儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車(chē)道，在市場(chǎng)需求以及政策扶持下，行業(yè)持續向好。之前國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲能發(fā)展的指導意見(jiàn)》，提出了堅持儲能技術(shù)多元化目標：液流電池等長(cháng)時(shí)儲能技術(shù)進(jìn)入商業(yè)化發(fā)展初期；到2025年，實(shí)現新型儲能從商業(yè)化初期向規?；l(fā)展轉變，裝機規模達30GW以上；到2030年，實(shí)現新型儲能全面市場(chǎng)化發(fā)展。

華福證券分析師林榮運表示，從電池以及光伏龍頭的半年報可以看出，儲能正在進(jìn)入加速發(fā)展階段。儲能電池龍頭寧德時(shí)代的儲能業(yè)務(wù)營(yíng)收增速727％，儲能逆變器龍頭陽(yáng)光電源儲能業(yè)務(wù)營(yíng)收增速達267％，兩家公司儲能業(yè)務(wù)都有高速增長(cháng)。同時(shí)，從新能源行業(yè)特性來(lái)看，下半年整體增速要顯著(zhù)快于上半年。綜合全年看，全年的儲能業(yè)務(wù)增幅有望再超預期，儲能行業(yè)有望迎來(lái)發(fā)展元年。

“研究能源問(wèn)題繞不開(kāi)碳中和，而“碳中和”的本質(zhì)，就是調整能源的生產(chǎn)和使用結構，增加綠色能源的比例。”中航證券表示，使用方面，由于電力是非化石能源的主要利用方式，意味著(zhù)未來(lái)電力占終端能源的使用比例將迅速提升。2020年，我國電力占終端能源消費的比例僅為26％左右，40年以后的2060年，這個(gè)比例大概率會(huì )超過(guò)90％。而電力的發(fā)展，主要是依靠風(fēng)光發(fā)電，但風(fēng)光發(fā)電的硬傷在于出力的不穩定性，造成與用電負荷的不匹配，由此衍生的消納問(wèn)題。所以，能實(shí)現用電負荷的削峰填谷的儲能，既提高發(fā)電的穩定性，又能減少棄風(fēng)棄光率。在碳中和背景下，儲能的戰略地位被驟然拔高。

對于行業(yè)個(gè)股機會(huì )，華西證券表示看好儲能發(fā)展機遇下的鋰電池、逆變器、儲能系統集成三條主線(xiàn)。建議投資者關(guān)注的受益標的包括陽(yáng)光電源、錦浪科技、德業(yè)股份、科士達、寧德時(shí)代、億緯鋰能、鵬輝能源、國軒高科、派能科技。

陽(yáng)光電源（300274）業(yè)績(jì)有望超額增長(cháng)

陽(yáng)光電源各項業(yè)務(wù)增長(cháng)依舊強勁，盈利能力具備上升空間。2020年，公司光伏逆變器全球出貨35GW，市占率27％。中國廠(chǎng)商市占率穩步提升，疊加龍頭效應強化，產(chǎn)品技術(shù)成熟，市場(chǎng)格局基本確定。新進(jìn)入者面臨產(chǎn)品認證、渠道搭建與客戶(hù)培養三大壁壘，短期難以對格局形成擾動(dòng)。

公司全球銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )加速建設、擴產(chǎn)有序進(jìn)行，市占率提升確定性大。浙商證券認為，儲能是未來(lái)新型電力系統的核心資產(chǎn)，賽道景氣度高。據測算，2025年，全球新增儲能有望達172GWh，5年15倍空間，復合增長(cháng)率72％。公司2015年進(jìn)軍儲能系統集成，電氣能力優(yōu)勢與儲能系統核心需求匹配，今年業(yè)績(jì)有望繼續翻番。長(cháng)期看儲能賽道廣、空間大，為業(yè)績(jì)帶來(lái)超額彈性。

錦浪科技（300763）將進(jìn)入增長(cháng)快車(chē)道

錦浪科技主營(yíng)組串式逆變器，率先布局儲能逆變器，顯著(zhù)受益市場(chǎng)及政策變化。今年上半年，公司并網(wǎng)逆變器業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重為89.08％，同時(shí)加速布局儲能逆變器業(yè)務(wù)，上半年業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重4.57％，同比上升3.34％。

山西證券認為，隨著(zhù)分布式光伏整縣推進(jìn)政策發(fā)布，目前已有24個(gè)省發(fā)布相關(guān)文件，預計“十四五”期間分布式光伏作為綠色環(huán)保的發(fā)電方式，順應國家雙碳目標將迎來(lái)快速發(fā)展期。此外，隨著(zhù)新能源發(fā)電裝機的不斷提高，調峰能力瓶頸已成為國內新能源發(fā)電發(fā)展的主要矛盾，儲能行業(yè)有望迎來(lái)快速增長(cháng)。今年上半年，公司儲能逆變器基本銷(xiāo)往歐洲、澳洲、美洲等海外地區，未來(lái)公司儲能逆變器業(yè)務(wù)有望搭載“新能源+儲能快車(chē)道”迎來(lái)高增。

德業(yè)股份（605117）海外市場(chǎng)迅速打開(kāi)

德業(yè)股份業(yè)務(wù)包含熱交換器業(yè)務(wù)，環(huán)境電器業(yè)務(wù)及逆變器業(yè)務(wù)三大板塊。今年上半年，光伏并網(wǎng)逆變器銷(xiāo)售收入1.99億元，同比增長(cháng)199.02％，儲能逆變器銷(xiāo)售收入1.8億元，同比增長(cháng)285.62％。

首創(chuàng )證券認為，“光伏+儲能+存量替換”三重共振，逆變器市場(chǎng)打開(kāi)高速成長(cháng)空間，公司2017年進(jìn)入逆變器業(yè)務(wù)，通過(guò)差異化市場(chǎng)戰略，產(chǎn)品以戶(hù)用光伏儲能為主，主要銷(xiāo)往海外。相對于國內客戶(hù)，海外客戶(hù)對產(chǎn)品的價(jià)格接受度更高，產(chǎn)品溢價(jià)高，價(jià)格敏感性更低，毛利率更高。公司海外市場(chǎng)迅速打開(kāi)，今年上半年公司逆變器銷(xiāo)售13.19萬(wàn)臺，其中組串逆變器銷(xiāo)售6.83萬(wàn)臺，儲能逆變器2.62萬(wàn)臺，微型逆變器3.74萬(wàn)臺，保持高速增長(cháng)。逆變器業(yè)務(wù)有望成為公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

科士達（002518）儲能業(yè)務(wù)迎高增長(cháng)

科士達在金融、通信、軌道交通等傳統行業(yè)優(yōu)勢地位穩固，去年受新冠疫情影響，公司數據中心業(yè)務(wù)交付推遲。去年下半年起，數據中心業(yè)務(wù)持續恢復。隨著(zhù)云計算、5G技術(shù)快速推廣應用，疊加后疫情時(shí)代新基建快速推進(jìn)，IDC數據中心行業(yè)需求旺盛。今年一季度，公司數據中心業(yè)務(wù)收入高速增長(cháng)，預計全年將延續較好增長(cháng)。

民生證券認為，儲能市場(chǎng)受益于新能源革命驅動(dòng)，疊加鋰電成本快速下降，裝機規?？焖僭鲩L(cháng)。據BNEF數據，2020年全球儲能新增裝機5.3GW，同比增長(cháng)約56％；BNEF預計2021年新增裝機將達到9.7GW，同比增長(cháng)80％。公司加大海外光伏及儲能渠道的建設力度，與寧德時(shí)代的合資公司一期主體工程已建設完畢，預計今年將投產(chǎn)，公司儲能業(yè)務(wù)有望迎來(lái)高速增長(cháng)。

寧德時(shí)代（300750）電動(dòng)化浪潮受益者

寧德時(shí)代與特斯拉于 2021 年 6 月25日簽訂協(xié)議約定，公司將在2022年1 月至 2025 年 12 月期間，向特斯拉供應鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)品。此次公司與特斯拉簽訂的供貨協(xié)議，是在2020年7 月至 2022 年 6 月訂單基礎上的第二筆訂單。從簽約方看，預計寧德時(shí)代將不僅限于供應國內，國外特斯拉市場(chǎng)有望被打開(kāi)，出貨類(lèi)型有望延申至儲能等領(lǐng)域，或涵蓋動(dòng)力和儲能電池。

華創(chuàng )證券表示，公司產(chǎn)能擴張步伐加速，預計今年底名義產(chǎn)能將達160GWh， 明 年 將 達 300GWh， 2025 年超 1TWH。此次合作有望鞏固寧德作為全球第一大鋰電池供應商的地位，快速提升寧德時(shí)代全球份額，2025 年有望再上一個(gè)臺階?？紤]到公司是全球動(dòng)力電池龍頭，未來(lái)望受益全球電動(dòng)化浪潮以及儲能大規模應用，公司有望持續高速發(fā)展。

鵬輝能源（300438）重回高速增長(cháng)軌道

鵬輝能源是國內最早生產(chǎn)和研發(fā)鋰電池的企業(yè)之一，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋數碼消費類(lèi)電池、新能源汽車(chē)動(dòng)力電池、儲能電池以及輕型動(dòng)力電池等四大板塊。新冠疫情使得公司營(yíng)收增速略有放緩，但仍連續10年保持正增長(cháng)。公司業(yè)務(wù)逐步從疫情的影響中恢復，并且回到了高速增長(cháng)軌道。

華創(chuàng )證券表示，公司過(guò)去兩年業(yè)績(jì)一直不達預期，給市場(chǎng)留下了不太好的印象，但目前包括客戶(hù)小、產(chǎn)能少等問(wèn)題正在逐一解決，公司此前的承諾也在逐一兌現，一切都在往好的方向發(fā)展。公司目前產(chǎn)能 8.3GWh，其中動(dòng)力、儲能、輕動(dòng)、消費分別為 1.6GWh、2.6GWh、2GWh、2.1GWh，并 且 仍 有5.5GWh 產(chǎn)能在建，預計 2021 年年底前全部落地。屆時(shí)，將達到 13.8GWh，與2020年年底相比接近翻番。