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　　背景：一石激起千層浪

　　

　　發(fā)布會(huì )上，李創(chuàng )軍副司長(cháng)強調，能源局今年擬安排1000萬(wàn)千瓦規模用于分布式光伏建設。各地光伏發(fā)展一定要從當地實(shí)際出發(fā)，嚴格執行國家相關(guān)政策要求，不得自行擴大需要國家補貼的建設規模，對于擅自擴大規模和未批先建、先建先得的，不納入國家補貼范圍。

　　

　　為此，整個(gè)產(chǎn)業(yè)差點(diǎn)吵翻了天，特別是根據能源局的數據，今年1~3月分布式已經(jīng)并網(wǎng)7.685GW，那剩下的9個(gè)月是否只有2.315GW?更有驚呼以前630的光景又要出現了，搶了再說(shuō)。今天跟大家來(lái)聊下，是否應該搶。

　　

　　限制裝機背后意味著(zhù)什么?

　　

　　根據國家能源局2017年數據顯示：全國新增分布式光伏裝機容量1944萬(wàn)千瓦(19.44GW)，而昨天新聞發(fā)布會(huì )上李創(chuàng )軍副司長(cháng)強調2018年分布式光伏預計指標僅1000萬(wàn)千瓦(10GW)規模，結合前些天的《國家能源局關(guān)于完善光伏發(fā)電建設規模管理的意見(jiàn)》(征求意見(jiàn)稿)，這一方面說(shuō)明國家對于目前過(guò)于火熱的光伏建設降溫，另一方面說(shuō)明光伏補貼已經(jīng)對國家造成了嚴重的負擔，國家希望減少這方面的支出，因此嚴格控制規模的增長(cháng)。相對于16、17年大規模超預期，本次能源局不但捆綁了地方政府為超規模買(mǎi)單，還拉上了電網(wǎng)。且不說(shuō)地方政府是否愿意承擔補貼，電網(wǎng)從安全性和補貼墊付拖欠的方面考量，一定會(huì )對光伏項目采取一定的限制措施。

　　

　　自發(fā)自用、余電上網(wǎng)項目

　　

　　分布式光伏市場(chǎng)是否真的如此悲觀(guān)呢，先看看去年的19.44GW，其中大部分是全額上網(wǎng)的分布式光伏項目以及原創(chuàng )性的地面分布式光伏項目，戶(hù)用以及工商業(yè)自發(fā)自用項目數據雖然統計不完全，但是不會(huì )超過(guò)10GW。此外，且不說(shuō)大部分業(yè)內人士認為本次10GW不含戶(hù)用的指標，單就目前的項目資源情況來(lái)看，一年7GW左右的合格的自發(fā)自用項目對于市場(chǎng)也是一個(gè)挑戰。因此自發(fā)自用項目搶裝需求其實(shí)并不劇烈，當然優(yōu)質(zhì)項目權爭搶會(huì )極為血腥。

　　

　　此外，不低于50%的自發(fā)自用比例會(huì )是各投資商非常頭疼的一個(gè)條款，因為誰(shuí)也無(wú)法保障屋頂下企業(yè)20年的經(jīng)營(yíng)狀況，電網(wǎng)以此拉閘或拒付補貼恐怕也是大概率事件。雖然目前有隔墻售電的試點(diǎn)正在展開(kāi)，但是未來(lái)如何實(shí)施確定過(guò)網(wǎng)費等依舊是個(gè)待研究的事項。固然，在政策變化以后自發(fā)自用的分布式項目將會(huì )非常搶手，但是考慮到優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)在前幾年被開(kāi)發(fā)的差不多了，加上開(kāi)發(fā)成本的水漲船高，加上補貼的下調，自發(fā)自用分布式項目的風(fēng)險與收益的偏差值也越來(lái)越大，對于投資方的專(zhuān)業(yè)性要求也更高。

　　

　　全額上網(wǎng)分布式光伏項目

　　

　　全額上網(wǎng)的分布式光伏項目，目前看來(lái)是鐵定要與地面電站一起競價(jià)上網(wǎng)，在成本不能比地面電站低的情況下，想要在競價(jià)中打敗地面項目的電價(jià)恐怕是極難的。1、存量的地面電站中大量尚未獲得指標;2、今年無(wú)法獲取指標就必須套用明年的全額上網(wǎng)電價(jià)，必然是一個(gè)更不合算的電價(jià)，因此大家會(huì )全力搶指標;3、全額上網(wǎng)分布式項目以后不作為分布式項目處理，也無(wú)法在10GW指標中分一杯羹。

　　

　　在新政落地之前，應該是全額上網(wǎng)分布式光伏項目最后的大限，然而，在目前電站的建設成本尚未降到合理價(jià)格的情況下，全額上網(wǎng)分布式光伏電站目前收益率并不如人意，此外，考慮到將全額上網(wǎng)分布式項目與地面電站項目待遇對等的情況下，恐怕全額上網(wǎng)分布式光伏項目的補貼也會(huì )長(cháng)期拖延，雖然分布式項目規模小，但是許多民營(yíng)企業(yè)投資的項目依舊不在少數，現金流的壓力同樣極大。因此，全額上網(wǎng)的分布式光伏電站面臨著(zhù)不搶以后就基本沒(méi)戲，搶了之后食之無(wú)味，如同雞肋一般。

　　

　　結語(yǔ)

　　

　　本次意見(jiàn)對于全額上網(wǎng)的分布式光伏項目影響最大，不搶裝基本等于坑自己(因為項目?jì)r(jià)值急劇降低)，搶完則坑死自己(補貼拖欠堪比地面電站);自發(fā)自用、余電上網(wǎng)的項目指標或許會(huì )有一定壓力，但是并沒(méi)有搶裝的需求，因為業(yè)主的風(fēng)險遠大于搶補貼的收益。因此，兔子君認為，即便政策變化在即，搶的收益并不一定比不搶好。

　　

　　我們還是需要等待《國家能源局關(guān)于完善光伏發(fā)電建設規模管理的意見(jiàn)》的正式出臺才能確認，本文結論不作為投資依據。