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　　產(chǎn)能競賽打響天津國企中環(huán)股份入股

　　

　　新疆協(xié)鑫即新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司，為國內最大新能源企業(yè)協(xié)鑫集團在新疆多晶硅項目的建設單位。今年4月，協(xié)鑫集團旗下保利協(xié)鑫宣布在新疆生產(chǎn)規模達60000噸之多晶硅廠(chǎng)房項目，項目新增總投資預算為人民幣57億元。

　　

　　就目前行業(yè)排名來(lái)看，全球多晶硅產(chǎn)能前三名分別為：保利協(xié)鑫，7萬(wàn)噸；德國瓦克，6萬(wàn)噸;韓國OCI，年產(chǎn)能為5萬(wàn)噸。新疆6萬(wàn)噸的規劃產(chǎn)能，相當于保利協(xié)鑫再造一個(gè)瓦克，當時(shí)被稱(chēng)為全球最大多晶硅項目。

　　

　　根據最新的股權轉讓協(xié)議，中環(huán)股份擬調整出資入股新疆協(xié)鑫由15000萬(wàn)元增加至45000萬(wàn)元，股權比例由10%增加至30%；同時(shí)中能硅業(yè)增資由133000萬(wàn)元調整至103000萬(wàn)元，股權比例由90%調整為70%。新疆協(xié)鑫的注冊資本為150000萬(wàn)元保持不變。

　　

　　光伏上游領(lǐng)域表現景氣，多晶硅價(jià)格高居不下。面對高額的毛利率，龍頭企業(yè)正在展開(kāi)產(chǎn)能競賽。

　　

　　今年3月，協(xié)鑫系的主要競爭對手通威股份公告稱(chēng)，擬在樂(lè )山市五通橋區投資建設年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純多晶硅及配套新能源項目。今年8月，通威股份再次公告稱(chēng)，擬在內蒙古包頭市昆都侖區投資建設年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純晶硅及配套新能源項目，兩個(gè)多晶硅項目投資金額均達到80億元。

　　

　　募集“彈藥”協(xié)鑫系抱團“國家隊”

　　

　　在大手筆投資的同時(shí)，協(xié)鑫、通威等也在不斷籌資補充“彈藥”。

　　

　　通威股份一名高管向新京報記者披露的籌資計劃包括：在利潤方面，預計公司今年可獲得20億元利潤，明年30億元，后年50億元，再加上折舊的現金流就是120億。在這基礎之上，公司可以發(fā)債，現在公司負債率只有40%左右，可轉債公司債可以發(fā)50億元，中票50億元，短融、超短融也可以發(fā)。

　　

　　和位于四川的通威不同，新疆協(xié)鑫在項目籌資上向“國家隊”資金靠攏。

　　

　　保利協(xié)鑫10月公告，新疆協(xié)鑫與芯鑫融資租賃有限責任公司擬就融資租賃安排進(jìn)行合作：新疆協(xié)鑫將全權酌情指定賣(mài)方及資產(chǎn)，而芯鑫融資租賃將向指定賣(mài)方購買(mǎi)資產(chǎn)，總代價(jià)不超過(guò)人民幣10億元。

　　

　　芯鑫融資租賃成立于2015年，背后是被稱(chēng)為國家“大基金”的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，是目前國內唯一一家專(zhuān)注于集成電路產(chǎn)業(yè)的融資租賃公司。

　　

　　本次增持新疆協(xié)鑫的中環(huán)股份是天津市屬?lài)?mdash;—天津中環(huán)電子信息集團有限公司旗下上市公司。根據6月公告，保利協(xié)鑫與中環(huán)達成股份認購協(xié)議，由后者出資人民幣15000萬(wàn)元，收購新疆協(xié)鑫10%的股份，收購完成后，保利協(xié)鑫和中環(huán)將分別持有新疆協(xié)鑫90%、10%的股份。此外，協(xié)鑫和中環(huán)以認購股份的方式完成了對新疆協(xié)鑫的增資，合計增資人民幣148000萬(wàn)元。除天津中環(huán)的15000萬(wàn)元以外，協(xié)鑫方面增資133000萬(wàn)元，其中以現金增資128000萬(wàn)元。

　　

　　除了保利協(xié)鑫及下屬的全球最大多晶硅項目，協(xié)鑫系下屬的另一家上市公司協(xié)鑫新能源也在大舉擴張中獲得國家隊“輸血”。

　　

　　協(xié)鑫新能源11月21日公告稱(chēng)，由太平金融控股或旗下聯(lián)屬公司牽頭發(fā)起設立投資基金，募集資金約80億港元，通過(guò)認購協(xié)鑫新能源新股和可轉股債券的形式投資于協(xié)鑫新能源，認購新股數目不會(huì )超過(guò)協(xié)鑫新能源已擴大股本的30%。據官網(wǎng)介紹，本次投資協(xié)鑫新能源的太平金融控股有限公司是中國太平保險集團境外綜合投資平臺。

　　

　　對于協(xié)鑫系頻頻獲得“國家隊”注資，有協(xié)鑫集團內部人士表示，國家目前在推進(jìn)混合所有制，協(xié)鑫和國企在股權上的合作也屬于混改的范疇。而且協(xié)鑫過(guò)去就和國企合作，比如保利協(xié)鑫，保利就是央企，“我們從來(lái)不拒絕和國企、央企合作。”

　　

　　■資本運作

　　

　　主業(yè)低迷協(xié)鑫集成轉而投資兄弟公司

　　

　　從發(fā)展脈絡(luò )來(lái)看，協(xié)鑫系早先從傳統熱電起家，其創(chuàng )始人朱共山被稱(chēng)為“民營(yíng)電王”，后大舉進(jìn)軍光伏，并將協(xié)鑫打造為中國最大新能源企業(yè)，搭建了協(xié)鑫集成、保利協(xié)鑫、協(xié)鑫新能源、林達控股、霞客環(huán)保等上市公司為主的協(xié)鑫系資本帝國，成為光伏行業(yè)最擅長(cháng)資本運作的企業(yè)。

　　

　　協(xié)鑫系資本運作的標志性事件是入主超日太陽(yáng)。

　　

　　2015年，協(xié)鑫系通過(guò)參與重整和資產(chǎn)注入將陷入危機的超日太陽(yáng)改造為協(xié)鑫集成，協(xié)鑫集成如今已成為光伏行業(yè)黑馬。然而，退市風(fēng)險消除，協(xié)鑫集成的業(yè)績(jì)卻始終不佳。

　　

　　2016年，協(xié)鑫集成實(shí)現凈利潤虧損2691.16萬(wàn)元，與2016年度業(yè)績(jì)承諾數差異為82691.16萬(wàn)元。進(jìn)入2017年，協(xié)鑫集成的業(yè)績(jì)依舊疲弱，前三季度凈利潤4840萬(wàn)元，同比減少76.87%。

　　

　　在此情況下，協(xié)鑫集成作出一項重大投資。

　　

　　協(xié)鑫集成11月24日晚公告稱(chēng)，擬出資約10.5億港元收購協(xié)鑫新能源10.01%股份，交易完成后公司將成為協(xié)鑫新能源的第二大股東。

　　

　　通過(guò)收購兄弟公司股權，市場(chǎng)期待協(xié)鑫集成業(yè)績(jì)能夠得到改觀(guān)。今年上半年，協(xié)鑫新能源實(shí)現收入18.12億元，凈利潤5.49億元。協(xié)鑫集成表示，本次通過(guò)收購協(xié)鑫新能源10.01%股權，投資下游光伏電站業(yè)務(wù)，符合公司圍繞新能源行業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)或者資本整合的戰略，也符合公司的長(cháng)遠發(fā)展戰略。

　　

　　不過(guò)，協(xié)鑫系的資本運作并非一帆風(fēng)順。此前協(xié)鑫系借殼霞客環(huán)保的計劃失敗。

　　

　　霞客環(huán)保6月7日公告稱(chēng)，公司經(jīng)與交易對方協(xié)商一致后，決定終止發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項，并撤回申請文件。

　　

　　協(xié)鑫系借殼霞客環(huán)保始于2015年。2015年10月，霞客環(huán)保停牌，當年年底，霞客環(huán)保披露重組預案，公司擬發(fā)行股份購買(mǎi)協(xié)鑫集團旗下的保利協(xié)鑫有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)鑫有限”）100%股權，擬注入的資產(chǎn)協(xié)鑫有限主要經(jīng)營(yíng)熱電等業(yè)務(wù)，標的資產(chǎn)作價(jià)45億元，同時(shí)募集不超過(guò)40億元配套資金，本次交易構成借殼上市。

　　

　　■版圖擴張

　　

　　大幅跨界金融“能源大王”的造車(chē)夢(mèng)

　　

　　在光伏產(chǎn)業(yè)做的風(fēng)生水起，協(xié)鑫集團躍居世界第二大新能源企業(yè)，被稱(chēng)為“能源大王”的朱共山也長(cháng)期位居新能源首富，但協(xié)鑫系擴張的步伐并沒(méi)有停止。

　　

　　10月16日，保利協(xié)鑫公告稱(chēng)，公司同意收購及賣(mài)方同意出售目標公司2.99億股股份，（相當于目標公司已發(fā)行股本的約29.55%），總代價(jià)為2億港元。根據港股上市公司林達控股公告，所謂的目標公司即林達控股，這標志著(zhù)協(xié)鑫系在金融業(yè)的布局往前邁出一大步。

　　

　　林達控股為香港上市公司，前身為新能源動(dòng)力，2016年實(shí)施更名。林達控股主要從事證券買(mǎi)賣(mài)及投資業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀及提供證券保證金融資業(yè)務(wù)、物業(yè)投資業(yè)務(wù)及貸款融資服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　

　　除了金融，造車(chē)如今也列入了協(xié)鑫的議程。

　　

　　據媒體報道稱(chēng)，朱共山今年曾現身北京，與滴滴出行的創(chuàng )始人兼CEO程維共謀新能源汽車(chē)共享出行的戰略性合作。

　　

　　8月12日，蘇州高新區發(fā)布消息顯示，“協(xié)鑫同捷汽車(chē)研發(fā)及整車(chē)總部項目”簽約儀式當天在高新區舉行，消息稱(chēng)，“去年，通過(guò)協(xié)鑫集團控股后，上海同捷科技股份有限公司助力協(xié)鑫集團第三次轉型，將打造為研發(fā)設計、對外投資、銷(xiāo)售、管理為一體的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集團。”項目計劃總投資超百億元，公司將投資形成多個(gè)新能源整車(chē)基地，同時(shí)配套成立同捷新能源汽車(chē)銷(xiāo)售總部。此外，協(xié)鑫和上海同捷還將設立新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基金。

　　

　　據報道，此前在今年7月，協(xié)鑫（集團）控股有限公司副總裁柳崇禧曾在一次論壇上透露這家光伏龍頭進(jìn)軍新能源汽車(chē)領(lǐng)域的野心——對標特斯拉、規劃產(chǎn)能50萬(wàn)輛。

　　

　　從光伏全產(chǎn)業(yè)鏈到石油天然氣和火力發(fā)電，從大能源到金融和汽車(chē)，協(xié)鑫的多元化步伐邁得越來(lái)越大，這也引發(fā)了外界對其戰線(xiàn)拉得過(guò)長(cháng)的疑慮。

　　

　　對此，協(xié)鑫內部人士對新京報記者表示“我們不是所謂的多元化，而是圍繞新能源的布局，新能源汽車(chē)有兩個(gè)關(guān)鍵字，新能源和車(chē)，而新能源本身就是我們的業(yè)務(wù)。

　　

　　他強調，“我們本身沒(méi)造過(guò)車(chē)，我造車(chē)是為了我的上游，讓我的電更好地賣(mài)出去。生產(chǎn)一輛低端車(chē)賺不了多少錢(qián)，但使用車(chē)的過(guò)程中會(huì )有很大的市場(chǎng)，我們瞄準的就是汽車(chē)后市場(chǎng)。”