戶(hù)用項目補貼5億元對應指標規模6GW，實(shí)際裝機規模預計超7GW。根據能源局1月23日下發(fā)的《國家能源局關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設有關(guān)事項的通知(征求意見(jiàn)稿)》的規定：“戶(hù)用光伏納入國家財政補貼范圍的建設規模(即當年可安排的新增項目年度裝機總量)按照年利用小時(shí)數1000小時(shí)和國家有關(guān)價(jià)格政策測算并按照50萬(wàn)千瓦區間向下取整確定”，據此測算5億資金對應的補貼規模為6.25GW，考慮到向下取整則實(shí)際補貼指標為6GW。同時(shí)文件規定“當截至上月底的當年累計新增并網(wǎng)裝機容量超過(guò)當年可安排的新增項目年度裝機總量時(shí)，發(fā)布戶(hù)用光伏信息時(shí)的當月最后一天為本年度可享受?chē)已a貼政策的戶(hù)用光伏并網(wǎng)截止時(shí)間”，因此實(shí)際戶(hù)用裝機達到或超過(guò)6GW后1個(gè)月新增裝機仍被能源局所承認，可以納入補貼范圍，預計實(shí)際裝機量將超7GW。
競價(jià)補貼10億，補貼量有望達到21-28GW。根據能源局此前公布的2019年競價(jià)項目統計，I-III類(lèi)地區普遍地面電站平均補貼強度為0.0663元/kWh、0.0381元/kWh和0.0749元/kWh;I-III類(lèi)地區全額上網(wǎng)分布式補貼強度為0.0624元/kWh、0.0558元/kWh和0.0846元/kWh。自發(fā)自用的分布式平均補貼強度0.0404元/kWh?？紤]到2019年中以來(lái)組件價(jià)格0.3-0.35元/W的降幅，競價(jià)項目平均補貼強度有望實(shí)現0.03-0.035元/kWh的下降至0.03-0.04元/kWh，基于1200小時(shí)的平均發(fā)電小時(shí)數測算對應補貼指標量21-28GW。
標桿電價(jià)有望近期出臺，競價(jià)項目啟動(dòng)在即。此次光伏標桿電價(jià)征求意見(jiàn)稿是年內第二版征詢(xún)意見(jiàn)，相較于前版征求意見(jiàn)稿考慮了行業(yè)相關(guān)企業(yè)及協(xié)會(huì )的意見(jiàn)，并完善了工商業(yè)以及戶(hù)用補貼標準。預計此次征詢(xún)意見(jiàn)之后，2020年國內光伏標桿電價(jià)有望正式出臺?？紤]到此前能源局已正式確立了光伏競價(jià)政策，財政部確立了補貼總金額。標桿電價(jià)確立之后，2020年光伏競價(jià)項目即有望正式啟動(dòng)。
平價(jià)且行且近，看好龍頭投資機會(huì )。2020是國內光伏補貼的最后一年，也是國內光伏從補貼轉向平價(jià)的關(guān)鍵之年，平價(jià)項目將逐步取代競價(jià)項目成為新增裝機的重要增量;而海外來(lái)看，大多數區域已正式邁入平價(jià)階段。行業(yè)正逐步擺脫補貼困擾，成長(cháng)性逐步開(kāi)啟?？春眯袠I(yè)龍頭在此過(guò)程中，市占率持續提升以及行業(yè)持續成長(cháng)所帶來(lái)的投資機會(huì )。
風(fēng)險提示：政策出臺晚于預期，海外需求不及預期。
