光伏行業(yè)正在步入寡頭時(shí)代！
目前，國內各環(huán)節產(chǎn)品的產(chǎn)能如下表所示。
在未來(lái)單晶將成為市場(chǎng)主流，占比70%甚至以上的基礎上進(jìn)行分析，從上表可以看出：
目前，國內各環(huán)節產(chǎn)能是：?jiǎn)尉ERC電池片>單晶硅片>單晶硅料;2020年這一情況仍將持續。
產(chǎn)能最高的環(huán)節是單晶PERC電池片(8.79GW)，最低的是單晶硅料(6.73GW);單晶硅片(8.21GW)相對于電池片產(chǎn)能不足。
因此，2020年，單晶硅料仍需要進(jìn)口;單晶PERC的年化產(chǎn)能將達到160GW，出現過(guò)剩的狀態(tài);單晶硅片達到130GW產(chǎn)能，基本不會(huì )產(chǎn)生緊缺的狀態(tài)。
一、硅料環(huán)節
1、“馬太效應”更加明顯成本、規模效應決定一切，低成本、大規模的廠(chǎng)家，如特變、大全，后續會(huì )借助電費等成本優(yōu)勢繼續擴張，而如一些成本高、規模小的老產(chǎn)能，能否堅持下去都會(huì )成為問(wèn)題;強者愈強，“馬太效應”會(huì )更加明顯。
2、硅料價(jià)格下降難度大國內硅料尚不能完全滿(mǎn)足國內單晶硅片需求。國內硅料產(chǎn)能中單晶比例樂(lè )觀(guān)估計約為7成(以某大廠(chǎng)為例，硅料單晶占比最新數據超過(guò)60%，后續會(huì )達到80%的單晶占比)，在未來(lái)相當長(cháng)一段時(shí)間，海外硅料還會(huì )是單晶供應有效補充。海外硅料的成本高、交付周期長(cháng)，決定了單晶硅料價(jià)格很難大幅下跌;同時(shí)，海外硅料在光伏無(wú)太大競爭優(yōu)勢，導致OCI、德山、三菱等轉戰半導體行業(yè)，會(huì )進(jìn)一步加劇光伏用單晶硅料供應的緊缺程度;多晶硅料方面，國內硅料廠(chǎng)因為利潤轉戰單晶者居多，如中能后續轉型單晶+顆粒料，各廠(chǎng)家不斷提升單晶比例等，多晶棒料的稀缺會(huì )帶動(dòng)多晶產(chǎn)品價(jià)格的上漲(預判很難大漲，因為終端價(jià)格限制)。 3、硅料價(jià)格有上升趨勢19年Q1Q2硅料價(jià)格的低迷(單晶硅料報價(jià)76元/kg，多晶硅料報價(jià)59元/kg)。然而，隨著(zhù)國內終端逐步的啟動(dòng)、海外圣誕節前的安裝高潮，硅料價(jià)格有上升趨勢，8月28、29兩天硅料廠(chǎng)家的碰頭會(huì )，值得關(guān)注。
二、硅片環(huán)節
1、行業(yè)寡頭形成隆基(37.46%)、中環(huán)(30.35%)兩家的產(chǎn)能就占據總體產(chǎn)能的67.81%，已經(jīng)掌握了硅片產(chǎn)品的定價(jià)權及硅片技術(shù)后續發(fā)展方向的決定權。
2、單晶硅片明年利潤預期下降隨著(zhù)搶占單晶硅片資源的競爭愈加激烈，部分電池大廠(chǎng)如晶澳、晶科后續對單晶硅片的外購需求量可能會(huì )下降，而晶科甚至在明年有可能成為新的單晶硅片供應商，可預見(jiàn)的未來(lái)，現有常規尺寸單晶硅片的高利潤模式，不可持續。由于持續的成本降低壓力，2020年，小的硅片企業(yè)將很難生存，逐漸被清退出場(chǎng)。 3、硅片尺寸競爭加劇隨著(zhù)硅片玩家的增多，常規尺寸的市場(chǎng)會(huì )成為紅海，所以，隆基推出166、中環(huán)推出210、晶科堅守158.75尺寸。其中，隆基、晶科可以通過(guò)自己終端的組件訂單來(lái)推動(dòng)電池廠(chǎng)家采用其推薦的尺寸。 隆基的166尺寸從今年上半年就開(kāi)始推廣，但是目前大規模采用166的單晶電池廠(chǎng)家還沒(méi)有，但是大尺寸高收益的概念，已經(jīng)被隆基推廣開(kāi)，而慢人一步的中環(huán)反而和隆基站在了同一起跑線(xiàn)上;
從降低成本角度，210的單位設備投資更低，原有的設備改動(dòng)后，單片電池功率從5.3W升至9.8W，增加了80%產(chǎn)出，即便印刷速度降低，產(chǎn)能的增加亦是可觀(guān)。對于現有設備，由于投資折舊期未到，且需要改動(dòng)的地方太大，組件的薄利導致現有的后端廠(chǎng)家不敢投資;但是對于后續可能的新玩家、新產(chǎn)能，直接上210會(huì )是很好的選擇。 綜上所述，中環(huán)很好的利用了已經(jīng)成型的大尺寸高收益的理念，后續就是看其推廣的速度和力度，畢竟隆基、晶科有自己的組件訂單拉動(dòng)自身產(chǎn)品的銷(xiāo)量，能夠幫助中環(huán)的只有對收益敏感的投資者及新的電池組件產(chǎn)能，但是可預見(jiàn)的2020年，必然是單晶硅片之間的路線(xiàn)之爭。
4、歐洲開(kāi)始關(guān)注硅片“碳足跡”歐洲近期也有聲音在關(guān)注硅片產(chǎn)品的碳足跡問(wèn)題，如果問(wèn)題發(fā)酵，不排除對在內蒙、新疆用煤電提供能源的廠(chǎng)商帶來(lái)負面影響，后續需要持續關(guān)注;對于用水電等清潔能源產(chǎn)能的硅片廠(chǎng)是利好消息。“硅片碳足跡”，即硅片從拉棒鑄錠，到切片過(guò)程中使用清潔環(huán)保能源生產(chǎn)，硅片質(zhì)量與正常硅片無(wú)差異，主要國外做一些環(huán)保項目使用，認證后補貼高點(diǎn);據說(shuō)目前是德國有要求組件廠(chǎng)商使用清潔能源的硅片及電池，預計這個(gè)政策會(huì )蔓延到整個(gè)歐洲。法國好像也在計劃出臺碳足跡的政策，整個(gè)歐洲會(huì )越來(lái)越多國家出臺，目前了解到的只是對硅片有要求。
三、電池片環(huán)節
1、巨頭已經(jīng)顯現今年前7位產(chǎn)能已經(jīng)占今年總產(chǎn)能的44.41%，明年將會(huì )占到50%的比例;
2、短期價(jià)格會(huì )反彈，長(cháng)期會(huì )持續走低通威26日官宣價(jià)格的維持不變，但是因為可預期硅料價(jià)格的上升、單晶硅片價(jià)格暫時(shí)的維穩。隨著(zhù)單晶PERC行情上段時(shí)間的走低，部分廠(chǎng)家全部或者部分切換為多晶產(chǎn)品，部分造成了后續單晶電池供應量的下降。因此，后續電池隨著(zhù)終端市場(chǎng)的回暖，預計成交價(jià)格在9月份開(kāi)始反彈。長(cháng)期來(lái)看，垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈的加劇，如晶澳，如果其電池擴產(chǎn)計劃順利，而組件無(wú)太大動(dòng)作的話(huà)，其電池產(chǎn)能將會(huì )大于組件，雖然有放代工出去(提供電池)，但是無(wú)論組件擴產(chǎn)計劃如何，其后續PERC采購力度會(huì )減弱;晶科、樂(lè )葉的電池也在急速擴張中，導致后續的電池自供比例會(huì )不斷上升。 3、技術(shù)多樣化給企業(yè)造成壓力技術(shù)路線(xiàn)選擇的多樣化，2020年，HJT、topcon的發(fā)展迎來(lái)了希望;晶科推158.75，樂(lè )葉主導166，最后對于電池供應商的產(chǎn)線(xiàn)調整能力會(huì )是個(gè)考驗，設備廠(chǎng)家的新設備的技術(shù)冗余度也會(huì )擴大;