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中國光伏組件廠(chǎng)商面臨的競爭環(huán)境不斷惡化?！吨袊?jīng)營(yíng)報》記者獲悉，內蒙古烏海光伏“領(lǐng)跑者”基地項目10月25日在北京市鳳展大酒店招標，44家光伏企業(yè)參與投標，平均報價(jià)0.58元/千瓦時(shí)；其中，英利報出了0.45元/千瓦時(shí)的“地獄價(jià)”，甚至低于民用電價(jià)，刷新行業(yè)新低。此前山西陽(yáng)泉采煤沉陷區光伏“領(lǐng)跑者”基地以及內蒙古包頭采煤沉陷區光伏“領(lǐng)跑者”基地分別以0.61元/千瓦時(shí)、0.52元/千瓦時(shí)的報價(jià)選定了投資商。

同時(shí)，越來(lái)越多的光伏“小伙伴”已倒在做大做強的路上。2016年10月，天威集團已向河北省保定市中級法院提交破產(chǎn)重整計劃草案，江西賽維也由法院強裁進(jìn)行破產(chǎn)重整。在無(wú)錫尚德和超日太陽(yáng)能之后，中國知名光伏企業(yè)破產(chǎn)重整案例已增加到四個(gè)。

記者查閱數家光伏企業(yè)2016年上半年資產(chǎn)負債表發(fā)現，中國主要光伏企業(yè)英利負債率已達到128%，阿特斯、晶科能源、天合光能的負債率也分別達到了81.17%、78%、77.27%。由于產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，中國光伏組件領(lǐng)域過(guò)去曾出現過(guò)中小企業(yè)的破產(chǎn)潮?，F在，隨著(zhù)“價(jià)格戰”升級和規模企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境，更大規模的破產(chǎn)或近在眼前。

債務(wù)危機

現金流枯竭是壓倒天威集團和江西賽維的最后一根稻草。

天威集團2015年4月21日的公告顯示，由于尚未籌措到資金，所以無(wú)法按期償付“11天威MTN2”本期應付利息8550萬(wàn)元。由此，中國公募債券市場(chǎng)首個(gè)國企債券違約事件上演，天威集團資金鏈問(wèn)題大白于天下。不久之后，天威集團四只存量債券全部違約，規模合計45億元。隨后，在債權人申請下，天威集團主要資產(chǎn)被輪候查封，于2015年9月18日申請破產(chǎn)重組。今年1月8日，天威集團進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，5月30日開(kāi)始招募意向重整方，但截至目前沒(méi)有出現“接盤(pán)俠”。

在2015年9月申請破產(chǎn)重組時(shí)，天威集團在2011~2014年分別虧損12.1億元、33.4億元、63.9億元、101.4億元，2015年前三季度虧損18.48億元。同時(shí)，天威集團債務(wù)負擔沉重，據2015年第三季度財報，該公司資產(chǎn)規模45.28億元，負債規模146.95億元，所有者權益為-105.51億元，嚴重資不抵債。

江西賽維困境同樣始于債務(wù)違約，由于現金流短缺，該公司2013年4月16日公告稱(chēng)，不能按時(shí)償付2013年4月15日到期的2400萬(wàn)美元可轉換債券。

賽維出現債務(wù)違約時(shí)，恰好是2012年第四季度財報發(fā)布之時(shí)，數據顯示，自2011年第二季度起，賽維已經(jīng)連續六個(gè)季度出現虧損；雖有地方政府出手“輸血”，且賽維也通過(guò)出售資產(chǎn)、增發(fā)股票等各種方式實(shí)行自救，但經(jīng)營(yíng)狀況不斷惡化。當時(shí)，賽維總資產(chǎn)為52.75億美元，但負債規模已達54.2億美元。

在美上市的江西賽維于2014年10月21日正式向美國破產(chǎn)法院遞交了破產(chǎn)重組計劃申請，海外重組由此進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。此后，江西省政府和新余市政府都試圖通過(guò)入股救助賽維，但兩年多以來(lái)，賽維依然無(wú)法通過(guò)自身努力解決債務(wù)問(wèn)題。今年4月20日，賽維開(kāi)始全國招募破產(chǎn)重組投資人；易成新能7月13日宣布與控股股東中國平煤神馬能源化工集團宣布一起組成聯(lián)合體，成為賽維旗下兩家子公司的“接盤(pán)俠”。江西賽維重整計劃于10月9日被江西省新余市中級人民法院強裁執行。

在天威集團和江西賽維之前，無(wú)錫尚德和超日太陽(yáng)能同樣因為債務(wù)危機進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，最后分別被順風(fēng)光電和保利協(xié)鑫“接盤(pán)”重組。

而在天威集團和江西賽維之后，英利也已處在從債務(wù)危機到破產(chǎn)重組的十字路口。英利債務(wù)危機首先在與天威集團的合資公司——天威英利爆發(fā)，去年10月，其宣布首筆10億元的債務(wù)不能按期足額兌付，債券持有人要求天威英利2016年4月30日至5月12日之前足額兌付全部本息，但據5月12日公告，天威英利不僅仍然無(wú)法按時(shí)兌付這筆債務(wù)，而且5月12日到期兌付的另一筆14億元的債務(wù)也宣告違約。至此，英利也徹底陷入債務(wù)危機。

財務(wù)數據顯示，英利截至2015年年底的總資產(chǎn)為189.77億元，負債總額為192.67億元，所有者權益-2.9億元，已經(jīng)處于資不抵債的狀態(tài)；而截至2016年6月底，英利的負債率已經(jīng)攀升至128%，處于嚴重資不抵債狀態(tài)。目前，英利正在尋求剝離副業(yè)重組自救，但業(yè)界已經(jīng)在猜測英利會(huì )否成為下一個(gè)無(wú)錫尚德。

雖然阿特斯、晶科能源、天合光能等企業(yè)都于2015年第三季度結束了數個(gè)季度的連續虧損，實(shí)現歷史性的扭虧為盈，但據2016年上半年財報，上述在美上市中國光伏企業(yè)的負債率仍然高企，需要警惕無(wú)錫尚德、超日太陽(yáng)能、江西賽維、天威集團乃至英利的前車(chē)之鑒。

供過(guò)于求

全世界都在倡導發(fā)展新能源，太陽(yáng)能光伏是重要發(fā)展方向之一。同時(shí)，國家發(fā)改委能源研究所研究員王斯成近日在中國光伏大會(huì )上表示，雖然目前光伏度電成本在0.5~0.8元（僅指成本不是電價(jià)），根據不同資源條件的合理電價(jià)在0.6~0.9元/千瓦時(shí)之間，的確比火電和水電要高，不過(guò)，過(guò)去8~10年間光伏成本下降迅速，組件售價(jià)和系統初投資的下降幅度都達到90%左右，因此，可以預見(jiàn)，到2020年光伏電價(jià)將下降到0.4~0.6元/千瓦時(shí)，2025年將下降到0.3~0.4元/千瓦時(shí)，屆時(shí)光伏發(fā)電將全面進(jìn)入市場(chǎng)。在此樂(lè )觀(guān)背景之下，為什么會(huì )有如此多的中國企業(yè)陷入困境？

國內一家光伏企業(yè)的市場(chǎng)部負責人告訴記者，“看看排名前十的企業(yè)他們在最近幾年的產(chǎn)能計劃，2016年有的是3GW，有的是4GW甚至6.5GW，把他們產(chǎn)能相加就知道問(wèn)題的嚴重性了。誰(shuí)都想擴產(chǎn)，國內市場(chǎng)消化得了嗎？國際市場(chǎng)又消化得了嗎？”該負責人認為，負債擴張致使供大于求，不僅是中國光伏企業(yè)在海外被“雙反”的重要原因，也是光伏行業(yè)陷入“價(jià)格戰”，企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)危機的根本原因。

中國企業(yè)家協(xié)會(huì )高級管理咨詢(xún)顧問(wèn)蔡封也指出，受歐美對中國光伏產(chǎn)品“雙反”、產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩和“價(jià)格戰”等不利因素，讓中國光伏產(chǎn)業(yè)出現了產(chǎn)品滯銷(xiāo)、庫存積壓、產(chǎn)能利用率不足、負債率大幅攀升、公司經(jīng)營(yíng)嚴重虧損等問(wèn)題，并最終陷入資不抵債的困境。

記者根據公開(kāi)資料整理得知，中國在全球排名靠前的光伏企業(yè)中，2016年天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳、韓華新能源、協(xié)鑫集成、英利七家企業(yè)的光伏組件出貨量目標分別為6.55GW、5.63GW、6.5GW、5.5GW、5.2GW、2.5GW、3.0GW，共計34.88GW。但據2016年上半年財報，天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳、英利的光伏組件實(shí)際出貨量大約為3.08GW、2.46GW、3.31GW、2.05GW、1.17GW，除晶科能源完成一半以上的目標外，其余幾家都沒(méi)有完成半年50%的出貨量目標。

一位美國機構的太陽(yáng)能分析師近日甚至指出，“未能順利售出的庫存”特別引人關(guān)注，中國六家上市公司的太陽(yáng)能組件庫存目前都接近歷史新高，如果仔細觀(guān)察其中四家組件廠(chǎng)的資產(chǎn)負債表，還可以發(fā)現將近8GW的“幽靈庫存”并未列入表內。

歐盟太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )總裁近日也指出，中國太陽(yáng)能面板產(chǎn)量近來(lái)暴增，內部需求又不夠多，最近開(kāi)始對外大量?jì)A銷(xiāo)，部分出售到歐洲的太陽(yáng)能面板的售價(jià)已跌破每瓦0.40歐元，最近一個(gè)月之內跌幅高達20%，已經(jīng)遠遠低于歐盟和中國之前商定的0.56歐元的最低價(jià)，甚至跌穿了生產(chǎn)成本，光伏產(chǎn)業(yè)很可能爆發(fā)新一輪市場(chǎng)動(dòng)蕩。

為什么正鼓勵發(fā)展新能源的中國會(huì )出現內部需求不夠多的情況？前述光伏企業(yè)市場(chǎng)部負責人表示，一方面是因為雖然有政策鼓勵，但因為政策鼓勵產(chǎn)生的光伏補貼并沒(méi)有執行到位，這已經(jīng)成為中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“命門(mén)”所在，另一方面，在光伏安裝量不斷加碼的情況下，很多光伏大省卻執行“光伏限電”，有些西部省份60%~70%的光伏是被限制并網(wǎng)的，這在很大程度上打擊了光伏電站投資商的積極性。

該負責人表示，從目前的情形來(lái)看，今明兩年光伏廠(chǎng)商的前景不容樂(lè )觀(guān)，一部分廠(chǎng)商很可能陷入困境，特別是那些在外欠下巨額債務(wù)的公司，“最先倒地的光伏企業(yè)，肯定是那些現金流很差的企業(yè)”。