時(shí)間：2020年03月13日
主講人：葛珉Taiyang News合伙人，歐洲光伏協(xié)會(huì )亞洲事務(wù)代表
盧總 隆基股份組件事業(yè)部
申萬(wàn)宏源電新團隊
一、歐洲市場(chǎng)判斷：
1.受2月份疫情影響，開(kāi)工、發(fā)貨推遲。中國國內的組件生產(chǎn)2月份處于停滯狀態(tài)，組件和主要輔料廠(chǎng)商的生產(chǎn)在2月底逐漸復產(chǎn)，其中輔料中玻璃開(kāi)工率比較低，運輸也存在一定問(wèn)題。
其它的硅料、拉硅、硅片、電池等復工很好，去年年底到今年1月份國內向歐洲發(fā)了最后一批貨，2月份的貨部分還在港口沒(méi)發(fā)出。
現在歐洲市場(chǎng)缺少現貨，隨著(zhù)復工及運輸打開(kāi)，3月會(huì )陸續發(fā)出去。
2.隨著(zhù)國內建站陸續開(kāi)始恢復，不會(huì )影響整年的安裝量，不會(huì )有太大影響，歐洲去年裝機17-18GW，2020年預計22-21GW，有小幅增長(cháng)。
為應對疫情，目前有1000多萬(wàn)人口的意大利北方地區實(shí)行出行管理。德國的策略是延緩病毒蔓延速度，隨著(zhù)時(shí)間的增長(cháng)，感染人數會(huì )越來(lái)越多，但是沒(méi)有出現停工現象，歐洲經(jīng)濟承受不住，意大利中部也是正常上班。歐洲光伏項目的延后主要是因為2月份海運沒(méi)運輸導致3月份缺貨組件短缺，后面隨著(zhù)海運的正常陸續會(huì )緩解，目前國內企業(yè)還有使用鐵路運送組件去歐洲的，疫情并不會(huì )使得項目取消，他們的經(jīng)濟也不能承受停工。
歐洲項目拖延主要是由于國內海運運輸影響了組件的交貨，同時(shí)歐洲夏季本身是淡季，3、4季度可以搶裝，我們預計對全年光伏裝機沒(méi)有直接性影響。光伏不屬于快銷(xiāo)消費，疫情只是短期小波動(dòng)，光伏投資電站是一個(gè)長(cháng)期投資回報的考慮，除非市場(chǎng)認為疫情會(huì )造成組件價(jià)格上漲，可能會(huì )有影響。目前認為遠期長(cháng)期價(jià)格不會(huì )有影響，預計價(jià)格在今年下半年會(huì )有所下降。
總結：謹慎樂(lè )觀(guān)，歐洲轉向新能源不可逆轉。
二、亞太市場(chǎng)判斷：
1)印度：預計今年總裝機在13-14GW，受疫情影響微乎其微。原因包括：印度對疫情的控制比較好;安全關(guān)稅在7月份到期，很多中標的項目規劃將在第三季度和明年第一季度開(kāi)工，受疫情影響不大。對印度市場(chǎng)比較大影響的是政府的政策變化，但目前政策規格在不斷清晰中?？傮w而言，如果今年沒(méi)有突發(fā)性的情況，印度局勢不會(huì )有太大的變化。
2)澳洲：政府對新能源的建設以光伏為主，今年裝機量預計2-3GW，但仍有大的不確定性。不確定性主要來(lái)自于電力局的并網(wǎng)規定，當地在電網(wǎng)穩定性方面考慮較多，可能導致施工后并網(wǎng)出現延遲。屋頂市場(chǎng)發(fā)展穩定，戶(hù)用屋頂目前占比不到40%，未來(lái)5-8年可以持續發(fā)展，工商業(yè)屋頂也具備空間。
3)日本：市場(chǎng)相對穩定，今年5-6GW可以保證。日本用地緊張，大的地面項目越來(lái)越少，市場(chǎng)主要是屋頂分布式、工商業(yè)和小的電站，特征是分布散。當地項目周期長(cháng)，從拿到國家審批到最后并網(wǎng)需要2-3年，每個(gè)項目需要到國家機構報備，更改的手續很復雜。此外，日本市場(chǎng)屬于高端市場(chǎng)，客戶(hù)比較挑剔。疫情影響沒(méi)有導致日本市場(chǎng)出現大規模收縮，后續需要看疫情的發(fā)展程度。
4)韓國：疫情導致很多項目延期一個(gè)季度，但沒(méi)有取消，今年裝機1-2GW，不影響整個(gè)大局。
5)東南亞：第一大市場(chǎng)是越南，預計今年裝機2GW。目前第二輪裝機做了控制，出現限光的措施，但決心沒(méi)有改變。第二大市場(chǎng)是泰國、馬來(lái)西亞，曾經(jīng)非常紅火，今年分布式項目比較多。菲律賓政策持續性不高，項目偶然性比較高。
隆基在日韓的市場(chǎng)，訂單沒(méi)有出現大規模的延遲，只有小部分的調整，如1-2個(gè)月，波動(dòng)1GW以?xún)?目前有延遲發(fā)貨的情況，沒(méi)有大規模的取消。延遲的情況下，客戶(hù)會(huì )及時(shí)溝通，且客戶(hù)相對樂(lè )觀(guān)。
趕工方面，對日本和韓國非常有信心;
東南亞和澳洲疫情評估非常有限，預計影響2-3GW以?xún)取?/div>
印度的疫情影響較小，也是樂(lè )觀(guān)。
總結：目前從各個(gè)區的銷(xiāo)售端來(lái)看，當地員工都是比較樂(lè )觀(guān)，還沒(méi)有出現嚴重惡化的悲觀(guān)情況。公司態(tài)度為謹慎樂(lè )觀(guān)。
問(wèn)答環(huán)節
一、關(guān)于歐洲市場(chǎng)：
Q：歐洲補貼會(huì )下調嗎?補貼有拖欠么?ROE會(huì )受影響嗎?
A：歐洲的補貼是一直在下降的，今年德國又降了，烏克蘭今年新投標項目沒(méi)有補貼了。本來(lái)就是向下調的。德國發(fā)電按照電價(jià)收錢(qián)，西班牙電力市場(chǎng)交易，PPA購電協(xié)議，不會(huì )出現拖欠行為。
疫情若隨時(shí)間越來(lái)越嚴重，經(jīng)濟崩潰，用電下降，電價(jià)下降，這樣會(huì )導致ROE會(huì )受影響。目前推進(jìn)新基建，利率下調，資本可能會(huì )更多的考慮投入光伏電站。
Q：意大利封城對勞動(dòng)力影響，是否影響裝機?
A：意大利北部小農村開(kāi)始封村，村里的人可以自由活動(dòng)。意大利北部隔離開(kāi)來(lái)，北部不能去中部，北部彼此還是可以活動(dòng)的。目前來(lái)看，勞動(dòng)力并沒(méi)有受到影響。
Q：平價(jià)后，今年裝機情況，未來(lái)裝機趨勢?
A：西班牙葡萄牙歐洲南部地區光照條件好，電價(jià)高，平價(jià)項目越來(lái)越多。
今年預計歐洲新增裝機20-21GW，根據德國2030能源規劃，全部能源中65%為新能源，原來(lái)計劃每年裝機量4GW，現在需要更多裝機，去年年底德國200MW的新能源投標項目全部由光伏拿到，光伏發(fā)電占比提升更快。去年3月新任歐盟主席提出碳交易規劃，歐洲整體能源轉向綠色，綠色中光伏性?xún)r(jià)比更高，所以發(fā)展更好。
Q：德國電網(wǎng)會(huì )對光伏發(fā)展有限制么?
A：在夏季，德國電網(wǎng)由光伏和風(fēng)電供電，歐洲電網(wǎng)聯(lián)通在改造，隨著(zhù)鋰電池未來(lái)成本更低，未來(lái)會(huì )容納更多新能源。目前沒(méi)有電網(wǎng)接入瓶頸。
Q：歐洲典型國家光伏平價(jià)項目IRR水平?投資主體和電價(jià)水平。
A：地區不一樣，IRR不一樣，一般不會(huì )公布的很清楚。
投資主體有養老基金，銀行，獨立能源供應商等。電價(jià)：德國居民用電30歐分，西班牙意大利28歐分
Q：歐洲那個(gè)地區今年發(fā)展好?
A：西班牙今年有很多平價(jià)上網(wǎng)項目，法國軍隊釋放很多土地，來(lái)支持建設光伏電站，去年年底近300英畝釋放，2000英畝總規劃。租給電站建設30年。PS：我們了解東歐地區波蘭的情況比較好。
Q：歐洲貿易保護氛圍，光伏組件碳追溯?
A：碳足跡。法國要求光伏組件碳含量，降低碳排放量。歐洲總體推出碳交易系統，會(huì )促進(jìn)光伏電站建設。貿易壁壘：目前不存在再次反傾銷(xiāo)的政治氛圍
Q：歐洲電站類(lèi)型?
A：一半多是大電站項目，還有一些小項目、屋頂等。未來(lái)趨勢還是大電站安裝。
Q：光伏和儲能結合項目?
A：前景不錯，電池價(jià)格是主要矛盾。德國對屋頂系統提供補貼，但沒(méi)有足夠誘惑力。
Q：歐洲增長(cháng)的主要來(lái)源?歐洲很多地方都實(shí)現平價(jià)，是如何實(shí)現的，平價(jià)后裝機的驅動(dòng)力?
A：法國有更好的政策;西班牙葡萄牙光照好，做平價(jià)項目收益好;歐洲有2020年大指標，還有10多個(gè)國家沒(méi)有達到指標，新能源項目中光伏成本更低，會(huì )有一定光伏項目落地。
歐洲普遍電價(jià)高，有平價(jià)上網(wǎng)的基礎，可以自己PPA可以賣(mài)電。
Q：光伏安裝的目前的影響?
A：歐洲現貨市場(chǎng)沒(méi)貨。3月份青黃不接，10-20%屋頂系統不存在搶裝，可以晚點(diǎn)裝，大項目有拖延，可能晚裝晚并網(wǎng)，不能取消項目，工期會(huì )有所延誤，但不會(huì )影響整體。小項目和分銷(xiāo)商手里的項目可能受影響，但是利潤高，可以晚點(diǎn)裝。
二、亞太市場(chǎng)
Q：隆基在亞太區的態(tài)勢和發(fā)展目標如何?
A：基礎最好的地方在印度，今年有信心做3-4GW，市占率超過(guò)1/4，爭取到1/3，明年達到市占第一;日本和澳洲實(shí)現提升;
東南亞方面，泰國和馬來(lái)西亞能做大第一，越南爭取做到前三;
韓國市場(chǎng)總量2GW，其中有70%是本土品牌，給外國產(chǎn)商空間有限，隆基在此空間里做到第一或第二。
Q：對越南市場(chǎng)未來(lái)兩三年的判斷?
A：越南是后發(fā)國家，一開(kāi)始主要靠政府補貼，不是持續穩定健康的市場(chǎng)。第二輪項目從補貼過(guò)渡到競價(jià)，短期對每一個(gè)玩家都造成壓力，但長(cháng)期來(lái)看比較健康。借鑒印度發(fā)展歷史，對越南長(cháng)期非?？春?。隆基近期收購了一家寧波的公司，該公司在越南有10GW產(chǎn)能，是對越南市場(chǎng)的信心體現。
Q：如何看待未來(lái)一兩年亞太區組件銷(xiāo)售的重點(diǎn)?亞太區訂單的增長(cháng)點(diǎn)?
A：亞太區域已經(jīng)簽了很多訂單，整個(gè)區域簽下來(lái)或內定的已超過(guò)4GW。隆基在亞太區非常有信心，目標明確，1-2年內要實(shí)現全世界組件和數個(gè)市場(chǎng)的第一，包括市占率、品牌都是第一。隆基的自主創(chuàng )新研發(fā)非常大膽，一直走在行業(yè)前面;另外，隆基的商務(wù)財務(wù)都相對保守健康，目前唯一一家被評為3A級的廠(chǎng)商。
Q：隆基在日本的訂單是否出現延期?
A：已經(jīng)鎖定和正在發(fā)貨的訂單，目前沒(méi)有明顯的延期。
Q：各個(gè)區域的出貨目標?
A：公司今年出貨總目標是20GW，亞太區5-6GW，四大區各占1/4。
Q：隆基在亞太區的業(yè)務(wù)比例?
A：組件方面，去年亞太業(yè)務(wù)在整個(gè)隆基占1/4，今年相信做到6GW，比例做到1/4。
Q：裝機量短期需求由什么拉動(dòng)?
A：疫情導致國內項目出現延期，延一個(gè)季度或更多;短期由歐美和亞太貢獻訂單;隆基從復工開(kāi)始產(chǎn)能恢復較快，工廠(chǎng)的產(chǎn)能都在加班加點(diǎn)地做。目前大家都在搶產(chǎn)能，二季度訂單比較滿(mǎn)，不敢再接單，目前主要關(guān)注第三第四季度的情況。
Q：歐洲和美國的組件開(kāi)拓進(jìn)展?
A：美國接的單已經(jīng)排到明年下半年，今年供不應求;歐洲發(fā)展非常好。
Q：下游客戶(hù)對M6的接受度，今年的出貨量?
A：預計M6占年度出貨的大頭，估計70%以上。目前M6二季度訂單排滿(mǎn)了，三季度也在排，體現出客戶(hù)對M6系列的信心。同時(shí)，和友商產(chǎn)品相比，客戶(hù)愿意支付給公司溢價(jià)，也是表明客戶(hù)的信心。
Q：PPA項目，組件價(jià)格下降對應項目回報率是如何變化?
A：大的客戶(hù)做未來(lái)項目盡調時(shí)，是基于未來(lái)的預測價(jià)格，根據遠期價(jià)格確定項目回報率。只有小的項目才會(huì )用即期價(jià)格，成本和價(jià)格都容易確定，回報率更加容易算出來(lái)。目前市場(chǎng)比較透明，也不存在項目間收益差別較大的情況。
