首頁(yè)

　　

　　預測需求是十分困難的，在2017年年初一大批產(chǎn)業(yè)分析師預測當年光伏裝機量只有70GW，將會(huì )出現光伏產(chǎn)業(yè)史上的首次負增長(cháng)，然而現實(shí)的發(fā)展卻啪啪打臉，在美國201政策的擾動(dòng)、中國分布式超預期大爆發(fā)的助推下，2017年全球光伏組件的需求量非但沒(méi)有負增長(cháng)，反而歷史上首次突破100GW的天量，分析師們也成了被嘲笑和不信賴(lài)的對象。被打臉打得陣陣發(fā)疼的分析師們似乎也學(xué)乖了，既然謹慎總是錯誤的，那么樂(lè )觀(guān)一些總該沒(méi)錯了吧，于是在2018年年初，一份更比一份樂(lè )觀(guān)的產(chǎn)業(yè)報告出爐了，預測中國需求達到60GW甚至70GW以上的大有人在，全球需求更是會(huì )進(jìn)一步達到至少120GW以上;這種預測可能還是分析師中比較保守的;我見(jiàn)過(guò)最為樂(lè )觀(guān)的一份報告來(lái)自興業(yè)證券，報告中預測3~5年后僅僅中國的需求就會(huì )達到240GW，是當前全世界需求的2.4倍!

　　

　　在一片喧囂與吵鬧中保持冷靜與客觀(guān)是困難的，很幸運，我身邊恰好就有一些這樣冷靜客觀(guān)的朋友，他們分別是智匯光伏創(chuàng )始人王淑娟老師、PVinfolink智庫以及Solarzoom智庫的朋友，他們都是見(jiàn)證或者親親歷過(guò)產(chǎn)業(yè)周期的朋友，自然也就不會(huì )盲目樂(lè )觀(guān)，本篇文章就是匯總上述三個(gè)智庫成果并且疊加自己分析思考得出的作品。當然在需求預測上各家智庫預測的內容可能不盡相同，我會(huì )對比分析選取我自己認為最可靠的預測。

　　

　　一如既往，先把結論放在文前：2018年全球前四大光伏市場(chǎng)中的三個(gè)同時(shí)面臨不同程度的挑戰，全球總裝機量可能會(huì )來(lái)到90~95GW的水平，可能是光伏產(chǎn)業(yè)史上的首次負增長(cháng)，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上我們似乎應該是清醒頭腦而不是盲目樂(lè )觀(guān)。

　　

　　正文部分：

　　

　　去年的分析錯在哪里?

　　

　　失敗是成功之母，錯誤是正確之母;分析去年預測錯在哪里，或許就可以把今年的預測弄得更準確一些。其實(shí)把預測拆開(kāi)來(lái)看，2017年年初各家的預測也有很多很可靠的部分，比如說(shuō)日本市場(chǎng)2017年裝機量出現預期中的下滑只有5.8GW;印度市場(chǎng)出現了如預期中的倍增從4.5GW增長(cháng)到了2017年的9GW;偏差主要來(lái)自于中美兩個(gè)市場(chǎng)，美國的實(shí)際裝機容量確實(shí)出現了下滑，從2016年的16GW下滑到了11GW，但是在美國201政策的擾動(dòng)下，在2017年年底提前出現了搶貨備貨潮，是的大家囤積了5GW的組件以硅片可能更高的稅率，這就使得預測與實(shí)際出現了5GW的偏差。當然更大的偏差還是來(lái)自于中國，由于中國“先建先得”的政策是的光伏安裝量不受指標管控地出現了暴增，是的2017年能源局不得不下發(fā)13.9GW的增補指標，此外分布式以及戶(hù)用光伏也出現了意想不到的大爆發(fā)同比增長(cháng)350%達到了19.44GW，這是年初最有想象力的分析師也分析不到的出乎意料的發(fā)展。所以美國201擾動(dòng)、中國分布式爆發(fā)、中國先建先得增補等三個(gè)因素致使預測與實(shí)際出現了重大偏差。除去這三個(gè)部分外，分析師對其他地區的大部分預測都基本上是靠譜的。

　　

　　展望2018年上述三個(gè)令去年市場(chǎng)超預期發(fā)展的因素都將發(fā)生或多或少的改變，首先美國201法案已經(jīng)通過(guò)，由于囤積的大量組件庫存致使美國2018年上半年基本無(wú)需求;其次中國已經(jīng)停止了先建先得的政策，更不會(huì )再有增補指標;最后就是分布式市場(chǎng)已有充分增長(cháng)預期，而且由于工商業(yè)屋頂項目可能要納入指標管理，中國分布是市場(chǎng)的發(fā)展再次大幅超預期的發(fā)展的概率正在降低。

　　

　　全球各個(gè)市場(chǎng)的分析

　　

　　中國市場(chǎng)

　　

　　中國市場(chǎng)2017年安裝量53GW，是全球最大的光伏裝機市場(chǎng)，全球占比52%，2018年由于沒(méi)有先建先得政策的擾動(dòng)，國家指標內的項目預測更容易也會(huì )更準確一下。在國家指標規劃下預期中的項目有：

　　

　　1、普通地面電站指標預估12GW

　　

　　分析：2017年下發(fā)14.4GW的普通地面電站指標，這其中已經(jīng)約有8GW指標分配給了因先建先得政策建好的光伏電站項目;剩余6~7GW的項目預計會(huì )在2018年搶630時(shí)間點(diǎn)。這是今年啊630搶裝的主要需求來(lái)源，去年630搶裝期間總計安裝了超過(guò)20GW的光伏電站，今年的強裝量只有去年的三分之一，再考慮到不斷擴充的產(chǎn)能，我們可以得出鮮明的結論：今年所謂的630搶裝將不會(huì )對光伏相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)明顯的擾動(dòng)。此外2018年還會(huì )下發(fā)11.9GW的普通地面電站指標;但是由于當前國家對光伏發(fā)展的態(tài)度收緊，預期這部分指標下發(fā)時(shí)間點(diǎn)會(huì )很晚，如果這部分指標最終在三四季度才陸續下發(fā)，那么能安裝在今年的量就會(huì )十分有限。所以王淑娟老師預期2018年的指標能落實(shí)到2018年的量?jì)H有3GW左右，但我認為2019年將不會(huì )再有630的寬限期，這就促使部分能及時(shí)拿到指標的電站業(yè)主會(huì )努力在今年年底前并網(wǎng)，2018年指標落實(shí)到當年的容量我估計認為能有5GW以上，所以整個(gè)2018年來(lái)自普通地面電站的指標項目組件需求為12GW。

　　

　　2、領(lǐng)跑者項目預估6GW

　　

　　分析：2018年有5GW的應用領(lǐng)跑者項目要建設安裝，技術(shù)領(lǐng)跑者的并網(wǎng)時(shí)點(diǎn)估計要到2019年了，但是由于2017年領(lǐng)跑者建成安裝量小于指標量，約有1.2GW的項目未完成并網(wǎng)建設，而且近期國家下發(fā)政策要求盡快完成并網(wǎng)安裝否則按照政策將會(huì )每季度降低5分錢(qián)的電價(jià)，估計在政策的刺激下這部分招標完成卻未并網(wǎng)的項目會(huì )積極搶裝，進(jìn)而促使全年領(lǐng)跑者項目達到6GW的水平。

　　

　　3、村級扶貧電站4.18GW或8GW

　　

　　分析：目前國家已經(jīng)單獨下發(fā)4.18GW的村級扶貧電站指標，由于扶貧是國策，是政治任務(wù);補貼方面國家也沒(méi)有下調，所以這部分已經(jīng)有指標的項目大概率會(huì )完全落實(shí)到今年。另外還有總量約有4GW的項目可能下發(fā)指標，但這部分指標能否下發(fā)存在不確定性，整體來(lái)看，今年國家對光伏產(chǎn)業(yè)的政策會(huì )先緊后松，上半年國家的著(zhù)眼點(diǎn)主要在補貼缺口巨大，電網(wǎng)承受力有限所以整體的光伏產(chǎn)業(yè)政策不甚友好。而等到下半年光伏產(chǎn)業(yè)可能會(huì )出現較大的洗牌，企業(yè)的處境變得較為艱難，國家的著(zhù)眼點(diǎn)可能會(huì )又重新回到制造業(yè)上，進(jìn)而出臺寬松的光伏產(chǎn)業(yè)政策。如果另外4GW村級扶貧指標也能及時(shí)下發(fā)，那么村級扶貧的總容量會(huì )達到8GW。

　　

　　4、七個(gè)不限制指標地區和特高壓電網(wǎng)配套項目2.5GW

　　

　　這部分直接參照經(jīng)驗，不限制指標地區預估會(huì )安裝1.5GW;特高壓電網(wǎng)的配套項目預估會(huì )有1GW。

　　

　　5、戶(hù)用分布式會(huì )大爆發(fā)來(lái)到8GW

　　

　　分析：根據逆變器廠(chǎng)家的出貨量統計2017年中國戶(hù)用逆變器出貨量達到了50萬(wàn)套(約合2.8GW)，由于2018年自發(fā)自用項目補貼下調幅度很小(只下調5分錢(qián))，根據我們測算今年組件價(jià)格只要下滑0.35元就可以使得戶(hù)用項目的內部收益率超過(guò)去年，由于我預估今年多晶組件價(jià)格將會(huì )下滑道2元/W的價(jià)格，較去年的均價(jià)2.8元下滑0.8元之多，所以今年戶(hù)用電站的內部收益率將會(huì )遠超去年，加之大量的重量級玩家殺入這個(gè)市場(chǎng)成為新的參與者，預計今年戶(hù)用分布式將會(huì )進(jìn)一步地迎來(lái)大爆發(fā)達到150萬(wàn)套的量級對應8GW的光伏裝機量。

　　

　　6、工商業(yè)屋頂項目10GW

　　

　　分析：由于國家正在考慮把這類(lèi)型的項目納入指標管理，所以這部分的裝機量會(huì )存在巨大的不確定性，目前只能中性偏樂(lè )觀(guān)的預估為10GW。

　　

　　中國市場(chǎng)總結：將以上六個(gè)部分加總預估2018年中國的光伏裝機量應當在45GW左右，雖然多個(gè)細分領(lǐng)域有亮點(diǎn)，但是由于缺少了先建先得的增補指標以及分布式可能納入指標管理，總體容量小于2017年的53GW，中國市場(chǎng)迎來(lái)負增長(cháng)，進(jìn)而給全球市場(chǎng)帶來(lái)不小挑戰。

　　

　　美國市場(chǎng)

　　

　　美國2018年實(shí)際組件需求預估6GW。

　　

　　分析：美國市場(chǎng)去年4月份發(fā)起201的雙反調查，由于擔心美國政府會(huì )征收較高的懲罰性關(guān)稅，所以在去年三季度和四季度進(jìn)行了突擊性搶裝和組件囤貨，2017年美國實(shí)際光伏裝機量為11GW，但是囤積了5GW的庫存，所以去年美國實(shí)際的組件需求量高達16GW，繼續保持全球第二大市場(chǎng)的地位。2018年1月201塵埃落定最終確定為30%的稅率，PVinfolink的林嫣容認為高稅率會(huì )抬高美國電站建設成本，所以進(jìn)一步預估2018年美國光伏電站實(shí)際安裝量會(huì )進(jìn)一步減少美國的安裝需求到9GW，加之因為囤積的9GW的組件庫存，所以2018年美國市場(chǎng)的實(shí)際組件需求量會(huì )斷崖式減少為4GW，只有去年的四分之一?？梢?jiàn)由于美國市場(chǎng)的擾動(dòng)會(huì )給全球市場(chǎng)帶來(lái)巨大不確定性，而且由于目前囤積的大量庫存，可以預期的是2018年上半年美國市場(chǎng)基本無(wú)需求。而到了今年四季度由于我們認為組件價(jià)格會(huì )出現超預期下滑，尤其300W+的高效組件的進(jìn)一步普及使得美國電站建設成本即便考慮了30%關(guān)稅的影響仍然頗具性?xún)r(jià)比。所以我們可以對2018年下半年的需求保持樂(lè )觀(guān)，我自己預估美國今年實(shí)際組件需求會(huì )達到6GW，高于分析師林嫣蓉的4GW。

　　

　　印度市場(chǎng)

　　

　　印度預估會(huì )有更進(jìn)一步的增長(cháng)達12GW。

　　

　　分析：2017年印度光伏裝機量9GW，得益于非常優(yōu)秀的光照條件(2000小時(shí)左右)以及低廉的人力成本，印度的光伏市場(chǎng)從爆發(fā)之初就是平價(jià)市場(chǎng)，伴隨著(zhù)今年光伏組件價(jià)格進(jìn)一步下跌，光伏電很有可能成為印度最為廉價(jià)的能源，制約印度光伏發(fā)展的是電網(wǎng)的消納能力;由于印度的用電需求只有中國電力需求的五分之一，所以目前10GW級別的裝機量給印度電網(wǎng)帶來(lái)的消納挑戰已經(jīng)十分巨大。最近有一個(gè)喜訊是印度停止針對中國的雙反調查，結合考慮印度缺電的現狀和可能變得更廉價(jià)的光伏電，印度在2018年光伏裝機進(jìn)一步增長(cháng)，預估會(huì )達到12GW。

　　

　　日本市場(chǎng)：預估5GW

　　

　　2017年日本市場(chǎng)裝機量6GW，由于2018年4月1日以后日本會(huì )進(jìn)一步下調FIT補貼，從24日元下調到21日元/kwh，下調幅度12.5%。日本是高BOS成本地區，所以即便組件價(jià)格大幅下滑，實(shí)際的電站建設成本下滑幅度遠小于組件價(jià)格下滑幅度，這就致使日本的光伏電站運營(yíng)服務(wù)商無(wú)利可圖。去年日本有98家光伏電站運營(yíng)服務(wù)商破產(chǎn)，是日本史上的破產(chǎn)高潮。由于這些公司是光伏電站推廣主體和建設主體，他們的大量破產(chǎn)必然會(huì )導致日本今年的光伏裝機量更進(jìn)一步減少;組件價(jià)格的超預期下滑會(huì )一定程度上抵消負面影響，所以預估日本的組件需求為5GW。

　　

　　其他市場(chǎng)

　　

　　2017年中國53GW、美國16GW、印度9GW、日本6GW四個(gè)市場(chǎng)光伏裝機量合計84GW，占據全球光伏裝機量的83%，歐洲、中東、東南亞、南美、非洲市場(chǎng)需求合計18GW，占據17%;上述市場(chǎng)目前裝機量雖然不大，但是卻都是非常健康的市場(chǎng)，上述地區得益于光照資源良好或當地電價(jià)高，基本是脫離補貼而發(fā)展的市場(chǎng)。由于2018年組件價(jià)格有可能出現超預期下滑，上述地區可能迎來(lái)超預期發(fā)展，結果就是前四大市場(chǎng)占比降低，其他地區占比提升。受限于精力和能力，我們并沒(méi)有對其他地區市場(chǎng)進(jìn)行詳盡分析，只能結合大環(huán)境毛毛估上述地區光伏裝機量同比增幅可達到40%~60%達到25~30GW的水平。

　　

　　總結以及點(diǎn)評：

　　

　　展望2018年，由于全球前四大市場(chǎng)中有三個(gè)市場(chǎng)同時(shí)面臨挑戰，出現不同程度的負增長(cháng)，全世界的總的光伏裝機量會(huì )在93GW左右的水準，相較于2017年的103GW的安裝量，全世界光伏裝機將會(huì )迎來(lái)歷史上的首次負增長(cháng)。由于需求量只有去年的90%，而光伏產(chǎn)品的單價(jià)會(huì )下滑至去年的75%，使得光伏制造業(yè)的產(chǎn)值只有去年的67%，光伏制造業(yè)面臨的苦難和挑戰不容小覷，在特定環(huán)節(例如硅料、硅片環(huán)節)迎來(lái)產(chǎn)能的大洗牌，這一全球市場(chǎng)需求分析應證了我之前文章《2018將是光伏產(chǎn)業(yè)最后一次成人禮》的判斷，產(chǎn)業(yè)內的相關(guān)公司應當做好充分應對準備，尤其要特別關(guān)注自己企業(yè)的現金流狀況。

　　

　　此外就是我一直擅長(cháng)分析的硅料領(lǐng)域的格局將會(huì )迎來(lái)大變局。

　　

　　2018年93GW組件需求對應硅料需求：
 

　　
 

　　根據上述表格我們可以看到，如果2018年全球組件總需求為93GW，對應地硅料需求僅為33萬(wàn)噸，而當前我國每月的硅料產(chǎn)出已經(jīng)達到了2.5萬(wàn)噸/月。伴隨著(zhù)通威樂(lè )山、包頭5萬(wàn)噸、新疆協(xié)鑫4萬(wàn)噸、東方希望2萬(wàn)噸等一系列低成本產(chǎn)能的投產(chǎn)，今年四季度開(kāi)始我國的硅料產(chǎn)能會(huì )達到45萬(wàn)噸的水平，足夠滿(mǎn)足全世界的需求，所以今年下半年我國就將會(huì )完成硅料環(huán)節的進(jìn)口替代，海外高成本的產(chǎn)能大規模退出。但即便如此，國內的硅料供應還是過(guò)剩的，國內部分高成本的硅料產(chǎn)能也面臨挑戰。