重磅！20萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項目遭遇撤資
光伏產(chǎn)業(yè)網(wǎng)訊
發(fā)布日期：2025-04-11
核心提示：
重磅！20萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項目遭遇撤資
最近，電池圈迎來(lái)一記重磅消息。
4月7日晚，金浦鈦業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司于4月7日召開(kāi)了董事會(huì )會(huì )議，審議通過(guò)了《關(guān)于全資子公司終止對外投資事項的議案》，這就意味著(zhù)金浦鈦業(yè)終止20萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項目。
這則消息一出，將行業(yè)的矛盾推向臺前——一邊是碳酸鋰、磷酸鐵鋰價(jià)格兩年內跌幅超70%的慘烈現實(shí)，另一邊卻是全球動(dòng)力電池裝機量同比翻倍、儲能訂單激增的繁榮景象。這種分裂背后，是產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節博弈與戰略誤判的集中爆發(fā)。
從上游看，碳酸鋰價(jià)格從2023年初的60萬(wàn)元/噸跌至2025年2月的7.34萬(wàn)元/噸，磷酸鐵鋰價(jià)格更是遭遇史詩(shī)級暴跌：從2023年初16萬(wàn)元/噸的高位暴跌至35400元/噸，直接擊穿了磷酸鐵鋰的成本邏輯。
以行業(yè)平均生產(chǎn)成本計算，2024年每噸磷酸鐵鋰虧損約3000元，導致半數企業(yè)陷入“生產(chǎn)即虧損，停產(chǎn)即丟市場(chǎng)”的困境。中游材料廠(chǎng)商的集體激進(jìn)擴產(chǎn)進(jìn)一步加劇危機：2023-2024年，中國磷酸鐵鋰規劃產(chǎn)能從200萬(wàn)噸飆升至600萬(wàn)噸，而實(shí)際需求僅150萬(wàn)噸，過(guò)剩產(chǎn)能如堰塞湖般懸于行業(yè)頭頂。
需求悖論：繁榮表象下的結構性分化
與成本價(jià)格崩盤(pán)形成鮮明對比的，是下游應用端的爆發(fā)式增長(cháng)。2025年第一季度，中國動(dòng)力電池裝機量突破100GWh，其中磷酸鐵鋰電池占比達82%；全球儲能電池出貨量同比增長(cháng)135%，鐵鋰電池因安全性高、循環(huán)壽命長(cháng)占據75%份額。這種“需求熱”與“價(jià)格冷”的悖論，本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配失衡的結果。
產(chǎn)業(yè)的終端市場(chǎng)分層效應清晰可見(jiàn)：
高端市場(chǎng)：三元電池仍主導長(cháng)續航車(chē)型，但成本壓力下，車(chē)企開(kāi)始要求供應商提供“鐵鋰-三元”混合方案；
中低端市場(chǎng)：10萬(wàn)元以下電動(dòng)車(chē)幾乎全部轉向磷酸鐵鋰，A0級車(chē)型電池包成本較三年前下降40%；
儲能市場(chǎng)：集中式儲能項目對價(jià)格敏感度極高，鐵鋰電池系統單價(jià)已壓至0.6元/Wh以下，較2023年下降55%。
這種分化導致利潤向上游礦企和下游集成商集中，中游材料廠(chǎng)商淪為“夾心層”。寧德時(shí)代2024年財報顯示，其電池業(yè)務(wù)毛利率逆勢提升至22%，而同期正極材料廠(chǎng)商毛利率普遍跌破5%。
資本進(jìn)退：一場(chǎng)關(guān)于周期的認知博弈
金浦鈦業(yè)的撤資并非孤立事件。2024年以來(lái)，至少20家上市公司宣布縮減或退出磷酸鐵鋰項目，涉及規劃產(chǎn)能超80萬(wàn)噸。與之形成對照的是國有資本的逆勢布局：僅有南通瑞翔接盤(pán)甘肅金麟。2025年3月，四川能投宣布投資120億元建設50萬(wàn)噸磷酸鐵鋰基地，配套水電資源和鋰礦權益。
這種分化揭示了不同資本之間對行業(yè)周期的判斷差異：
產(chǎn)業(yè)資本：受制于財務(wù)報表壓力，被迫在行業(yè)底部收縮戰線(xiàn)。如湖南某年產(chǎn)10萬(wàn)噸的企業(yè)，因連續三個(gè)季度虧損，于2024年底將產(chǎn)能轉讓給地方城投公司；
戰略資本：以地方國資和能源集團為主，通過(guò)綁定鋰礦、綠電資源鎖定長(cháng)期成本，意圖在下一輪上行周期占據先機。例如，贛鋒鋰業(yè)與內蒙古政府合作建設的零碳產(chǎn)業(yè)園，將磷酸鐵鋰生產(chǎn)與風(fēng)電制氫結合，單噸綜合成本較行業(yè)平均低18%。
技術(shù)迭代：沉默的顛覆者
價(jià)格戰硝煙之下，技術(shù)替代正在悄然重塑競爭格局。2025年1月，寧德時(shí)代發(fā)布磷酸錳鐵鋰（LMFP）電池，能量密度達210Wh/kg，較傳統鐵鋰電池提升20%，且成本僅增加5%。這一突破直接沖擊現有市場(chǎng)。
性能邊界模糊化：LMFP電池續航可達600公里，覆蓋中高端車(chē)型需求，擠壓三元電池市場(chǎng)；
產(chǎn)能重置壓力：傳統磷酸鐵鋰產(chǎn)線(xiàn)改造LMFP需新增錳源提純和摻雜工藝，中小廠(chǎng)商技術(shù)升級成本高達億元級；
專(zhuān)利壁壘顯現：頭部企業(yè)已構筑核心專(zhuān)利護城河，如比亞迪的“多元素梯度摻雜”技術(shù)，可提升LMFP循環(huán)壽命至4000次以上。
磷酸鐵鋰行業(yè)的當前困局，本質(zhì)是短周期波動(dòng)與長(cháng)趨勢轉型的激烈碰撞。價(jià)格暴跌是產(chǎn)能過(guò)剩的必然結果，需求激增則是能源革命的確定性方向。當資本退潮與技術(shù)迭代同步發(fā)生，行業(yè)困局已不可避免。
但歷史經(jīng)驗表明，大宗材料行業(yè)的底部往往伴隨著(zhù)最大膽的戰略布局。1990年代多晶硅價(jià)格崩盤(pán)后，幸存者最終成為光伏巨頭；2016年六氟磷酸鋰價(jià)格腰斬，天賜材料等企業(yè)借此完成產(chǎn)業(yè)鏈整合。
對于磷酸鐵鋰而言，這場(chǎng)危機或許正是從“野蠻生長(cháng)”轉向“精耕細作”的轉折點(diǎn)。于儲能與新能源賽道中，其更多的產(chǎn)業(yè)價(jià)值不在于價(jià)格的漲跌曲線(xiàn)里，而在技術(shù)突破、成本控制和全球化能力的深厚積淀中。
4月7日晚，金浦鈦業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司于4月7日召開(kāi)了董事會(huì )會(huì )議，審議通過(guò)了《關(guān)于全資子公司終止對外投資事項的議案》，這就意味著(zhù)金浦鈦業(yè)終止20萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項目。
這則消息一出，將行業(yè)的矛盾推向臺前——一邊是碳酸鋰、磷酸鐵鋰價(jià)格兩年內跌幅超70%的慘烈現實(shí)，另一邊卻是全球動(dòng)力電池裝機量同比翻倍、儲能訂單激增的繁榮景象。這種分裂背后，是產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節博弈與戰略誤判的集中爆發(fā)。
從上游看，碳酸鋰價(jià)格從2023年初的60萬(wàn)元/噸跌至2025年2月的7.34萬(wàn)元/噸，磷酸鐵鋰價(jià)格更是遭遇史詩(shī)級暴跌：從2023年初16萬(wàn)元/噸的高位暴跌至35400元/噸，直接擊穿了磷酸鐵鋰的成本邏輯。
以行業(yè)平均生產(chǎn)成本計算，2024年每噸磷酸鐵鋰虧損約3000元，導致半數企業(yè)陷入“生產(chǎn)即虧損，停產(chǎn)即丟市場(chǎng)”的困境。中游材料廠(chǎng)商的集體激進(jìn)擴產(chǎn)進(jìn)一步加劇危機：2023-2024年，中國磷酸鐵鋰規劃產(chǎn)能從200萬(wàn)噸飆升至600萬(wàn)噸，而實(shí)際需求僅150萬(wàn)噸，過(guò)剩產(chǎn)能如堰塞湖般懸于行業(yè)頭頂。
需求悖論：繁榮表象下的結構性分化
與成本價(jià)格崩盤(pán)形成鮮明對比的，是下游應用端的爆發(fā)式增長(cháng)。2025年第一季度，中國動(dòng)力電池裝機量突破100GWh，其中磷酸鐵鋰電池占比達82%；全球儲能電池出貨量同比增長(cháng)135%，鐵鋰電池因安全性高、循環(huán)壽命長(cháng)占據75%份額。這種“需求熱”與“價(jià)格冷”的悖論，本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配失衡的結果。
產(chǎn)業(yè)的終端市場(chǎng)分層效應清晰可見(jiàn)：
高端市場(chǎng)：三元電池仍主導長(cháng)續航車(chē)型，但成本壓力下，車(chē)企開(kāi)始要求供應商提供“鐵鋰-三元”混合方案；
中低端市場(chǎng)：10萬(wàn)元以下電動(dòng)車(chē)幾乎全部轉向磷酸鐵鋰，A0級車(chē)型電池包成本較三年前下降40%；
儲能市場(chǎng)：集中式儲能項目對價(jià)格敏感度極高，鐵鋰電池系統單價(jià)已壓至0.6元/Wh以下，較2023年下降55%。
這種分化導致利潤向上游礦企和下游集成商集中，中游材料廠(chǎng)商淪為“夾心層”。寧德時(shí)代2024年財報顯示，其電池業(yè)務(wù)毛利率逆勢提升至22%，而同期正極材料廠(chǎng)商毛利率普遍跌破5%。
資本進(jìn)退：一場(chǎng)關(guān)于周期的認知博弈
金浦鈦業(yè)的撤資并非孤立事件。2024年以來(lái)，至少20家上市公司宣布縮減或退出磷酸鐵鋰項目，涉及規劃產(chǎn)能超80萬(wàn)噸。與之形成對照的是國有資本的逆勢布局：僅有南通瑞翔接盤(pán)甘肅金麟。2025年3月，四川能投宣布投資120億元建設50萬(wàn)噸磷酸鐵鋰基地，配套水電資源和鋰礦權益。
這種分化揭示了不同資本之間對行業(yè)周期的判斷差異：
產(chǎn)業(yè)資本：受制于財務(wù)報表壓力，被迫在行業(yè)底部收縮戰線(xiàn)。如湖南某年產(chǎn)10萬(wàn)噸的企業(yè)，因連續三個(gè)季度虧損，于2024年底將產(chǎn)能轉讓給地方城投公司；
戰略資本：以地方國資和能源集團為主，通過(guò)綁定鋰礦、綠電資源鎖定長(cháng)期成本，意圖在下一輪上行周期占據先機。例如，贛鋒鋰業(yè)與內蒙古政府合作建設的零碳產(chǎn)業(yè)園，將磷酸鐵鋰生產(chǎn)與風(fēng)電制氫結合，單噸綜合成本較行業(yè)平均低18%。
技術(shù)迭代：沉默的顛覆者
價(jià)格戰硝煙之下，技術(shù)替代正在悄然重塑競爭格局。2025年1月，寧德時(shí)代發(fā)布磷酸錳鐵鋰（LMFP）電池，能量密度達210Wh/kg，較傳統鐵鋰電池提升20%，且成本僅增加5%。這一突破直接沖擊現有市場(chǎng)。
性能邊界模糊化：LMFP電池續航可達600公里，覆蓋中高端車(chē)型需求，擠壓三元電池市場(chǎng)；
產(chǎn)能重置壓力：傳統磷酸鐵鋰產(chǎn)線(xiàn)改造LMFP需新增錳源提純和摻雜工藝，中小廠(chǎng)商技術(shù)升級成本高達億元級；
專(zhuān)利壁壘顯現：頭部企業(yè)已構筑核心專(zhuān)利護城河，如比亞迪的“多元素梯度摻雜”技術(shù)，可提升LMFP循環(huán)壽命至4000次以上。
磷酸鐵鋰行業(yè)的當前困局，本質(zhì)是短周期波動(dòng)與長(cháng)趨勢轉型的激烈碰撞。價(jià)格暴跌是產(chǎn)能過(guò)剩的必然結果，需求激增則是能源革命的確定性方向。當資本退潮與技術(shù)迭代同步發(fā)生，行業(yè)困局已不可避免。
但歷史經(jīng)驗表明，大宗材料行業(yè)的底部往往伴隨著(zhù)最大膽的戰略布局。1990年代多晶硅價(jià)格崩盤(pán)后，幸存者最終成為光伏巨頭；2016年六氟磷酸鋰價(jià)格腰斬，天賜材料等企業(yè)借此完成產(chǎn)業(yè)鏈整合。
對于磷酸鐵鋰而言，這場(chǎng)危機或許正是從“野蠻生長(cháng)”轉向“精耕細作”的轉折點(diǎn)。于儲能與新能源賽道中，其更多的產(chǎn)業(yè)價(jià)值不在于價(jià)格的漲跌曲線(xiàn)里，而在技術(shù)突破、成本控制和全球化能力的深厚積淀中。