6月初，華能集團宣稱(chēng)將收購國內最大新能源民企協(xié)鑫集團旗下的光伏電站上市公司協(xié)鑫新能源51%的股份。
興業(yè)太陽(yáng)能6月5日發(fā)布公告，公司大股東將變更為水發(fā)集團(香港)控股有限公司，持股比例為66.92%。后者屬于水發(fā)能源集團有限公司，是山東省屬?lài)笏l(fā)集團有限公司的全資子公司。
近來(lái)又有消息稱(chēng)，中電光伏將獲得南京鋼鐵集團和某大型資產(chǎn)管理公司的十億元注資，順風(fēng)清潔能源也開(kāi)始著(zhù)手將大批量電站資產(chǎn)出售給國有企業(yè)。
十年河東、十年河西，答案就在光伏行業(yè)的漫長(cháng)發(fā)展中。我們清晰的看到，在國企加速入局之后，下半場(chǎng)，光伏行業(yè)的玩兒法正在悄然改變。
上半場(chǎng)從狂歡到一地雞毛
從現在往回看，2004年被認為是全球光伏產(chǎn)業(yè)全面爆發(fā)的元年。
也就是從2004年前后開(kāi)始，在國際市場(chǎng)的帶動(dòng)下，尚德、英利、天合、晶科、賽維等一批國內光伏制造商開(kāi)始涌現，造就了一批富豪。
初期的中國光伏產(chǎn)業(yè)從中游電池片和組件環(huán)節切入，處于“兩頭在外”的局面，上游多晶硅原材料和下游光伏電站終端應用市場(chǎng)絕大部分都依靠海外市場(chǎng)。
由于市場(chǎng)急速擴張，被外資壟斷的多晶硅原材料價(jià)格瘋狂飆漲。2007年初，多晶硅價(jià)格黑市價(jià)格每公斤高達300美元;到當年年底，價(jià)格被炒到每公斤400美元。
于是多家民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始試圖涉足上游多晶硅這個(gè)看似前途無(wú)量的領(lǐng)域。也因此，許多企業(yè)栽了大跟頭，甚至破產(chǎn)倒閉。2008年受?chē)H金融危機影響，無(wú)論是上游多晶硅還是中游的電池片和組件價(jià)格都開(kāi)始暴跌。一年內，硅料價(jià)格從每公斤400多美元，跌至每公斤40美元，跌去了絕大部分。
好在市場(chǎng)很快恢復，從2009年下半年開(kāi)始，以德國為首的國家和地區再次掀起了光伏安裝熱潮，終端需求迅速回升。到2010年，中國光伏行業(yè)走入頂峰，那是大家最賺錢(qián)的一年。
從2011年底開(kāi)始，國際上對中國光伏行業(yè)發(fā)起的“雙反”，迅速讓中國光伏制造商們陷入困境，國內光伏行業(yè)開(kāi)始了長(cháng)達兩三年的掙扎。
盡管從2009年開(kāi)始，中國試圖通過(guò)金太陽(yáng)工程開(kāi)啟國內電站應用市場(chǎng)，但是由于政策、市場(chǎng)等多種因素影響，效果非常不理想。從2009年到2012年，4年時(shí)間國內總計安裝量只有6.15GW。民營(yíng)光伏企業(yè)絕大部分還停留在制造領(lǐng)域。
國內市場(chǎng)開(kāi)啟中場(chǎng)盛宴
2013年對于中國光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)，是另一個(gè)具有里程碑意義的年份。這一年，中國光伏應用市場(chǎng)開(kāi)始真正啟動(dòng)，并一路狂飆。
2013年7月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》。一個(gè)月后，國家能源局發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮價(jià)格杠桿作用促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》，明確光伏補貼從金太陽(yáng)“事前補貼”正式轉為度電補貼，分布式補貼0.42元/kWh，地面電站采用三類(lèi)標桿電價(jià)，分別為一類(lèi)地區0.9元/kWh，二類(lèi)地區0.95元/kWh，三類(lèi)地區1.0元/kWh，光伏項目審批由核準制向備案制過(guò)渡。根隨中央政府的政策，各部委、各省市縣的落實(shí)政策也紛紛出臺地方補貼政策，2013年9月起，可再生能源附加征收標準提高到1.5分/kWh，每年可籌集資金約370億元。
此后，我國光伏產(chǎn)業(yè)呈現強勢復蘇。從2013年到2018年，中國光伏行業(yè)新增裝機分別為9.58GW、10.56GW、15.13GW、34.15GW、53.06GW、44.26GW，分別同比增長(cháng)199.38%、10.23%、43.28%、125.71%、49.52%、-16.58%。
加上海外市場(chǎng)，6年時(shí)間，中國光伏制造商賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。
下游電站原本是國有發(fā)電企業(yè)最擅長(cháng)的領(lǐng)域，但是在光伏電站不菲的利潤空間誘惑下，光伏制造商也開(kāi)始向下游電站領(lǐng)域延伸。一方面，可以攫取豐富的利潤，另一方面還可以帶動(dòng)自身組件的銷(xiāo)售。
此間，民營(yíng)企業(yè)涉足光伏電站還源于一個(gè)因素，國企尤其是央企喜歡大型地面電站，分布式以及一些中小型地面電站，成為許多民營(yíng)企業(yè)的機遇。對于國企而言，除了光伏還有一個(gè)選擇，那就是單個(gè)投資體量較大的風(fēng)電領(lǐng)域。
在很長(cháng)一段時(shí)間，在光伏電站投資領(lǐng)域，國有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)幾乎處于各占一半的市場(chǎng)份額。
在光伏電站補貼較高、利潤空間較大的時(shí)期，即便融資成本較高，民營(yíng)企業(yè)依然有不錯的投資利潤空間。
但是補貼款的拖欠，則將民營(yíng)光伏電站企業(yè)拉入了深淵。
于是從去年開(kāi)始，協(xié)鑫、隆基等民營(yíng)企業(yè)不得不頻繁出售旗下的光伏電站，以回籠資金，確?，F金流。
下半場(chǎng)的玩兒法
隨著(zhù)平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，擁有絕對資金成本優(yōu)勢的國企開(kāi)始加速入場(chǎng)，民營(yíng)不得不重新找準定位，開(kāi)啟光伏下半場(chǎng)。
除了央企之外，地方國企也開(kāi)始加速“跑馬圈地”。
自今年6月起，各大國企在光伏領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，光伏行業(yè)的股權交易活躍程度已經(jīng)超越了以往任何一個(gè)年份。華能集團、水發(fā)集團、南鋼集團攜巨資入局，讓光伏產(chǎn)業(yè)漸變成為資本戰場(chǎng)。
此前民企經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展過(guò)快，戰略方向不明晰，導致出現企業(yè)運轉過(guò)程中資產(chǎn)負債過(guò)高和現金流緊張的局面。在這個(gè)過(guò)程中，補貼拖欠也加速和惡化了這種狀況。光伏民企劍走偏鋒，真到了生死存亡的時(shí)候，企業(yè)只能選擇“賣(mài)身續命”，重新找準自己的定位，做自己最擅長(cháng)的制造環(huán)節。
同時(shí)，融資成本吞噬了太多的利潤，國家的補貼又遲遲未發(fā)放，以協(xié)鑫新能源為例，國家欠的補貼高達62億，而協(xié)鑫新能源去年的營(yíng)收56億，等于被欠了一年的營(yíng)收。與其這樣不如轉給央企，盤(pán)活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
對于國企而言，因為平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程在加快，光伏系統的制造成本在逐年下降，預計明后年實(shí)現平價(jià)，屆時(shí)的電站利潤將被大幅壓縮，國企的資金成本優(yōu)勢則將更加凸顯。
所以，此時(shí)加速買(mǎi)下民企的電站，才是未來(lái)國企在光伏領(lǐng)域競爭的核心運力。“一個(gè)賣(mài)身續命，一個(gè)趁機收割，大家皆大歡喜。”
如今風(fēng)電行業(yè)已形成寡頭局面。而光伏行業(yè)的硅片、組件等領(lǐng)域，都誕生了龍頭企業(yè)。寡頭化明顯的情況下，民企變得獨木難支。“全球最大的光伏EPC商特變電工，去年領(lǐng)跑者一個(gè)沒(méi)中，就因為持有電站數量不足。拿不住，補貼拖欠沒(méi)有現金流，全是賬面價(jià)值。”
一方面，在制造端，這些龍頭企業(yè)將占據一定的市場(chǎng)份額，而在央企加速收購和進(jìn)入下游電站之后，電站系統價(jià)格有望加速下降。另一方面，這將倒逼光伏中上游企業(yè)降本增效，對于光伏中小型的制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，這將是一次新的洗牌過(guò)程。
以如今的形勢來(lái)看，“國民聚合”的模式不失為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新起點(diǎn)，此前以民營(yíng)企業(yè)為代表的光伏產(chǎn)業(yè)，憑借頭部公司優(yōu)勢在這場(chǎng)戰爭中暫時(shí)取得領(lǐng)先，而國企龐大資金的實(shí)力入駐也將為市場(chǎng)帶來(lái)更加鮮活的動(dòng)力。對于如今的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，比起當年優(yōu)勝劣汰的競爭，光伏行業(yè)的“玩法”正在發(fā)生一次根本上的改變。
在平價(jià)時(shí)代，從電站開(kāi)發(fā)者來(lái)看，大型地面電站將是國企的天下。而分布式電站由于小型、分散、手續繁雜、開(kāi)發(fā)困難較多等問(wèn)題，以光伏組件、逆變器、EPC為主業(yè)的龍頭民企，在做好制造的同時(shí)，依然可以開(kāi)辟這一陣地。
