長(cháng)江商報記者發(fā)現，2009年上市后，公司開(kāi)始大肆擴張擴展，資產(chǎn)從2009年的25.91億元增長(cháng)到2018年的255.80億元，而與此同時(shí)應收賬款也從6.73億元增長(cháng)到96.15億元，增長(cháng)13.28倍，再加上其他應收款，賬面余額已經(jīng)達到106.66億元，占到了總資產(chǎn)的42%。而計提壞賬準備也是連續攀升，僅僅去年就計提壞賬準備達16.33億元。

公司似乎未太擔心應收賬款不能收回，反而繼續大肆收購擴張。去年公司計劃近100億收購比克動(dòng)力電池部分股份遭問(wèn)詢(xún)，終止后今年5月又擬11.79億元收購中利電子49.14%股份。

不斷下滑的業(yè)績(jì)以及債務(wù)壓力巨大，反應在股價(jià)上也是大幅下降，2017年定增31億元的出資方目前已虧損超四成，而且同期的員工持股計劃在31億定增解禁前被拋售虧損6481.08萬(wàn)元。

違規長(cháng)期占用10億元募集資金

公司于2018年3月將10億元的閑置募集資金用于暫時(shí)補充流動(dòng)資金，期限不超過(guò)12個(gè)月，但今年5月22日才披露已將10億元募集資金歸還至募集資金專(zhuān)項賬戶(hù)。

公司實(shí)際使用閑置募集資金暫時(shí)補充流動(dòng)資金的時(shí)間超過(guò)規定期限的兩個(gè)月之久，中小板公司管理部火速向公司下發(fā)監管函。

才一天后，在5月23日，公司又將10億元挪去補充流動(dòng)資金，公司的解釋是，由于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中，線(xiàn)纜、光伏業(yè)務(wù)均屬于資本密集型行業(yè)，并且回款周期較長(cháng)，公司需先期墊付大量資金，公司對流動(dòng)資金的需求增加，而且這可為公司節約財務(wù)費用4350萬(wàn)元左右。

近年來(lái)中利集團大肆進(jìn)行規模擴張，營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)迅速，但應收賬款更是急速膨脹。數據顯示，2011年上市時(shí)公司應收賬款僅有19.1億元，而截至2018年末，中利集團應收賬款96.15億元，加上其他應收款，賬面余額已經(jīng)達到106.66億元，占總資產(chǎn)的42%。存貨高達41.97億元，應收賬款和存貨加起來(lái)占到總資產(chǎn)的近六成。

居高不下的應收賬款也導致公司的經(jīng)營(yíng)性現金流大幅流出。

除2013年和2018年外，其他年份公司的經(jīng)營(yíng)性現金流量?jì)纛~均為負，且數額較大，最低的也是2012年凈流出4.63元，最高的是2016年凈流出13.46億元。去年公司迎來(lái)了首次巨大虧損2.88億元，僅僅計提壞賬準備就達16.33億元。

長(cháng)江商報記者發(fā)現，截至今年一季度，公司短期借款52.70億元，長(cháng)期借款10.18億元，再加上應付票據及賬款55.88億元，其他應付款19.98億元，合計138.74億元。而貨幣資金僅有26.97億元，如未能及時(shí)收回應收賬款，公司的資金壓力將相當巨大。

100億重組終止又籌劃新目標

應收賬款高企、債務(wù)承壓，都未能阻擋公司擴張的腳步，在現金流并不充裕的情況下公司還籌劃了兩起大收購。

去年作為公司在新能源電池行業(yè)的切入口以及新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，中利集團將眼光瞄向了動(dòng)力電池領(lǐng)域的佼佼者比克動(dòng)力。

去年5月，公司花費5.5億元分批收購5.36%的比克動(dòng)力的股權，上市公司持有的比克動(dòng)力的股權由2.93%增至8.29%。但公司并不滿(mǎn)足于此，隨后公司開(kāi)始停牌重大資產(chǎn)重組，擬收購比克動(dòng)力初步預計交易作價(jià)或達到100億元。

今年1月11日，公司又終止了這次收購，原因是面對二級市場(chǎng)大幅波動(dòng)、去杠桿等宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境因素，結合標的公司實(shí)際情況、公司未來(lái)發(fā)展規劃，對本次重大資產(chǎn)重組產(chǎn)生較大不確定性。

向新能源電池轉型失敗后，公司又將目光重新聚焦主業(yè)。5月21日，公司稱(chēng)將收購萍鄉欣源、長(cháng)朗投資、朱永濤和金政華分別所持有中利電子21%、14.11%、9.25%和4.78%股權，收購完成后中利電子將成為公司的全資子公司。公司稱(chēng)，這次收購是落實(shí)公司戰略發(fā)展的重要舉措，是實(shí)現公司現有產(chǎn)業(yè)升級可持續發(fā)展的重要步驟。

員工持股計劃虧損6400萬(wàn)

雖然公司想通過(guò)收購盡力重振旗鼓，但公司的業(yè)績(jì)今年繼續下滑，今年一季度公司營(yíng)業(yè)收入25.48億元，同比下降21.45%，而凈利潤更是虧損8512.94萬(wàn)元，下降489.44%。

公司大肆擴張業(yè)績(jì)卻不斷下滑，股價(jià)也應聲大幅下跌，31億元的定增股東已浮虧四成。

2017年公司向6名特定對象非公開(kāi)發(fā)行股份2.33億股，占公司總股本的比例為26.69%，發(fā)行價(jià)格為13.35元/股，共募資31.06億元。而今年1月25日，上述發(fā)行的2.33億股股份已解禁上市流通，截至目前，公司股價(jià)已跌至7.3元，下跌超過(guò)45.31%。

值得一提的是，在這批限售股解禁之前，1月19日公司披露已通過(guò)大宗交易方式將2017年員工持股計劃花費1.88億元購買(mǎi)的1498.96萬(wàn)股股票全部拋售，而披露的前兩天公司發(fā)生兩宗大宗交易成交量剛好為1498.96萬(wàn)股，與員工持股計劃股票數量一致，相較于購買(mǎi)時(shí)成交均價(jià)約12.51元，這次賣(mài)出意味著(zhù)拋售員工持股計劃損失約6481.08萬(wàn)元。