄今已近3個(gè)月。
曹宇對此表示：“英國在歷史上曾經(jīng)簽署私掠許可證允許海盜搶劫他國船只，臭名昭著(zhù)的荷蘭東印度公司也是由人民財富組成的第一個(gè)股份有限公司，我們不能說(shuō)英國或者荷蘭就是強盜國家，人民都是強盜，但資本的力量往往超出人們的想象。”
這種緊張對立在逆變器、背板等環(huán)節同樣存在，只不過(guò)競爭中的企業(yè)往往不在同樣的平臺，因此自發(fā)的或來(lái)自資本市場(chǎng)的沖突沒(méi)有那么激烈。而組件環(huán)節由于企業(yè)數量仍然較多，并未形成寡頭格局，因此沒(méi)有多少公開(kāi)激化的矛盾，只不過(guò)如果細心人觀(guān)察最近行業(yè)的一些企業(yè)新聞和動(dòng)作，細嗅之下，也能聞到其中的隱隱硝煙。
這種全面的競爭態(tài)勢下，一段時(shí)間流行的長(cháng)板投資理論幾乎不適用，在對手可能比你更清楚你的弱點(diǎn)或是能說(shuō)服投資者認為這是弱點(diǎn)的情況下，長(cháng)板要長(cháng)，但短板一定不能短。
所以在外上市中概股回歸，更多企業(yè)搶上A股“末班車(chē)”的大環(huán)境下，未來(lái)擠在一起的光伏企業(yè)，要更加謹慎的看待雪球、東方財富等平臺的作用和力量，做好市場(chǎng)管理的同時(shí)，也要打好基礎，苦練內功，才能不被人抓到軟肋。
