曠達科技:光伏業(yè)務(wù)低預期,公司調整經(jīng)營(yíng)策略
光伏產(chǎn)業(yè)網(wǎng)訊
發(fā)布日期：2016-09-05
核心提示：
光伏業(yè)務(wù)低預期,動(dòng)態(tài)調整經(jīng)營(yíng)策略?！ ∩习肽?公司的光伏業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)47.85%至2.14億元,毛利率同比下降6.93個(gè)百分點(diǎn)至67.1%
光伏業(yè)務(wù)低預期,動(dòng)態(tài)調整經(jīng)營(yíng)策略。
上半年,公司的光伏業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)47.85%至2.14億元,毛利率同比下降6.93個(gè)百分點(diǎn)至67.1%。公司調整了經(jīng)營(yíng)策略,不再依賴(lài)電站運營(yíng)單一業(yè)務(wù)模式,同時(shí)與資源企業(yè)合作,承攬光伏電站總承包業(yè)務(wù)。我們認為,在限電與補貼延后等現象客觀(guān)存在的背景下,此舉利好光伏業(yè)務(wù)盈利最大化。我們調低對公司2016年底光伏裝機容量預測至480MW,對應150MW的年新增裝機。
汽車(chē)面料業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩健。
汽車(chē)面料業(yè)務(wù)上半年收入同比增長(cháng)4.4%至6.72億元,毛利率增加0.64個(gè)百分點(diǎn)至34.4%。公司積極拓展鐵路與航空座椅面料市場(chǎng),業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)總體穩健。
擬試水新能源汽車(chē)市場(chǎng),培育業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。
公司7月1日公告,子公司“曠達電力”已更名為“曠達新能源投資”,并變更經(jīng)營(yíng)范圍,包括(但不限于)新增“新能源車(chē)輛的出售、租賃及充電樁服務(wù)”業(yè)務(wù)。我們認為,這反映了公司管理層在培育業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)方面的考量。
投資建議與風(fēng)險提示。
我們預計,2016-2018年,公司將于當前股本下實(shí)現EPS0.24元、0.285元、0.35元,對應29.2、24.5、20.2倍P/E。如按上限增發(fā),考慮業(yè)績(jì)攤薄與財務(wù)費用改善預期,則將實(shí)現EPS0.21元、0.25元、0.31元,對應32.9倍、27.7倍、22.9倍P/E。盡管光伏業(yè)務(wù)發(fā)展不達預期,但我們認為此前股價(jià)走勢對此已有一定反映。綜合考慮,維持“買(mǎi)入”評級。